2020年12月19日（星期六）本周黄金白银市场再次迎来一轮涨势，相比于12月第一周存在一定的共通性，于周一震荡后周二至周四三个交易日一路飘红周五迎来短暂的震荡，整体涨幅幅高达77美金；白银的表现受到ETF的资金追捧，涨幅更是喜人，从23.65强势拉升至26.1，那么在接下来的下周黄金价格能否延续涨势一路高歌猛进至1900美元/盎司上方？白银价格会更加强于黄金吗？

疫苗诞生下不改疫情加快扩散，各国经济刺激计划能否推动商业活动进一步复苏？

1、疫苗：

11月份疫苗的出炉（辉瑞等医药公司完成临床试验，对于疫苗感兴趣的可去回顾）使得黄金价格上演3次下行，瓦解了今年因疫情而起的恐慌资金避险需求，使得金价由强转弱，一度在多头的底线上来回摩擦；

12月份疫苗的消息相比于11月的利好，似乎已然失效，尽管在英国美国的药品监督局已经通过而且已经在注射，但市场似乎已经开始理智，对于疫苗的有效性周期保持着相对敬畏的态度，这点从美国总统能清楚的看出，其本该在上周开始注射疫苗，但由于起副作用，两位总统似乎在等大数据确保安全，特别是拜登对于疫苗非常之谨慎，虽然他极度提倡疫苗注射，可以说现在进入的是一个前疫苗阶段的后疫情时代。

2、疫情：

相对于今年一季度的疫情疯狂猎杀下，本次的二次疫情爆发在国外，或许很多人已忘记伤痛，或者已经开始习惯疫情的存在，尽管美国、欧洲、印度的疫情屡创新高刷新纪录，同时，英国等地已出现疫苗变异的情况，同时疫情并不会说一次两次结束，历史中病毒往往会出现3次高潮，预计周期高达2-3年的时间周期，

但从短期来看市场却不为所动，说明资本市场已经形成了“免疫力”，这种免疫力来源于什么？资金短缺。

3、刺激经济放水：

今年的各国央行印钞机在不断的轮转，上周周评中提到，其美国今年各种财政政策已都架上，也许在明年还能构建出新的名词，其实对于美国经济放水本次的9080多亿是非常有好处的，就怕其美联储收缩政策，这是将产生美元吃紧，美元的环流一旦出现问题，则影响的是世界的流通性，因为我们都在这一架马车上行驶，虽然其刺激刺激计划会实施，但这时间不能再拖下去了，否则短期内将又如3月份一样，出现流动性风险使得股市、最佳的为在周末或者周一周二完成，哪怕是完成一部分，因为下周五将迎来一年一度的圣诞节。

综合而言：疫情虽然已经经历了第一波的恐慌后迎来了第二次的淡然，疫苗的诞生但并不意味着已经结束，而只是我们人类与这场新冠病毒展开的第一次抨击行动拉开序幕，这一场战斗虽然不如疫情初期给碾压，但也并不意味着我们能在短期内战胜它，这需要很长一段时间的拉锯战，疫苗的临床试验完成如同你模拟考试通过需要进入真的战场，模拟做好，仿真题做的再好，在真枪实弹的考试中也未必能考得出好成绩，特别是对于现在疫苗的问题：从运输——储存——副作用——抗体——变异——完成，这个过程是艰难的，病毒敌人会不断学习进步，疫苗也需要不断进步，直到找到关键点。

对于印钞提振经济而言，是必须要去做 的一件事，这如同你感冒到吃药到打针的过程，如果不去治疗是可以好这是普通感冒，如果是流感你不尽早医治会造成一系列的伤害，美元的病情会影响全球的资本市场，在绝大数人乐观的情况下，卜鑫不得不悲观一点：谨防流动性风险再次发酵，给予市场沉重一击！

黄金价格自1764以来会不会再次创下新低，或许是很多人非常关心的话题

年线暂且不看，虽然马上面临年线的收官，但年线的价值性不是很高，当然若你对超长线怀有其黄金价格存在大幅下行的需求的话，这类读者可以每天看一看年线，再回顾回顾自己的思维是否正确。

值得一看的为季度图形：

黄金面临2020年冬季的收官，但从其当前的收线K线来看，其当前为6连阳的升势后迎来的一根十字星，这代表着什么含义，相信懂K线组合图形的或许明白，这是上涨中继的形态，俗称“牛回头”。

趋势的力量会如同大多数人所“祈祷”的下次下行吗？

从图形中来看很难很难，能有一次回头已经来之不易，再来一次回落几乎是不可能，所以在下个季度收阳包阴的结构是大概率事件，这也是卜鑫今年既成功捕捉2070、2015等等1864之后的2020年底对于未来看法一直在阐述的明年一季度为升势的观点，这一点上是毋庸置疑的。

能否再次验证这一论证点在图中也能够轻易的看出，均线上去看是否是回踩了5季线后上冲，目前价格在5季线上运行，或许对于很多新手不是很了解，在这里做一个普及：

黄金在2000年至2011年牛市中，能否回踩5季度线以下的调整真的不多，也就那么一两次，其中在2008年7月-11月出现过一次，这一次是怎样的情况下出现的？

牛转熊背后的“凶手”一切源于：流动性。（俗称杀牛屠户）

也就是上方说的担心美联储的流动性的问题，这一点应当不必多说，因为经历了今年3月份黄金价格踩踏的读者们会很清楚也是非常记忆深刻的，当时为何卜鑫提前一周提醒下行的原因之一，如果说现在还不清楚其金价当时是为何下行，那是非常遗憾的可惜的。

