涨停！总资产增幅近12倍，三房巷迎来“春天”？

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12月30日，三房巷发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》公告，拟发行股份购买三房巷集团、三房巷国贸、上海优常、上海休玛合计持有的海伦石化 100%股权，交易作价76.5亿元。

经各方协商约定本次购买资产发行股票价格为2.6元/股，共发行股票数量29.42亿股。

同时，三房巷拟向不超过10名特定投资者发行股票募集不超过8亿元配套资金，发行股份数量不超过上市公司现有股本的20%，即不超过1.59亿股；募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后，拟用于投资海伦石化 PTA 技改项目及补充流动资金，具体如下：

值得一提的是，本次交易构成关联交易、构成重大资产重组，不构成重组上市，交易完成后，三房巷的控股股东和实际控制人均不会发生变更，控股股东仍为三房巷集团，实际控制人仍为卞兴才。

从企查查获悉，海伦石化是一家化学品生产及销售商，包括精对苯二甲酸、混苯二甲酸、苯甲酸、溴化钠的生产、销售以及黄金饰品、黄金制品的销售，生产的主要产品为瓶级聚酯切片与 PTA。

财务方面，2017年至2019年，海伦石化分别实现营业收入17.68亿元、22.59亿元、15.01亿元，净利润为负0.25亿元、6.96亿元、6.57亿元。（注：2019年截至8月）

估值方面，经收益法评估，海伦石化股东全部权益的评估值为 76.55亿元，相对于海伦石化经审计后合并口径归属于母公司股东权益37.93亿元，评估增值38.62亿元，增值率为 101.82%。

业绩承诺，三房巷集团和三房巷国贸作为业绩补偿义务人，购买资产若能在2019年实施完毕，则承诺标的2019年至2021年累计实现净利润不低于19.64亿元；若2020年实施完毕，承诺标的2019年至2022年累计实现的净利润不低于26.96亿元。

如果业绩目标没有达成，则上市公司以1元总价回购并注销业绩补偿义务人当年的应补偿的股份，股份不足的情况下则以现金对上市公司予以补偿。

财董并购观察了解到，江苏三房巷实业股份有限公司成立于1994年，是国内印染布生产规模较大、经济效益较好的现代化企业，主营业务包括纺织、化工、热电等三大产业板块。

2016年至2019年，三房巷营业收入和净利润实现稳定增长，营业收入分别为9.77亿元、10.7亿元、11.8亿元、7.57亿元，净利润为0.47亿元、0.44亿元、0.54亿元、0.47亿元。（注2019年截至Q3）

本次交易成功后，三房巷集团内瓶级聚酯切片板块和 PTA 板块业务将整体注入三房巷，三房巷将成为集瓶级聚酯切片的生产、销售，PTA 的生产、销售，印染整理于一体的大型综合化工企业。

三房巷表示，通过将从 PTA 到瓶级聚酯切片的较为完整的化工产业链注入上市公司，有利于上市公司依托集团实力，打造化工产业链平台；有利于提升上市公司经营规模和盈利能力，为上市公司持续发展提供推动力；未来，瓶级聚酯切片和 PTA 业务可借助资本市场平台，拓宽融资渠道，提升品牌影响力，并借助资本市场的并购整合功能为后续发展提供推动力。

交易完成前，三房巷的资产总计为18.03亿元，交易完成后，资产总计为212.4亿元，资产增加194.37亿元，增值幅度达到11.78倍，值得指出的是，三房巷交易前的负债总计为2.01亿元，交易后的负债猛增至158.46亿元，资产负债率也由11.16%狂飙到74.6%。

受母公司优质资产注入的影响，三房巷今日涨停，每股报价3.22元，总市值达到25.67亿元。

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