35万亿规模不得了，一批人踏空马上进来！

  那天刷到公募规模突破35万亿，就在基民们忙着"落袋为安"的7月，ETF却悄悄吸走了5300亿。明显是表面风平浪静，地下的暗流却从未停歇。

  一、35万亿时代的残酷真相

  看着协会公布的漂亮数据，我翻出了抽屉里那本2007年的交易笔记。当年公募规模突破3万亿时，散户们也是这样欢呼雀跃。十八年过去，规模涨了十倍，但散户的处境反而更艰难了——7月股票基金份额减少114亿份的数据就是明证。

  换而言之，规模增长源自资产增值，而不是更多的基民现在进场。但这是好事还是坏事？显然是一点的都不坏，这说明未来资金进场潜力还有很多。反倒是跟2021年那样排队买基金才是有问题的。

  你们发现没有？这轮行情特别邪性。从4月到7月，90天才涨700点，但6月18日伊以冲突那天，半天就能砸出个百点缺口。这种"慢牛快调"的玩法，根本就是专门针对散户的精准打击。就像南京西路上的奢侈品店，橱窗永远光鲜亮丽，推门进去才发现早就被VIP客户扫荡一空。

  二、牛市里的"鬼打墙"

  上周听见隔壁桌两个小白领在争论："明明都是调整，为什么我的票越跌越惨，人家的却能创新高？"这话让我差点呛到——这不就是典型的"鬼打墙"吗？

  看看这两个活教材：

  第一个圈套是假突破后的闷杀，第二个陷阱是反弹诱多。传统技术派看到跳空放量就兴奋，殊不知这年头连涨停板都能是机构做的局。

  再看这个股票对比：

  同样的市场环境，截然不同的结局。就像在静安寺地铁站换乘，有人挤上2号线直奔张江高科，有人却被困在人民广场转圈。

  三、量化视角下的降维打击

  十年前我第一次接触量化数据时，就像戴上了夜视仪。那些传统分析解释不了的谜题，在机构行为数据面前简直无所遁形。

  这张图说明一切：

  橙色柱体叫做「机构库存」数据，表示机构在积极参与。很明显，那些看似凶险的调整里根本没有机构参与，所以反弹无力，下跌迅速，风险极大。

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  而下面这个股票完全不同：

  调整越深，「机构库存」数据越是持续，明显是机构愿意积极参与，这哪是风险？分明是机会！

  四、与35万亿共舞的正确姿势

  现在回头看那35万亿的数据，是不是品出别样滋味？ETF那5300亿增量已经指明了方向——机构正在用量化工具重构游戏规则。就像外滩观光隧道里的激光秀，你以为看到的是随机光点，其实每个闪烁都经过精密计算。

  这轮"慢牛快调"的本质，是量化交易普及后的必然结果。当机构用算法把波动精确到分钟级时，散户还靠均线金叉死叉决策？这就像用算盘挑战超级计算机。

  昨天路过证券博物馆，看见1990年的老式行情显示屏。三十年过去，市场早已天翻地覆。但有一点始终未变：能持续盈利的永远是那些比多数人早半步看清真相的投资者。

  在这个连货币基金都玩智能投顾的时代，或许我们真该放下那些祖传的技术指标了。毕竟连公募都在用大数据调仓了不是？

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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