那么在2008年的那一轮下行也是因为其流动性发生了风险，这一点是经验，也是牛市终结者（收割机），风险制造狂魔，

在任何市场中，牛市往往源于资金堆积扎堆，终于资金枯竭；适用于金市、股市等。

远的不谈，在2015年的A股崩盘也来源于此，源于杠杆放大，终于降低杠杆，这就是金融市场。

对于股市稍微提一嘴，保持着2022-3年出现结构性牛市的看法不变，其中缘由2年后文章见。

那么本次是否存在流动性风险爆发？

当前可以肯定的是，并未有出现的迹象，虽然美国没有实施经济补助，但其美债市场没有出现任何异动，当前只能认为的是：美元在上周五有些吃紧，从周末的消息来看，依旧存在流动性运转正常，并未出现枯竭的状态，至于何时枯竭，何时出现这样的风险，需多维度的观察，关注卜鑫，一旦出现届时会给出风险提示，这一点非常之重要。

通常在全球放水或者杠杆过高的市场中，放水前两次不会造成太大幅度的伤害，但一旦实施第三次，那么这就需要警惕了，也许在明年也许出现在明年，所以这是明年需要注意的事。

读懂文章以上的种种观点，会充实很多，对于很多盲目看空/多者是一套思维模式的历练，长期阅读卜鑫文章的，相信在不久后能形成一套自己的分析体系，这也是笔者希望看到的，很高兴能在这分享自己的经验与知识，感谢屏幕前的你耐心阅读，若存在不到之处，望指出修正，感谢聆听。

看完黄金价格当前属于涨势同时可能造成黄金风险性的消息面后，咱们来聊一聊出现系统性风险之前的技术面解析：

黄金当前的价格，会呈现何种局势？

老卜保持着其最后一轮冲高后，将迎来区间震荡，整体黄金未来半个月至1个月左右时间会呈现如下的区间概率较大：

从日线图形来看：黄金价格依旧处于多头占优的格局，K线组合上，出现的是3根阳线包一根小阴，这说明仍存在上行空间，

从均线上看处于5日均线之上的强势拉升阶段，回踩5日与10日依然存在支撑，下周一的5日均线应当上移至1865-67附近，成为下行的阻力上行的支撑。

从指标上来看，KDJ指标金叉向上，而且并未出现任何的超卖信号，说明其价格依然存在上行的动能，MACD指标来看，其依旧红柱放量金叉向上，说明多头动能仍然在持续。

从1小时图形来看，其均线交织，当前受限于均线之下处于震荡偏弱寻找支撑的格局，一旦寻找到则再次出现一轮升势，观其调整力度决定其价格能飞多远。

短期上其支撑在1865-70的区间，若回落在其区间内再次上行，那么观察期1900压制，一旦做突破仍有继续上冲之动能1910/1920，由于是上行的尾端，其上方空间需边做边看。

需谨防其出现40-50美金左右的回落后呈现长达半个月之久的围绕40-50美金震荡格局，这种区间震荡会在大涨之后形成，但恐不存在多大幅度的杀伤力，属于正常的上涨中继，这对于中长期投资者是非常友好的。

观察期最终形成的高点做为依据，当前为做预判为：

1、若1900为本轮高点，那么接下来将是1848-1900之间的区间做震荡。

2、若最终是1910-1920为本轮上行的高点，那么接下来的区间将为1860（1870）-1910（1920）之间的震荡.

总之其涨势完成之后本轮将依旧为震荡的周期，周期的长短或等于其未来上冲的高度，正所谓：横有多长，竖有多高，对于新低的看法，除非去跌破1830，否则将不构成任何下行的机会，做预期不应当做非常不合理的预期，否则等于妄想，指标上所有的结构所指皆为多头，未来黄金价格或会如高盛花旗预计的2000之上，但路途漫漫，愿每一个人能在这当前的战场硝烟中活下来，金融市场淘汰率太高，生存将成为未来第一要素，愿每一位读者我们明年还能在此相遇！

全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓报告

ETF的黄金持续的减仓，似乎非常之不合理，但其白银ETF有所增加，故现阶段的ETF资金对于疫苗下的刺激似乎更为看好白银的需求点，而且今年全球都在做科技的比赛，可见未来几年的白银需求量，应当会直线的上升。

美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告

从CFTC的黄金持仓来看，本周的投机性多头增加了2,339，难得的是空头基金类略有减仓，散户的多头增加1327，空头为-1,928或是散户自动被强平，看来这一轮黄金的杀伤力很强。

笔者有话要说：

2020已至年尾，下周将迎来西方“过年”圣诞节，或将与周四与周五出现极小的波动，但今年也有所不同，前段期间触及1965美元/盎司后，也是在节假日一周出现较大幅度的杀跌，这点要值得关注；

最佳的是与西方一起去参与平安夜与圣诞节，一年的辛勤也应当停一停做一次休整，给自己放一次假，对了别忘记给你家的小捣蛋虫准备圣诞礼物哦！或许你不在意，但全球化的今天小朋友们还是很期待这样的节假日，那么接下来你准备送给小朋友们什么礼物想好了吗？

本文由卜鑫供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、 等大宗商品等有深入的研究，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人观点，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。