12月26日市场波动：逆势走强板块的隐形逻辑

  12月26日（周五）的早盘市场像坐了趟“过山车”——一开始冲高，没多久三大指数就集体翻绿，沪深两市半日成交额比前一天多了2513亿，却有超3900只个股下跌。锂电产业链里天际股份4天3板、宏源药业涨停，海南自贸板块海南发展6天5板、海南矿业涨停，光伏的协鑫集成、亿晶光电也涨停，可之前的热门算力硬件却摔得狠，长光华芯跌超10%。看着涨跌不一的板块，很多投资者肯定犯嘀咕：同样是热点，为啥有的能扛住回调，有的却“说跌就跌”？其实答案不在表面的利好或概念，而在“机构大资金有没有积极参与交易”——这也是我今天想和大家聊的关键，文章最后我会说清楚这个新闻里藏着的结论。。

一、12月26日市场分化：热闹背后的“隐形投票”

  12月26日的市场分化不是偶然。锂电板块走强，是因为碳酸锂主力合约突破13万关口（日内涨超8%），还有海科新源和法恩莱特签了27万吨锂电池材料协议；海南自贸火，是因为封关首周“零关税”进口货物超4亿、免税消费11亿；光伏反弹，是因为四家头部硅片企业联合涨价12%；有色崛起，是因为沪银、沪铜主力合约刷新历史高点。这些利好摆出来，谁都知道是“好消息”，可为啥有的板块能把利好变成涨势，有的却不行？

  我想起朋友去年遇到的事：两只第一批披露中报预增的股票，盛某业和齐某材，前者持续涨，后者却高开低走。有人说盛某业是炒黄金概念，不是炒业绩，但真相远没这么简单——股市里“炒什么”不重要，重要的是“谁在炒”。

二、利好没用？那是没看懂“机构的交易痕迹”

  去年中报季，盛某业和齐某材都是“预增先锋”，但走势天差地别。看图1：

  左边的盛某业一路往上，右边的齐某材却“高开低走”。有人说“盛某业是黄金股，齐某材是传统行业”，可真正的差距不在行业，在“机构有没有积极参与交易”。我用了十多年的大数据工具里，有个“机构库存”数据——橙色柱体代表机构大资金的交易活跃程度，不是告诉你机构买了多少，是看他们有没有“积极参与”。看图2：

  盛某业的机构库存一直“在线”，说明机构在积极交易；齐某材的机构库存几乎“消失”，意味着机构没兴趣。所以哪怕都是预增利好，前者能涨，后者只能跌——利好是“引子”，机构的交易行为才是“开关”。

三、机构库存：帮你拆穿“利好的伪装”

  很多人追利好追得累，可从来没问过：“这个利好，机构信吗？”机构库存就是帮你回答这个问题的——它不是“选股神器”，是“真相放大镜”。比如12月26日的锂电板块，碳酸锂涨价是利好，但如果机构没积极参与，可能涨一下就歇了；可实际锂电板块的机构库存“很活跃”，说明机构认可这个利好，所以能持续走强。再比如海南自贸，政策利好一堆，但如果机构没参与，可能只是“一日游”；可现在机构在积极交易，所以能保持热度。

  有人会问：“机构库存怎么来的？”其实就是把全市场的交易数据收集起来，用模型算出机构大资金的“交易特征”——不是资金流入流出，是看他们有没有“主动买卖”的痕迹。比如机构库存高，说明机构在“积极做交易”；库存低，说明他们在“看热闹”。

四、回到12月26日的市场：该看“热闹”还是“门道”？

  12月26日的市场冲高回落，其实是个“筛选器”——能扛住回调的板块，大多有机构在背后“托底”。比如新闻里说瑞银财富管理看好中国股市，说AI和科技是2026年的盈利动力，恒生科技指数明年每股收益要涨37%；国家发改委的引导基金要投集成电路、AI、航空航天这些领域。这些方向好不好？好，但你得看“机构有没有在参与”——如果有机构库存活跃，说明机构认可；如果没有，可能只是“纸上谈兵”。

  再看那些跌得狠的算力硬件板块，之前是热门，可现在机构库存“减少”了，说明机构在“撤退”，所以调整得厉害。市场从来不是“利好就能涨”，是“机构认可的利好才能涨”。

最后：12月26日的市场，给我们的提醒

  12月26日的分化，不是“市场要跌”，是“市场在选方向”。锂电、海南自贸的走强，是机构用“交易行为”给我们的信号；算力硬件的调整，是机构用“撤退”给我们的提醒。而我们要做的，不是追着利好跑，是用机构库存这样的工具，看懂“利好背后的机构选择”——不是要你买什么，是让你知道“谁在真正参与”。

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