央妈带头猛冲，这次只能放手一搏！

  上周市场情绪低迷，成交量持续下滑，热点如一盘散沙，市场萎靡不振，仿佛生病了一般。但这只是表面现象，其背后的主线始终未变 。

  一，几条利空

  市场利空消息扎堆，但我认为这些并非关键。据悉，美国核心通胀率超预期，再加上 4 月 2 日川普或将有新动作，美股率先开启下跌模式 。

  有人觉得美股这番走势，对 A 股应该算是利好。然而，A 股实际表现欠佳，这是什么原因呢？其实并不复杂。美联储若一直不降息，国内也就难以降息。虽说不降息对股市有益，可稳定利率是大前提。一旦川普加征关税，利率稳定就成了难题。这也正是近期债市异常活跃的根源，市场认定央妈会降准降息，不然利率压力将不堪设想。尽管降准降息并非最优解，却大概率要牺牲股市，不得不说，部分市场参与者的盘算相当精明。

  二，会不会降息？

  他们为何如此确信会降准降息？因为这对地方发债起到支持作用，而发债旨在盘活经济。此外，繁荣股市对拉动消费也大有裨益。这就有意思了，究竟该优先保障哪一项？这极大考验着央妈的决策智慧。这同样是当前市场难以捉摸之处，致使行情陷入这般境地。此前我多次强调，今年依旧是政策主导的市场。既然如此，一旦政策导向不明，行情自然难以推进 。

  其实前几天央妈传递的信号已然清晰，美国不降息的情况下，我国主动降息的可能性较低，大家不必过度猜测。那么，前面提及的问题该如何解决？我推测，很可能会通过定向降准的方式，扶持重点产业。相信哪些属于重点产业，大家心里都有数。

  至于有人担心 IPO 重启、债市资金分流，甚至川普计划 4 月 2 日加征关税等，这些看似利空的因素，实则影响有限。正所谓解铃还须系铃人，央妈已表明态度，只是部分投资者情绪过激，没能看清局势。

  此外，政策方向不明，使得大量资金持观望态度。此时参与交易，对手很可能是程序化交易，获胜概率并不高，这也导致市场成交愈发清淡。观察近期杠杆资金的流向，便能一目了然 。

  另外，我认为大家不应一味指责量化交易。量化交易被无端抹黑了，程序交易作为量化交易的一种，确实具备一定优势。但这种优势，本质上是利用了人性的弱点。从事投资活动，切忌过度情绪化。

  三，如何应对？

  前面提到，散户投资不能太情绪化。那怎样避免情绪化呢？可以关注机构的操作行为。就如我观察到的，近期不少机构手握大资金，纷纷采取锁仓策略，市场交易因此变得冷清，程序交易也就难以发挥作用。

  可能有人不太清楚什么是锁仓。简单来说，锁仓指的是资金锁定手中筹码，既非撤离市场 —— 撤离会留下交易痕迹，也不是单纯护盘 —— 护盘能稳住股价不跌。锁仓状态下，仅在关键节点，才会出现少量机构交易。或许有人觉得，判断机构是否锁仓并非易事。但如今，借助大数据和量化分析，这类难题迎刃而解。以我使用了十多年的大数据系统为例，先收集、梳理交易数据，再借助大数据模型对数据进行分析、对比，就能筛选出具有机构交易特征的数据。相较于散户，机构交易通常更具规律性和重复性。

  这是我运用长达十多年的大数据系统所获取的「定级分区」数据，它能直观反映不同阶段机构资金的活跃状态。在「定级分区」数据体系里，数字越小，表明机构资金越活跃。一般来讲，「一级区」和「二级区」意味着机构交易频繁；相反，「三级区」和「四级区」代表机构几乎停止交易。从上图能够明显看出，当股价处于一、二级区域时，上涨概率较大；处于三、四级区域时，则下跌概率更高。

  这套数据的独特之处在于，它揭示的情况与多数人的认知不同。当股价处于「二级区」时，尽管行情往往处于调整阶段，但实际上机构资金并未撤离该股票。正因如此，后续股价重新进入「一级区」时，也会同步上涨。借助大数据模型分析发现，股价处于「二级区」时，机构只是降低了交易频率，甚至暂停交易，并非放弃持仓。这就很值得探究了，机构刻意减少交易动作，目的是什么？显然是为了锁定仓位。

  因此，借助这一数据，我们便能判断哪些股票正处于「机构锁仓」阶段。请看下图：

  以近期表现亮眼的 「赛象科技」为例，自一月份以来，其股价累计涨幅达 30%。然而在此之前，该股票调整幅度也不容小觑，跌幅超 20%。多数投资者在股价大幅下跌时选择离场，结果错失后续的上涨行情。更糟糕的是，很多人并非在刚开始下跌时就果断抛售，而是在感觉市场毫无希望时才忍痛割肉，最终卖在了最低价。但如果像我一样，通过量化大数据进行分析，就会发现这一阶段属于「机构锁仓区」，完全没必要恐慌。相反，当其他人陷入恐慌时，还能趁机把握机会，这无疑是件好事。

  由此可见，市场调整就如同一场精心策划的表演。在这种情况下，借助大数据判断哪些股票被机构锁仓就显得尤为关键。

  统计数据显示，周五进入「锁仓区」的个股数量，达到近两个月以来的峰值，这一现象十分值得关注。值得注意的是，上一次大规模锁仓行为出现在去年年底，后续市场走向有目共睹。想必大家对于接下来的操作，已然心中有数 。

  本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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