补税3亿多致上市首亏，“卤味一哥”五年造假“白忙活”？

  雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

  一笔高达3.42亿元的补缴税款加滞纳金，直接让有着“万店之王”称号的绝味食品，跌入上市以来首次年度亏损的泥沼之中。

  4月3日晚间，ST绝味发布公告称，经涉税事项自查，公司需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元，且已缴纳完毕。

  而这笔巨额资金，相当于绝味去年前三季度归母净利润的1.2倍，更是2024年全年归母净利润的1.5倍。

  业内人士推测，此番补税可能与公司2017年至2021年少计营收有关。不过，据第一财经，ST绝味证券部门接线人员表示，不清楚补缴税务事项与2025年9月《行政处罚决定书》之间是否存在联系。

  前述《行政处罚决定书》显示，2017年至2021年，绝味食品各年年度报告未如实披露营收。按照披露的比例估算，公司在这几年间少计营收约7.24亿元。

  基于前述违规行为，绝味食品及公司多位高管受到相应处罚，公司股票也被实施其他风险警示。

  值得一提的是，截至2026年1月，由实际控制人戴文军控制的ST绝味的数家股东公司，也存在累计达数亿元的欠税信息。

  在业绩层面，绝味也亮起“红灯”。2025年，公司预计营收同比下滑12.09%到15.29%；归母净利润则由盈转亏，预计录得亏损1.6亿元至2.2亿元。

  与之形成鲜明对比的是，在“卤味三巨头”中，周黑鸭和煌上煌去年归母净利润双双增长超50%（含业绩预告），绝味成为了其中唯一预亏的企业。

  而业绩下滑的背后，是绝味鸭脖门店数量的急剧减少。在不到两年的时间里，绝味鸭脖的门店数量锐减超4400家。截至4月10日，ST绝味市值仅剩76.66亿元。

  “卤味一哥”补税3.42亿，金额超2024年全年利润

  4月3日晚间，ST绝味发布《关于补缴税款的公告》，根据国家税收法律法规要求，公司开展涉税事项自查。

  公告显示，经自查，ST绝味需补缴税款及滞纳金合计约3.42亿元。截至公告披露日，公司已将上述税款及滞纳金缴纳完毕。

  同花顺iFinD数据显示，2023年、2024年、2025年前三季度，公司的归母净利润分别为3.44亿元、2.27亿元、2.8亿元。

  而ST绝味此番高达3.42亿元的补缴税款及滞纳金，几乎追平2023年的全年盈利规模，更是超过2024年及去年前三季度的归母净利润。

  ST绝味表示，上述补缴的税款及滞纳金将计入公司2025年及2026年当期损益，对公司归母净利润的具体影响，最终以经审计的年度财务报表为准。

  对于补缴税款的原因，ST绝味证券部门接线人员回应称，此事系“自查”行为，但并未披露具体细节。

  补缴巨额税款引发关注之余，“卤味一哥”绝味还正面临业绩下滑的压力。据公司披露的业绩预告，2025年，公司预计实现营收53亿元到55亿元。

  利润方面，ST绝味预计去年的归母净利润亏损为1.6亿元至2.2亿元，而这是其自2017年上市以来首次出现年度亏损。

  结合2025年前三季度2.8亿元的归母净利润估算，去年第四季度，ST绝味的单季亏损高达4.4亿元至5亿元。

  虽然ST绝味强调“本次补缴款项不会影响公司的正常经营”，但知名危机公关专家詹军豪指出，3.42亿补缴款将直接刺穿公司现金流，使2026年业绩承压。

  持续五年“反向造假”，隐匿装修款超7亿

  尽管本次补税公告未明确披露具体原因，但结合此前监管处罚文件，ST绝味此番巨额补税或与此前的违规行为有关。

  去年9月，绝味收到中国证监会湖南监管局下发的《行政处罚决定书》。经查明，公司2017年至2021年各年年度报告未如实披露营收。

  具体而言，2017年至2021年，公司未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营收，占对应年度公开披露营收的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。

  按照绝味对应年份的营收估算，公司在此期间少计的营收高达7.24亿元。

  事实上，绝味食品能够达成万店成就，离不开加盟模式的助力。作为典型的加盟制连锁企业，绝味要求加盟门店使用总部指定的装修公司进行统一装修，装修费用本应纳入到上市公司经营、核算体系，但绝味却想办法“钻空子”。

  据《行政处罚决定书》，时任公司董事长兼总经理戴文军，知悉公司实际管理加盟门店装修业务，未对加盟门店装修业务进行规范管理，未将其纳入到上市公司经营、核算体系，并在2017年至2021年年度报告上签字，是直接负责的主管人员。

