核电突破，国产替代又要火了！

  看到"国铀一号"刷屏时，手机弹出三条券商推送，内容高度一致——核电大时代来了！中核科技涨停板封单超百万手，交易软件弹窗里红彤彤的涨幅榜。

  一，核电概念的表现差异

  表面上看，核电利好，我们自己提炼出了铀矿，结果整个板块大涨。实际上，之前炒可控核聚变时，炒的依旧是这些股票。也就是机构愿意借题发挥罢了。真正中核集团提炼铀矿，中国核电却涨的很少。

  高盛那篇研报写得确实漂亮，什么"结构性短缺"、"算力电力缺口"，专业名词一套套的。可我记得2021年锂矿行情时，大摩也说过类似的话，结果赣锋锂业从90块摔到40块只用了半年。这让我想起王小波说的："世界上有两种人，一种是被镰刀割的，另一种是以为自己能躲过镰刀的。"

  二、大数据照妖镜

  说到这不得不提我的老伙计——那套量化系统。2015年股灾时，它用橙色柱状图提前两周预警了创业板资金异动，让我躲过了腰斩惨剧。这次核电行情里，数据又讲了个有趣的故事：

  弘业期货的机构库存数据（下图橙色柱体）在板块启动前三个月就持续活跃，而同期百大集团的数据（第二张图）就像心电图停跳的直线。这解释了为什么前者能走成翻倍牛股，后者涨两天就泄气。

  对于投资者手头持有的股票，背后的机构是在积极参与还是消极躲避呢？

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  没有资金支持的反弹就像没放盐的汤，看清这一系列动作后，对机构的意图自然更有信心。

  三、行为金融学现场课

  核电板块这出戏完美演绎了三个行为金融学现象：

1.   信息瀑布效应：后来者盲目跟随先行者判断，导致铀矿概念集体狂欢

2.   处置效应：散户更愿意卖出盈利的上海电力，却死扛亏损的台海核电

3.   锚定偏见：把高盛预测的2040年数据当成短期交易依据

  我认识个私募朋友，他们团队专门研究"新闻情绪指标"。当某个题材的百度指数突破临界值时，就会触发他们的反向交易模型。这招在去年光伏行情里帮他们收割了30%超额收益。

  现在回头看那则核电新闻，你会发现真正的金矿藏在细节里："核心技术企业日均接待3-5家投资机构"。显然散户盯着涨停板时，机构早已提前埋伏了。就像玩德州扑克，新手总关心公共牌是什么，老手却在计算每个对手的筹码深度。当媒体铺天盖地报道"铀矿紧缺"时，聪明的钱已经在布局核废料处理技术了。

  这些年我总结出两条铁律：

1.   所有能轻松获取的信息都已被市场定价

2.   真正的超额收益来自非对称数据

  至于核电板块，就再多加一条，哪个细分领域存在进口替代空间？