华勤技术巨额分红后募巨资补流 主营代工业务毛利薄如蝉翼

《云创财经》 文 / 张彦

华勤技术股份有限公司（以下简称“华勤技术”）主要从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务，是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件ODM行业，主要为国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等提供服务。

实际上，市面上的如红米9、小米手环7Pro、OPPO A32、三星 Galaxy A03s都是华勤技术的贴牌产品，作为代工厂的华勤技术曾于2021年递交了科创板的上市申请，遗憾的是，终因科创属性不足等原因在经历三轮问询后折戟，此次，华勤技术终于站在了发审会门前。

代工业务毛利微薄

华勤技术闯关科创板折戟的最主要原因，就是其科创属性不足。实际上，华勤技术的主营业务用“代工”一词就可以概括起来。公司主要为三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等智能硬件品牌厂商及互联网公司提供ODM服务。

ODM是指根据产品概念和规格等一系列需求，为品牌厂商研发相应的产品，在业内，ODM厂商由于没有品牌溢价，厂商在面对行业下行和同行竞争时只能不断压缩利润空间“苟活”，因此，毛利率低也是ODM行业面临的普遍难题。

报告期内，华勤技术的综合毛利率仅分别为9.90%、7.75%、9.85%，而同行业可比公司综合毛利率均值分别为15.04%、12.36%、12.66%，华勤技术的综合毛利率显著低于同行业可比上市公司平均值。

毛利率作为衡量一家企业盈利能力的关键指标之一，历来都是IPO审核中被监管所关注的重点，而华勤技术低至7.75%的毛利率水平，不但在当时申报科创板时的科创属性受到严重质疑，就是对于此次拟上的沪市主板来说，其大盘蓝筹定位也令人怀疑。

主板要求的大盘蓝筹定位强调，拟上市企业在市场中应有一定的市场潜力，有较好的盈利能力且有一定的市场前景，而华勤技术过低的毛利率，不仅不能令人相信其具有较好的盈利能力，缺乏自主品牌的华勤技术是否具有一定的市场前景也需要谨慎考量。

巨额分红后又募巨资补充流动资金

公开资料显示，华勤技术曾于2020年进行了两次分红。

其中，于2020年3月30日召开的股东会审议及批准了2019年股利分配方案，分配现金股息人民币9363.15万元（含税）；于2020年9月30日召开的股东会审议及批准了2020年截至8月的股利分配方案，分配现金股息人民币32237.10万元（含税），两次分红金额合计高达41600.26万元。

值得注意的是，上述两次分红近半数都进了华勤技术实控人邱文生的“口袋”，招股书显示，邱文生直接持有公司5.31%的股份，并通过上海奥勤、上海海贤间接控制公司41.42%的股份，合计控制公司46.73%的股份。

此外，华勤技术刚进行了累计4.16亿元的巨额分红，此次又要在IPO募投项目中募集6亿元补充流动资金，而这也引发了市场对其募投项目合理性的质疑。