主力资金流出别慌——用数据看清交易真相

  12月29日收盘，A股有点“冷热不均”：上证勉强涨了0.04%，深证、创业板却跌了，两市总成交比前一天少了208亿，更扎眼的是主力资金全天净流出482.76亿——沪深300流出142亿，创业板也流出183亿，也就银行这类行业还有资金悄悄进来。

  看到这数据，我猜不少人跟我以前一样，第一反应是“完了，主力都跑了，我手里的股票是不是要跌？”但最近跟做量化的朋友聊过才明白：资金流出只是“表面动作”，真正决定涨跌的，是“谁在做这个动作”——是机构在洗盘，还是散户在乱撞？

  先给大家看两张当天的市场数据图，看完再慢慢说：

一、主力流出不是“宣判书”——关键看“谁在动”

  以前我也犯过“盯着资金流慌神”的错：去年有只股票连续三天资金流出，我怕得赶紧卖了，结果后来它涨了30%——后来才知道，那是机构在“震仓”，把像我这样的跟风盘洗出去，好自己往上拉。

  其实12月29日的资金流出也是一个道理：不是所有“流出”都是“撤退”。比如银行行业的资金流入，说不定是机构在调仓换股；而有些板块的流出，可能是机构故意“砸一下”，把不坚定的人吓走。对我们普通股民来说，与其盯着“钱跑了多少”，不如盯着“谁在跑”——毕竟，机构的动作，才是影响趋势的关键。

二、同样是反弹，差别在“有没有机构在参与”

  上周我碰到两只特别典型的股票，刚好能说明这个问题：都是高位调整后反弹，左边的创新高后回调，两次高点差不多；右边的高位跌下来后反弹，没创新高又开始调。光看走势，我跟我同事都纠结：这到底是“要涨”还是“诱多”？

  看图1，是不是越看越迷茫？

  直到我用跟踪了十多年的量化数据一扒，才看清“底牌”——这数据里有两组核心信息：
一组是红黄蓝绿的“主导动能”：反映四种交易行为——做多（积极买）、回吐（少量卖获利）、做空（主动卖）、回补（补仓）；
另一组是橙色的“机构库存”：代表机构大资金的活跃程度——橙色柱体越长，说明机构越愿意天天参与交易（要是机构不看好，才不会天天盯着这只股耗时间）。

  看图2，是不是一下清楚了？

三、“洗盘”和“抢反弹”的区别，就藏在数据里

  重点来了：如果交易行为是蓝色“回补”（也就是补仓），同时橙色“机构库存”一直在，那就是机构在“震仓洗盘”——目的是把跟风的人洗出去，后面好涨；但如果只有“回补”没有“机构库存”，那就是散户在补仓（跌多了买一点，博反弹），这种动作根本改不了趋势。

  再看那两只股票：左边的有蓝色回补+橙色库存，说明是机构在“故意砸一下”；右边的只有回补没有机构库存，就是散户在瞎抢反弹。后来的结果也印证了——左边的调整后继续涨，右边的反弹没几天又跌了。

  看图3，是不是一目了然？

四、市场波动不可怕，抓住“不变的核心”就行

  回到12月29日的主力流出：其实这跟那两只股票的逻辑一样——不是“资金流出”可怕，是“不知道谁在流出”可怕。比如银行行业的资金流入，说不定是机构在布局；而有些板块的流出，可能是机构在“换仓”。

  对我们普通股民来说，与其天天盯着资金流“一惊一乍”，不如学会看两个问题：

1.   机构有没有在积极参与？（看橙色库存有没有持续）

2.   交易行为是不是“有意图”？（比如回补的时候有没有机构在）

  毕竟，股市里最真实的，从来不是“谁赚了多少钱”，而是“谁用真金白银做了什么选择”——机构的选择，才是趋势的“指南针”。

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  最后想跟大家说：市场波动是常事，不用因为一天的资金流出就慌。与其猜“明天会不会涨”，不如花点时间看“谁在做什么”——数据不会说谎，机构的动作，藏在每一笔交易里。