建筑业业绩超预期，有些股已暗流涌动！

  2025年上半年建筑行业的成绩单出炉了，157家上市公司中仅有55家营收增长，70家净利润上升。中国电建和中国能建算是为数不多的亮点，新能源和储能业务撑起了半边天。看着这张成绩单，我不禁想起十年前刚入行时的场景——那时候我也和大多数散户一样，看到业绩下滑就避之不及。

  有趣的是，就在市场一片悲观之际，天风证券等机构却开始唱多下半年行情。这种"冰火两重天"的景象让我想起了行为金融学中的"预期差理论"——当市场预期跌到谷底时，往往就是转机来临之际。但问题是：我们凭什么判断现在是谷底？

  一、市场中的"张冠李戴"现象

  这些年我发现一个有趣的现象：散户总是喜欢把股价涨跌归因于消息面。比如看到业绩预增就认为股价必涨，看到政策利好就觉得行情要来。但现实往往给我们当头一棒——同样是中报预增概念，"盛屯矿业"和"齐峰新材"的表现却天差地别。

  有人会说盛屯矿业是沾了黄金概念的光。但我要说这解释太肤浅了！真相是：股市里炒的不是概念本身，而是定价权博弈。机构投资者深谙此道，他们利用散户对消息面的执念来反向操作。就像魔术师用障眼法一样，我们看到的往往是表象而非本质。

  二、揭开机构资金的"行为密码"

  在这个大数据时代，连资金流向数据都可能被"美化"。但有一点永远无法造假——大资金的交易行为一定会留下痕迹。这就像犯罪现场总会留下指纹一样确定无疑。

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  上面两张图中的橙色柱体就是我用了十多年的量化工具中的重要指标——它反映的是机构资金的活跃程度。可以看到，"盛屯矿业"在业绩预增前就有明显的资金介入迹象；而"齐峰新材"虽然也发布了预增公告，但资金活跃度始终低迷。这就是为什么同样的利好会有截然不同的结果。

  时代变了，如果说以前的投资工具是锦上添花，现在的投资工具就是必不可少，面对这么大体量的投资标的，效率是首先要考虑的，尽可能缩小自己的观察范围，否则很容易踩错市场的节奏，这方面，大家可以和我一样，对照着看那些特殊的交易行为就好了。

  三、建筑行业的"均值回归"机会

  回到开篇的建筑行业话题。现在市场对这个板块的预期已经降到了冰点，但这恰恰可能是机会所在。根据我的观察，当某个行业被普遍看衰时，往往会出现两种情形：

  第一种是索罗斯说的"反身性理论"，悲观预期会自我强化导致持续下跌；第二种则是价值投资推崇的"均值回归"，当价格远低于价值时就会迎来反弹。

  那么建筑板块属于哪种情况呢？我认为需要关注三个关键点：

1.   国家重点建设项目开工情况

2.   化债政策落地效果

3.   海外业务拓展进度

  特别是像山东路桥、成都路桥这些已经开始主动调整策略的公司值得重点关注。它们通过增加分红、回购股份等方式提升股东价值的行为，往往是大资金青睐的信号。

  记住巴菲特的名言："在别人恐惧时贪婪"。当整个行业都被抛弃时往往孕育着最好的机会。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

  声明

  以上相关信息是本人在网络收集，希望大家喜欢！

  部分数据、信息，如有侵权，请联系本人删除。

  本人不推荐任何个股与操作。所有以本人名义涉及投资利益关系的，都是骗子。