  而时任公司财务总监彭才刚，更是安排财务部员工出借个人银行账户，未规范加盟门店装修业务的核算，并在2017年至2019年年度报告上签字，是其他直接责任人员。

  至于时任公司董事会秘书彭刚毅，则未规范公司信息披露行为，并在2017年至2020年年度报告上签字，是其他直接责任人员。

  最终，中国证监会湖南监管局对绝味食品责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对戴文军、彭才刚、彭刚毅给予警告，并分别处以200万元、150万元、100万元罚款。

  而绝味食品股票也被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST绝味”。同年10月，绝味食品还被从恒生A股（可投资）指数等指数中剔除。

  业内专家指出，与传统财务造假不同，ST绝味属于“反向造假”，即通过隐匿收入而非虚增利润，反映出公司内部管理失控。绝味食品的账外经营行为，完整覆盖了“隐匿收入—虚假申报—少缴税款”的偷税全链条，是主观故意的税收违法行为。

  值得警惕的是，ST绝味及其实际控制人涉及的税务问题，或远不止于此。

  2025年三季报显示，戴文军为公司实际控制人，其通过上海聚成、上海慧功、上海成广及上海福博间接持有公司股份。

  不过，天眼查历史欠税公告信息显示，自2023年以来，税务部门陆续对上述企业进行新增税务催报。

  去年遭遇上市首亏，不到两年关店超4400家

  补税事件引发资本市场广泛关注之际，绝味在业绩方面面临的压力同样不容忽视。

  据ST绝味披露的2025年业绩预告，公司的营收与净利润这两大关键指标均呈现出下滑态势，甚至公司还遭遇了上市以来的首次年度亏损。

  具体来看，公司营收预计同比下滑12.09%到15.29%；归母净利润则由盈转亏，预计录得亏损1.6亿元至2.2亿元；扣非净利润虽仍维持在正值区间，处于0.7亿元至1亿元之间，但同比降幅也高达50.72%到65.51%。

  而在“卤味三巨头”中，绝味食品更是成为了其中唯一亏损的企业。

  2025年，周黑鸭营收同比增长3.48%，达到25.36亿元，归母净利润同比更是大幅增长59.56%至1.57亿元。

  煌上煌同样表现不俗，预计去年录得归母净利润0.7亿元至0.9亿元，同比增长幅度高达73.57%至123.16%。

  业绩承压之际，绝味的门店规模也在显著收缩。2024年中报显示，截至2024年6月末，公司在中国大陆地区的门店总数为14969家，此后绝味不再在财报里公布门店数量。

  而据第三方平台窄门餐眼数据，截至今年4月10日，绝味现有门店数为10476家。若据此粗略估算，在接近两年的时间里，绝味的门店净减少4493家。

  此前为支撑门店快速扩张，绝味在全国建立了20余个生产基地，但随着低效门店批量关闭，绝味食品产能过剩的问题同样突出。

  对于去年交出的这份并不尽如人意的业绩答卷，ST绝味表示，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。

  报告期内，公司经营持续承压，本期营收有所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润下降。

  另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司本期业绩变动造成较大影响。

  除了主业经营面临的重重压力，绝味食品在投资领域也面临一定的挑战。

  据公开报道，过去数年，绝味食品围绕“构建美食生态”战略，投资了廖记棒棒鸡、和府捞面、书亦烧仙草等众多餐饮品牌。

  同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，公司的投资收益连续为负，分别为0.94亿元、1.16亿元和1.6亿元，三年累计亏损约3.7亿元。

  另据公司披露的2025年半年报，去年上半年，绝味食品的长期股权投资中有多个标的在权益法核算下出现了亏损，也有部分企业实现盈利。

  其中，绝味食品来自廖记棒棒鸡的投资亏损为318.27万元，来自和府捞面的投资亏损为49.74万元，来自农产品公司塞飞亚的投资亏损为925.23万元，来自阿满百香鸡的投资亏损为251.77万元。

  来自幺麻子的投资收益为1211.74万元，来自盛香亭的投资收益为86.23万元，来自卤江南的投资收益为341.09万元。

  2025年上半年，绝味食品的长期股权投资账面价值期初余额为24.63亿元，期末余额减少至23.83亿元。

  除此之外，绝味食品在食品安全方面亦面临挑战。据新京报，去年3月，四川省西昌市市场监督管理局检查发现绝味鸭脖门店存在22名从业人员健康证系伪造的情况，涉事门店已被立案调查。

  而在黑猫投诉平台上，绝味鸭脖目前涉及的投诉累计超过1000条。其中，食品安全问题是“重灾区”，不少网友反映食品变质、发现异物等问题。

  面临诸多挑战的绝味食品，后续将何去何从？雷达财经将持续关注。