“牛市旗手”业绩爆发，难道券商股是牛回头？

  最近券商板块的表演堪称魔幻现实主义。Wind券商指数单周4.58%的涨幅像一记响亮的耳光，抽在那些天天喊"熊市来了"的专家脸上。中银证券们动辄10%的涨幅，配合着15家券商净利润同比超50%的预增公告，活脱脱一场资本市场的狂欢节。

  牛市，就是券商业绩放大器，行情越牛，券商越强；券商越强，行情越牛。逻辑没毛病，但券商为什么被多次说成渣男，很多时候它光动嘴，不动手。哪天突然一收手，股价直接就是稀里哗啦下来，周一已经预演过一次了。

  一、牛市幻觉与残酷真相

  看到券商股这两天的表现，都说千金难买牛回头，但恕我直言，最近这个回头的姿势，怎么看都像是狗熊掰棒子。我见过太多散户在所谓"牛市"里忙前忙后，最后发现账户余额比寡妇的脸色还难看。真相是什么？牛市从来都是淘汰赛，能杀进决赛圈的个股不会超过10%。

  这里有两个血淋淋的规律：

  1）真牛股必然引发资金哄抢；

  2）所有牛股必经残酷洗盘。

  二、量化显微镜下的资金博弈

  最近有位老友跟我抱怨："研报看了几十份，专家直播蹲到半夜，怎么还是抓不住券商行情？"我给他看了两组对比图：

  第一组是某券商的传统走势图（左），典型的"心电图式"波动。但量化系统呈现的却是另一番景象（右），那些红色柱状体不是普通的成交量，而是「游资抢筹」留下的DNA证据。

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  PS2：

  「全景k线」数据是将:机构库存、空头回补、资金交点、强力回补、强力回吐等共计五个数据，用不同颜色映射到对应的K线中，态进行映射。样，观察市场，能够更直观、更全面、更系统。

  更精彩的是第二组数据（下图），蓝色波浪线显示「机构震仓」就像海浪冲刷沙滩，每次回撤都是大资金在悄悄捡筹码。这解释了为什么有些股票能突然旱地拔葱——人家早在低谷时就把便宜货扫光了。

  四、中小券商的阿尔法密码

  现在明白为什么国联民生能净利润增长12倍了吗？看看这张热力图（下图），当主流资金还在头部券商里内卷时，聪明的钱早就潜伏进中小券商。这些标的就像胡同里的私房菜馆，门脸不起眼，但懂行的食客都知道要提前三个月预订。

  在这个市场里混，要么你有内幕消息（违法），要么你有量化工具（合法）。我见过太多散户像没头苍蝇一样追涨杀跌，却不愿意花时间研究资金语言。其实现在的数据技术，连你淘宝购物车里的情趣用品都能分析出来，何况是规律性更强的交易行为？

  最后送大家一句我在陆家嘴学到的真理：市场永远不缺机会，缺的是发现机会的眼睛。而量化数据，就是那副能看穿K线迷雾的智能眼镜。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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