金龙股份税收优惠加持下业绩仍崩 实控人家族行贿拷问内控有效性

《云创财经》 文 / 张彦

浙江金龙再生资源科技股份有限公司（以下简称“金龙股份”）主要从事废纸和废木纤维利用、热电联产、生态造纸、绿色包装和物流运输，主要产品包括包装用纸、包装用纸制品、生活用纸以及热电联产，目前，金龙股份正在冲刺沪市主板上市。

作为一家由实控人家族控制100%股权的高度集权的企业，金龙股份暴露的内控缺位问题也较为突出，另外，在关键期间2022年的经营业绩下滑，也为金龙股份是否符合大盘蓝筹的要求蒙上了一层阴影。

还未上市业绩先崩

“金龙股份的业绩情况，与对主板拟上市公司大盘蓝筹所强调的经营业绩稳定的要求可能并不符合。”

报告期内，金龙股份实现营收分别为16.63亿元、30.03亿元和27.85亿元，实现扣非后归母净利润分别为1.78亿元、3.51亿元和2.13亿元，其中，在审核关键期间的2022年，金龙股份的营收较2021年下滑7.26%，扣非后归母净利润较2021年下滑则高达39.43%。

然而，在经历了2022年的业绩大幅下跌之后，金龙股份在2023年一季度业绩仍延续了下跌的趋势，其2023年一季度较上年同期营业收入下降25.92%、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下降18.08%，金龙股份预计，2023年1-6月，公司预计营业收入下降11.99%至15.58%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下降3.30%至8.99%。

值得一提的是，金龙股份取得上述业绩还是在有税收优惠的加持之下，报告期内，金龙股份享受的税收优惠金额占净利润的比例分别为41.91%、22.99%和46.42%，占比较高，而未来三年内，公司预计该相关比例将介于30%-40%之间，如若剔除税收优惠的影响，金龙股份的业绩下滑恐怕会更加令其难堪。

招股书中，金龙股份也坦言存在经营业绩持续下滑的风险，然而更为严重的是，金龙股份的业绩下滑已然触及到了审核“红线”。对于一般拟IPO企业而言，在重要时间节点时，业绩同比下滑30%和50%，分别为两大审核“红线”，当下滑幅度超过30%但不超过50%的，如能提供经审核的下一年度盈利预测报告，同时提供最近一期至下一年度主要经营状况及财务数据的专项分析报告，以及保荐机构对上述情况及发行人经营业绩变化趋势、持续盈利能力出具专项核查意见，将按照相关程序安排后续核准发行工作。显然，金龙股份超过30%的业绩下滑且在未来期间的持续下滑，已经对其能否通过首发审核构成威胁。

实际上，金龙股份是否具备持续经营能力也开始令市场产生了质疑。随着全面注册制度的实行，沪深交易所强调了主板定位应突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，显然，金龙股份目前看来可能并不符合主板定位中要求的“经营业绩稳定”要求。

被曝巨额行贿拷问内控有效性

金龙股份作为一家典型的家族企业，自设立以来，就一直都披着浓厚的家族色彩，目前，施彩莲直接持有金龙股份99%股权，通过龙游金合盈间接控制持有1%股权，合计控制金龙股份100%股权。作为家族企业，金龙股份牵涉的受贿案、安全事故、财务不规范等问题所暴露出的内控缺位问题令人担忧。

就在去年，万香科技因时任副总裁在报告期内涉嫌行贿2万元，被上市委认为内控存在缺失遭否的情形还历历在目，而金龙股份实控人家族被曝长达十几年的行贿经历，又是否会重蹈万香科技的覆辙？

公开信息显示，2004年至2018年，诸葛慧艳利用担任龙游县县长、县委书记、衢州市人大常委会副主任的职务便利，为叶昆福、施彩莲夫妇在企业搬迁、享受福利企业政策、其子工作安排、能耗指标获取、变电所项目推进等事项上谋取利益，2003年至2018年，叶昆福、施彩莲夫妇先后多次送给诸葛慧艳共计205.67万元，诸葛慧艳均予以收受。

此外，在2005年1月至2013年1月期间，李森源先后利用其担任浙江省龙游县地方税务局塔石税务分局局长、龙游县财政局会计管理科科长的职务之便，在税收征管、项目申报、验收、资金拨付、还贷周转金使用等过程中，为他人谋取利益，非法收受他人贿赂的财物共计7.7万元，其中，2005年1、2月至2012年1、2月期间，先后6次非法收受叶昆福贿赂的购物卡共计1.8万元。

“对于拟IPO企业的行贿问题，往往拷问的是企业内控的完备性，监管层关注的，则是行贿案发生的时间和性质以及在报告期内有关情况是否已经得以改善并杜绝，从而判断企业内控是否符合上市的基本要求。”

虽然，金龙股份实控人家族的行贿发生在报告期外，但金龙股份实控人家族的行贿金额较大且时间跨度较长，这其中是否存在内控缺位的问题，也自然引起了市场的强烈关注。

除了涉嫌行贿这一问题外，金龙股份还存在员工监守自盗、大额转贷以及安全事故等问题。

其中，报告期内，金龙股份通过转贷形式取得的银行贷款金额分别为83769.00万元、6067.80万元和0万元，扣除相关公司交易金额后分别为76835.91万元、0万元和0万元，转贷金额巨大，公司的财务规范性堪忧。

另外，在2020年7月14日，金龙股份发生一宗生产安全事故，造成一人死亡，龙游县应急管理局于2020年9月11日作出(龙)应急罚〔2020〕61号行政处罚决定书(单位)，给予处罚款20万元的行政处罚;于2020年9月11日作出(龙)应急罚〔2020〕62号行政处罚决定书(个人)，给予事故主要责任人员宋高友处罚款3.6万元的行政处罚，但离奇的是，对此事故负主要责任的宋高友彼时担任着金龙股份的行政总监。

《首次公开发行股票并上市管理办法》第十七条规定，发行人的内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营业效率与效果。

内控有效性作为对拟IPO企业的基本要求，金龙股份内控的缺位，或将成为其此次IPO顺利推进的一个重要影响因素，而审核的重点，也或将聚焦于此。