关税这坎还没全过去，黎明前有人使坏！

  这市场局势，简直就是一波未平一波又起。在咱们强力反击之下，老川那家伙终于有了点退缩的迹象。可诡异的是，期货市场却一片通红，这涨势啊，怎么看怎么透着一股邪气，就好像是被某种邪恶力量操控着似的。其实啊，只要咱们静下心来，把这关税战的来龙去脉好好捋一捋，就会惊觉今天这看似繁荣的上涨，背后全是猫腻，简直就是一个精心编织的陷阱！

  一、基本事实不容忽视

  不管这场关税战最终结局如何，它目前卡在那儿，像一根巨大的鱼刺，扎得双方都难受，对老美那边的影响更是显而易见。老川自己都无奈地喊着 “我不想让任何东西下跌，但良药苦口”，这话啥意思？说白了，就是在跟阿美利加的子民们说：“嘿，大伙忍着点吧，这苦头还得接着吃！”

  现在老美把那地毯式的关税牌一股脑全打出来了，短期内，美国人自己就得被折腾得够呛。只要美联储不疯狂印钞，市场流动性就会像干涸的河床，越来越吃紧。资本市场里的那些资金，要么吓得原地观望，要么脚底抹油赶紧溜，忙着去杠杆。如此一来，流动性会进一步萎缩，企业部门的利润也会像被霜打的茄子，越来越差，这连锁反应还会进一步冲击就业市场。根据小摩（摩根大通）那精准得如同神算子般的预测，美国极有可能在 2025 年下半年一头栽进衰退的深渊，失业率预计将像火箭一样，冲破 5% 的大关！

  在这种糟糕的预期之下，大宗商品想要上涨？哼，多半也就是垂死挣扎的一次小小反弹罢了，就像一个快断气的病人回光返照那么一下。

  股票市场也是同样的道理。有些股票前几天简直跌得惨不忍睹，哪怕公司赶紧发公告，说自己业务里美国占比极小，有的才 1%，有的 3%，可股价依旧像断了线的风筝，疲软得不行。仔细一瞧你就会发现，这股价的表现啊，和美国市场关系其实不大，真正起关键作用的是境外业务占比。

  就拿做磷肥、农药的几家大公司来说，前几天农业政策那可是放出了超级大利好，本以为股价能像火箭一样蹭蹭往上涨。结果呢？境外业务高达 84 亿的兴发集团，表现差得简直让人想撞墙；而境外业务 64 亿的云天化，表现就好很多；境外业务几乎为零的新丰洋，更是逆势上扬，像个打了胜仗的将军，威风凛凛。

  这背后的原因是什么呢？告诉你吧，专业机构此刻就像一群极度悲观的预言家，对全球经济那是彻底看空了！

  二、工业品发威的时候

  在这衰退预期如同乌云般笼罩的大环境下，被做空最狠的肯定是资源品，那简直就像被千夫所指的罪人。但工业国可就未必了，资源价格下降，就好比给工业国的企业成本来了个大跳水，成本大幅降低，利润说不定还能逆势增长呢！

  关键中的关键是，咱们 A 市场这架势，太容易成为全球资金的避风港了。一旦如此，那资金就会像汹涌的潮水，源源不断地涌进来，而且这里面机构投资者的比例大得惊人，就像狼群中的头狼，掌控着市场的话语权。

  所以啊，此刻的市场局势复杂得就像一团乱麻，既有看空的阴霾，又有避风港的希望，这就好比在地狱与天堂之间徘徊，全看机构投资者到底是什么态度。而这，恰恰是难如登天的难点！为啥呢？因为机构和散户之间，就像天生的死对头，在这场残酷的博弈中，机构就像拥有透视眼的超级玩家，能轻轻松松看穿散户的一举一动；可散户呢，就像蒙着眼睛在黑暗中摸索的瞎子，对机构的动作完全摸不着头脑，处于绝对的信息劣势。哪怕偶尔散户运气爆棚，和机构动作同步了，只要这样的散户一多，机构立马就会像狡猾的狐狸，改变操作方向。这种动态变化，光靠散户那点主观判断，简直比登天还难。再加上最近市场情绪像坐过山车一样，波动大得吓人，更是让人两眼一抹黑，啥都辨别不清。

  不过，随着各金融模型像茁壮成长的参天大树，日益成熟，计算机算力也如同火箭般飞速提升，咱们终于有了破解这谜团的秘密武器。通过对原始交易数据进行收集、筛选、整理和挖掘，再借助模型进行比对，就像找到了一把打开宝藏大门的神奇钥匙，能够发现其中那些不为人知的特殊现象。比如说 “交易行为” 数据，尤其是机构交易行为，因为它本身具有连续性、规模性和重复性的特征，就像一串隐藏着密码的神秘链条，能够揭示出更多鲜为人知的交易细节。

  实际上，不管市场是反弹还是震荡，这段时间要是机构不愿意积极参与，那市场就会像一颗随时可能爆炸的炸弹，风险大得要命。

  就拿湖南裕能（301358）这只股票来说，3 月 13 - 18 日那几天，居然出现了连涨，可这上涨背后啊，机构根本就没怎么参与，这就好比一座没有根基的高楼，看着挺高，实则摇摇欲坠。结果行情稍微一调整，它就像失控的赛车，加速下跌。上涨的时候，5 天内从 38.9 元涨到 42.5 元，可下跌的时候，速度快得简直让人咋舌，3 月 19 日 - 4 月 1 日，短短两周，就从 42.5 元一路跌到 34.7 元，跌幅高达 20%，这简直就是一场财富的大灾难！

  还有之前上涨的甬矽电子，表面上看反弹得挺好，可实际上，用系统一观察 “机构交易特征”，好家伙，完全没有机构在积极参与。这就像一艘没有动力的破船，在大海里随波逐流，看似前行，实则危险重重。结果呢，突然就来个大跌，把投资者们打得措手不及。

  而真正能够实现波段上涨的股票，机构的态度那可就完全不一样了。就拿浪科技（300763）来说，上周一大跌 5.54%，那走势，明摆着就是上涨后要拐头下跌的节奏啊。可谁能想到，之后直接来了个 12% 的长阳，简直像坐了火箭一样。光看走势，根本没法解释这诡异的变化。但只要观察 “机构交易特征”，就会发现，即便当天暴跌，机构依旧像忠诚的卫士，积极参与其中，所以第二天反击才会那么迅速。而且这一幕在 3 月 24 日就已经上演过了，同样是当日大跌，机构积极参与，然后次日就大涨 10% 以上，这机构的影响力简直太惊人了！

  对于投资者来说，想要在这复杂得像迷宫一样的市场里不迷路，做出相对客观的判断，那就得像精明的侦探一样，看清机构的动作。而在当前这波谲云诡的市场环境下，这种需求就像在沙漠中对水的渴望，无比迫切。

  PS：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

  如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

  三、回补异动

  今天，当我用系统统计 “机构交易特征” 时，发现数据上异动最大的就是 “空头回补” 行为。你猜怎么着？4000 多只股票就像听到了冲锋号，“空头回补” 猛烈增加，机构的低吸热情简直像燃烧的大火，都快把市场给点着了。但大家可别高兴得太早，空头回补的力量虽然能像助推器一样，促进市场反弹，可它就像个小马力的发动机，根本无法改变原有的趋势。后续想要市场朝着更好的方向发展，还得有更多如同汹涌潮水般的做多行为出现才行，否则这市场依旧是危机四伏。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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