大跌是全球连锁反应，但汇金扫货才是重点！

  今天的 A 股大跳水。这背后的原因，就像是一场全球连锁反应的疯狂闹剧。昨天美股率先 “发难”，像个失控的过山车开始下滑，紧接着，今天一大早，港股科技股更是像被重锤击中，直接崩了，跌幅超过 4%。在这双重打击下，A 股也彻底扛不住了，11 点之后，就像脱缰的野马，朝着下跌的方向一路狂奔，加速坠落。

  这一切的罪魁祸首是谁？毫无疑问，就是老川那个反复无常的家伙！上周，他才刚假惺惺地豁免电子产品的对等关税，大家都以为他要 “改邪归正” 了，结果昨天，他立马反手就宣布要开启对芯片的调查。前天还信誓旦旦地说或许会对汽车实施豁免关税，转个身，就又抡起大棒，要对医药下手进行调查。全世界都以为老川要让步了，结果他的回马枪扎得比闪电还快，简直把全球市场当成了他的游乐场，肆意折腾。

  难道股市就要这样被他没完没了地玩弄于股掌之间，永无宁日了吗？当然不是！只要把一些事情梳理清楚，市场未来发展的脉络，就会像黑夜里的灯塔一样，清晰可见。下面，咱们就好好深挖一下。

  一，天塌不下来，老川只是虚张声势

  老川现在这反复无常的折腾劲儿，全世界都看在眼里，都知道他就是个纸老虎。他心里也明白，不谈判，他啥好处都捞不着，所以就不停地为谈判制造筹码。他这一闹，搞得全球市场鸡飞狗跳，天翻地覆，仿佛世界末日就要来临。但实际上，再怎么折腾，天也塌不下来！成年人都懂一个道理，战场上都拿不到的东西，在谈判桌上就更别想了。就说公布 “对等关税” 的第一天，伴随着反制措施的出台和美国国债的暴跌，他立马就退缩了。从那时候起，他就已经输得底儿掉了，后面还谈什么赢不赢的！

  既然如此，那为啥资本市场还像个神经质一样，波动得如此厉害呢？还不是因为老川变得比川剧变脸还快，一天一个花样，一天一出大戏。他直接把全世界资本市场最看重的确定性预期，按在地上反复摩擦，踩得稀巴烂。而资本市场呢，就像个极度依赖确定性的婴儿，没了确定性，能不哭闹折腾吗？但说到底，也就只是折腾一下而已，没啥大不了的。

  二，市场演变：确定性才是王道

  那接下来市场会怎么走呢？很简单，哪里确定性高，哪里就有机会。A 股已经用实际行动告诉大家了，50ETF、300ETF，昨天上午收盘和下午收盘的时候，那定点放量的架势，就像在大声呐喊：“汇金还在这儿呢，大家别怕！” 今天上午，A 股大跌 30 点后，午后 13:00，沪深 300ETF 又开始放量了。这就说明，市场的确定性还是有的。

  剩下的，就是看机构的确定性了，那些专业机构到底铁心在哪些板块、哪些股票里积极参与。不过，现在这段时间，股票大多都在反复震荡，就像个喝醉了酒的大汉，东倒西歪，走势上根本看不清楚机构的态度。等大反弹涨起来了，你才发现机构在里面操作，那时候黄花菜都凉了。现在就是最让人头疼、最难判定的时候。

  散户和机构博弈，就像是拿着弹弓的小孩和拿着机关枪的大人对决，有着明显的信息差。机构看散户的整体动作，就像看透明玻璃里的蚂蚁一样，清清楚楚。但散户想要看到机构的动作，那简直比登天还难。就算偶尔有散户碰巧和机构动作同步了，只要这样的人多了，机构马上就会像狡猾的狐狸一样，主动变招，把散户玩弄于股掌之间。

  不过，幸运的是，随着金融模型越来越成熟，计算机算力越来越强大，咱们也有了新的武器。通过对原始交易数据进行全方位的收集、精挑细选的筛选、有条不紊的整理和深入骨髓的挖掘，再借助模型进行比对分析，就能发现其中的特殊现象。比如说 “交易行为” 数据，尤其是机构交易行为数据，因为它具有连续性、规模性和重复性的特征，就像一把万能钥匙，可以揭示出无数鲜为人知的交易细节。

  就拿锦浪科技（300763）来说，上周一大跌 5.54%，走势上看明显是上涨后拐头下跌，一副要完蛋的样子。结果呢，周二直接来了个 12% 的长阳，像火箭一样蹿了上去。光看走势，根本没法解释这诡异的变化。但只要观察 “机构交易特征”，你就会发现，即便昨天暴跌，机构依旧像疯狂的赌徒一样积极参与，所以今天反击起来特别快。而且这一幕在 3 月 24 日就已经上演过了，同样是当日大跌，机构积极参与，然后次日大涨 10% 以上。

  再看看湖南裕能（301358），3 月 13 - 18 日出现连涨，看起来挺美。但实际上，上涨背后机构根本没怎么积极参与，这就像一个没有根基的空中楼阁，隐患重重。稍微行情一调整，它就像断了线的风筝，加速下跌。上涨的时候，5 天内从 38.9 元涨到 42.5 元，可下跌的时候，速度快得惊人，3 月 19 日 - 4 月 1 日，短短两周，就从 42.5 元一路跌到 34.7 元，跌幅达到 20%，简直让人目瞪口呆。

  PS：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

  如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的。

  三，数据异动：游资搅局，机构观望

  从全局来看，统计 “机构交易特征”，你会发现这两天真正像打了鸡血一样大幅活跃起来的，是游资的操作。大量股票就像烫手的山芋，在游资手里不停地倒腾。而机构呢，反而像个事不关己的旁观者，没怎么积极参与。这就导致行情一有风吹草动，就很容易大跌，毕竟游资都是短进短出的主，很难推动波段上涨。再看看过去游资的变化情况，之前游资的活跃度并不高，就是暴跌之后，游资就像闻到血腥味的鲨鱼一样，积极程度显著增加，很明显，就是暴跌反弹刺激了游资做短差的兴趣，让他们在市场里搅起了一阵又一阵的风浪。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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