基金季报的调仓亮了，牛市四大假象易中招！

  最近公募基金二季报陆续披露，看着那些基金经理们大谈特谈"新质生产力"、"机器人产业链"，我不禁想起鲁迅先生那句"世上本没有路，走的人多了，也便成了路"。市场又何尝不是如此？当所有人都盯着同一个方向时，那条路恐怕早已拥挤不堪。

  一、基金季报里的"明牌"与"暗牌"

  同泰基金旗下产品二季度大举加仓北交所和机器人板块，业绩亮眼。德邦短债基金规模暴增13倍，重仓30年期国债。这些"明牌"看似给了我们方向，但背后隐藏的"暗牌"更值得玩味。

  记得去年此时，也是这般热闹景象。当时某知名基金经理高调宣布重仓新能源，结果三季度就遭遇滑铁卢。这让我想起格雷厄姆那句警世恒言："牛市是普通投资者亏损的主要原因。"

  实际上，基金二季报，从来就不是新方向确定，而是新博弈的开端。拿着过的基金的偏好去猜未来它的投资方向，是要吃药的。

  二、牛市四大假象

  所以，正好出在二季报披露前夕的市场里，假象是经常会出现的。

1.   待涨假象：总觉得没涨的股票迟早会涨，结果等到地老天荒。

2.   冷热假象：认为冷门股有机会逆袭，却不知资金早已划定战场。

3.   涨跌假象：看着指数上涨就以为个股普涨，实则涨幅超6%的不足五成。

4.   高低假象：恐高症作祟，总想抄底"便宜货"。

  这些假象就像鲁迅笔下的"铁屋子"，困住了多少散户的思维。要打破这些桎梏，必须借助新的认知工具。

  三、从交易行为看本质：抢筹与洗盘的艺术

  那么，假象那么多，什么才是好股票？其实也很直观，基金调仓是必然的，其他机构也会调，虽然不知道调的是什么。但调仓中的交易迹象，普通人利用量化模型，也能捕捉到。

  实际上，好股票无非两种：抢出来的和洗出来的。

  抢出来的好股票

  就像菜市场里最新鲜的蔬菜总是最先被抢光，真正的好股票也逃不过资金的"火眼金睛"。通过量化数据，我们可以清晰看到资金博弈的痕迹。下图展示的就是典型的"游资抢筹"现象：

  但要注意，抢筹后往往会有调整。这就像拍卖会上，真正的买家不会在第一轮就亮出底牌。机构资金会通过各种方式维护自身利益，这时候就需要我们保持耐心。

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  PS2：

  绿色k线，代表「强吐」，即「强力回吐」行为，表示前期获利资金回吐，做空力度加大。

  玫红色k线，代表「强补」，即「强力回补」行为，表示前期做空资金回补仓位，做多力度加大。

  PS3：

  「全景k线」数据是将:机构库存、空头回补、资金交点、强力回补、强力回吐等共计五个数据，用不同颜色映射到对应的K线中，态进行映射。样，观察市场，能够更直观、更全面、更系统。

  洗出来的好股票

  反复洗盘的个股往往意味着主力资金志存高远。通过量化数据，我们可以识别出机构的"震仓洗盘"行为：

  蓝色K线代表的"机构库存"叠加"空头回补"，往往预示着调整接近尾声。很多人看到剧烈震荡就以为是行情结束，殊不知这可能是最佳时机。

  回到基金季报的话题，目前披露的一些，同泰基金看好机器人，德邦基金重仓国债，这些公开信息就像菜谱上的食材清单。但要做出一道好菜，还需要知道火候、调味等关键细节。

  量化数据就是我们的"火候计"。它不预测未来，但能如实记录市场的每一次"呼吸"。就像鲁迅先生说的："其实地上本没有路，走的人多了，也便成了路。"市场规律也是如此，当某种交易行为反复出现时，它就成了一种可识别的模式。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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