基金越跌越炒胃口真大，牛初一现象值千金！

  Wind数据显示，二季度主动权益基金持股市值达2.9万亿元，被动指数型ETF持股市值突破3万亿元。在市场震荡的背景下，投资者对科技和医药主题基金的态度呈现明显分化：既有"越跌越买"的加仓行为，也有"落袋为安"的赎回操作。

  二季度数据显示，普通股票型基金仓位上升至88.9%，偏股混合型基金升至87.2%。行业配置方面，电子(18.8%)、医药生物(10.9%)、电力设备(9.9%)成为最受青睐的领域。

  一、散户的"心魔"：医药板块的回本就卖

  相比之下，医药板块尽管二季度表现强劲，却遭遇较多赎回。汇添富医疗服务A年内回报高达59.72%，但二季度净赎回14.41亿份；中银创新医疗A年内收益达78.23%，净赎回10.16亿份。

  这种现象在行为金融学上被称为"处置效应"——投资者倾向于过早卖出盈利的股票，而过久持有亏损的股票。通过量化工具观察资金流向可以发现，这正是散户与机构行为的典型差异。

  但很明显，总体上主动基金就是有钱就买的节奏。主动基金这种现在不买，更待何时的现象，牛初、牛末都有这种景象，只是动机不同。

  牛初：此时不买，业绩要落后太多，位置不保。

  牛末：我不买，基民就去买别家的基金了，不买白不买。

  那么，现在是牛初还是牛末？我想，这点没有什么可以质疑的，牛初的概率越远大于牛末。

  那么牛初什么特征？牛初多洗牌，牛初多抢盘。把洗盘、抢盘连个特征看明白，5000多只股票，肯定有启动股能找到。

  二、量化数据揭示的交易真相

  如何看清洗盘和抢筹两种动作？

  让我们看下图左侧是普通的走势图，股价大幅调整后出现反弹，多数人会认为反弹无力。但右侧的量化数据图却揭示了完全不同的故事：

  通过量化工具可以清晰看到，在股价调整过程中出现了「游资抢筹」和「机构震仓」两种特殊行为。这种大资金的异常动作，往往预示着后续行情的变化。

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  PS2：

  「全景k线」数据是将:机构库存、空头回补、资金交点、强力回补、强力回吐等共计五个数据，用不同颜色映射到对应的K线中，态进行映射。样，观察市场，能够更直观、更全面、更系统。

  类似的情况在近期市场中非常普遍：

  行情好的时候，多数人认为早涨晚涨都是涨，只要能赚就是好事。但现实是残酷的——大多数人在牛市中赚的是纸上富贵，最终都吐回去了。为什么会这样？因为他们在参与交易的过程中，没有看到真实的交易现象。

  我用了十多年的量化系统教会我一个道理：真正的机会是自己「看得懂、抓得住」的机会。很多人之所以操作与机构大资金完全相反，就是因为他们缺乏观察市场真实行为的工具和方法。

  所以，接下来的股票，实际从基金的动向上也能看到一些要注意的地方，下面时点是最基本的。

1.   不要被短期波动迷惑，要关注产业趋势和公司真实价值

2.   学会观察资金流向，理解机构行为逻辑

3.   找到适合自己的分析工具和方法

4.   保持理性投资心态，避免情绪化交易

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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  本人不推荐任何个股与操作。所有以本人名义涉及投资利益关系的，都是骗子。