吸金71亿还不够，接近3700别被误导？

  近A股市场出现了一个有趣的现象：一边是宽基ETF疯狂吸金71亿元，另一边却是军工、游戏等主题ETF遭遇大规模撤离。

  一、流动性是市场的生命线

  流动性才是股市的第一生产力，这话没错，但是很多人现在就以ETF的流进流出，马首是瞻。

  实际上，曾经市场资金流进流出大家实践下来觉得不靠谱。现在换个ETF的马甲，就又信了。实际上，还是那样。昨天ETF流入76亿不算少了，但今天沪深两市跌多涨少。

  军工ETF昨天流出排名第二，但实际上昨天大涨，今天也只是微调。

  永赢基金和嘉实基金的分析师们说得没错，政策和经济基本面确实重要，但最终决定股价涨跌的，永远是资金的流向。

  记得2025年4月那波行情，上证指数三个月涨了500点。表面看市场一片繁荣，但细究个股表现却天差地别。稳定币概念中，「翠微股份」几乎翻倍，而「东软集团」却不涨反跌。这种分化现象用传统技术分析很难解释，但通过量化数据却能看得一清二楚。

  PS：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

  如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

  二、机构资金的"指纹"识别

  通过我长期使用的量化工具观察，「翠微股份」早在4月中旬就有机构资金持续介入。图中橙色柱体显示的「机构库存」数据就像指纹一样独特，它能准确反映大资金的活跃程度。有趣的是，这种介入甚至早于稳定币成为市场热点之前。

  反观「东软集团」，其数据图谱就寒酸得多：

  这张图生动诠释了什么叫"巧妇难为无米之炊"。没有持续的资金支持，再好的概念也难有作为。更耐人寻味的是「润和软件」：

  它告诉我们：机构资金若不能持续积极，「机构库存」数据持续消失的话，短暂的繁荣终将昙花一现。

  三、蓄势待发的艺术

  最精彩的莫过于「中科江南」的表现：

  图中红框部分展示了典型的"机构蓄势"现象。要知道，机构的钱都是有成本的，它们不会无缘无故地反复震荡。这种看似混乱的走势背后，往往隐藏着精心的布局。就像上海外滩的万国建筑群，表面风格各异，实则暗含统一的规划理念。

  四、ETF流向的启示

  回到开篇的ETF数据：军工、游戏等主题ETF的流出与宽基ETF的流入形成鲜明对比。这不是偶然，而是机构在进行防御性布局的信号。与其猜测市场走向，不如学会观察资金流动。就像黄浦江上的船夫，不需要预测风向，只要看懂潮汐就能安全航行。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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