牛市震荡35天：谁在悄悄收割？

私募行业的冰与火之歌

  最近看到一组数据让我这个老金融人都不禁咂舌：私募基金规模突破22万亿大关，年内却有1155家管理人黯然离场。这就像上海外滩的夜景，灯火辉煌的背后是无数资本的暗流涌动。

  前海钜阵的龙舫说得对，高风险机构基本出清了。但更让我在意的是另一个数字：私募产品分红同比激增236.59%。这说明什么？专业机构正在这个市场里如鱼得水。而与此同时，我看到的是身边无数散户朋友在牛市中依然举步维艰。

慢牛时代的认知陷阱

  说到牛市，2025年的行情真是让人大开眼界。从8月25日到10月17日，整整35天的震荡，这在过去是不可想象的。记得2014-2015年那波行情，真正的无方向震荡只有可怜的8天。

  这种“慢牛”对普通投资者简直就是心理折磨。我亲眼见证过太多人在这种行情中崩溃——明明指数还在涨，自己的账户却不见起色。这就是行为金融学里说的“损失厌恶”在作祟：人们面对盈利时变得异常敏感，稍有波动就想落袋为安。

  更残酷的现实是：从2025年4月行情启动以来，真正跟上指数涨幅的只有2500多家公司。这意味着什么？意味着大部分个股都在拖后腿！这就是为什么我说现在的市场对散户越来越不友好了。

走势背后的真相

  说到个股表现，我想分享两个典型案例。第一个是典型的“骗线”走势：

  看到图中标出的三个调整区域了吗？特别是区域③，几乎要破位的样子。按照传统技术分析，这里早就该跑了。但事实呢？这恰恰是最不该卖的时候！

  为什么我能这么笃定？因为我用了一套量化系统跟踪机构行为：

  图中橙色柱体就是机构活跃度的量化指标。看到没？即使在最凶险的调整中，机构资金依然活跃异常。这就是典型的“明修栈道暗度陈仓”——表面下跌实则吸筹。

警惕温水煮青蛙

  但千万别以为牛市就能闭眼躺赢。看看这个反面教材：

  前期几次调整都涨回去了对吧？但最后一次调整时机构资金突然消失得无影无踪！这就是典型的“温水煮青蛙”，等散户反应过来时已经深套其中。

破局之道

  回到开头的私募数据。为什么专业机构能在市场里游刃有余？因为他们掌握了我们普通投资者看不到的数据维度。

  我这些年最大的感悟就是：在这个信息极度不对称的市场里，量化数据是我们唯一能看清真相的工具。就像X光机一样，它能穿透K线的表象，直击资金流动的本质。

  私募行业正在经历从量变到质变的过程，1155家机构的退场就是最好的证明——不适者淘汰。对我们个人投资者而言何尝不是如此？要么升级认知工具适应新环境，要么就会被市场无情淘汰。

写在最后

  看着私募规模突破22万亿、分红激增236%的数据，我既感慨又警醒。这个市场正在发生深刻变革，传统的投资方式越来越难以奏效。

  但换个角度想，这也意味着新的机会——当大多数人还在凭感觉操作时，那些善用量化工具的人已经看到了不一样的风景。

  记住：在这个机构主导的市场里，数据就是我们的望远镜和显微镜。找到适合自己的量化工具，或许就是我们普通投资者最好的出路。

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