万物之中,希望最美

2022年4月25日，惨烈的上证3000点守卫战很快结束了。北交所也于今天悄然出现第一支破净股——齐鲁华信，以300万的成交额，收获了10%的跌幅，收盘市净率为0.91。

最近几个月，北交所市场大概是这样的现状：

（1）总成交额不断创新低：

整体成交额低迷，从2021年11月15日开市的近100亿成交，到2022年4月19日的的3.41亿成交，剔除森萱药业（站在新冠概念上，单票成交过大，不能代表北交所企业平均成交额情况）和转板企业（已停牌），86家北交所上市公司整体成交额2.52亿，总流通市值1029.8亿，换手率0.24%。有投资人戏谑称流动性不及主板一支ST股票，不到半年时间，北交所整体成交额已跌去逾97%；

（2）单支股票成交港股化：

4月19日当日，84%的北交所股票，单支股票日成交额在400万以内；66%的股票，单支股票日成交额在200万以内。这意味着，如果你有100万的资金，就可以任性地将一支股票无量拉升5%以上，当然，如果你有100万市值的筹码，也可以将一支股票任性地无量下砸5%以上；

（3）各种微信群无人问津：

北研君见证了北交所官宣后，各种曾经“无人问津”的新三板“微信僵尸群”，一夜之间升级成“A股顶级投资人俱乐部”“北京证券交易所**第一群”……而现在，又再度陷入清淡，抑或由“上海疫情、俄乌战争、沪深3000点保卫战”等话题替代。当然，熊市肯定缺不了一种声音——骂北交所真烂***管理层真***。

北研君见过2015年的疯狂，见过2016-2019年的惨淡，见过2020年的疯狂与惨淡，见过2021年的疯狂与惨淡。现在，几乎打开每一支北交所企业代码，“A字型”走势图就赫然映入眼帘。

扪心自问，我们对新三板与北交所的“信仰”，还在吗？这个中国政府全力支持的中小企业全国性证券交易市场，还有多久的弯路要走？下一个春天，是三个月后？还是三年后？

回答这些问题之前，我们不妨简单再回顾一下新三板的激荡十年。未来没有答案，但是我们总是可以从历史中借鉴些什么，以史为镜，可以帮助我们改进持股策略，更从容地应对市场涨跌。

三板成指

全国中小企业股份转让系统，又称新三板，于2013年正式成立，自从经历2015年的疯狂后，一路阴跌，中间虽有反弹，奈何整体趋势一路向下长达4年之久，指数从1515点下跌到897点，跌幅达41%，在此期间，无数人对之仍抱以厚望、前赴后继，没想到等来的是一轮又一轮的下跌、一轮又一轮的冰点，这中间甚至一度形成了挂牌企业、投资者、三所中介等多方共输的局面，一直为人所诟病，并且形成了市场长此以往的“偏见”。

直至2019年10月，新三板迎来精选层改革，市场终于等到一轮史诗级反弹，在众人的怀疑与不屑中，三板成指悄然在9个月时间内收获8根阳线，当然，伴随8根阳线的，是新三板再次出现泡沫化。

2020年7月27日，新三板精选层开板即遇大跌，新三板再度开启熊市，为期一年余。在市场的焦急等待中，在市场又一次陷入对新三板的绝望。

2021年9月2日晚，习总书记在服贸会上宣布北京证券交易所成立。这一远超预期的政策红利，再次给极度低迷的新三板市场注入了史上最大剂量的强心剂，“单天暴涨30%，单月暴涨200%，新股开盘暴涨500%”，创造着无数个新的造富神话。然而好景不长——历史总是惊人地相似，自2021年11月15日北交所正式开市后，新三板及北交所市场一路阴跌至今，许多股票已经将北交所官宣以来的涨幅全部抹去，甚至跌破IPO发行价。

回顾到这里，显然新三板市场经历了多次牛熊交替，市场波动很正常的一种现象。北交所作为新开的交易所，有过短暂的辉煌，目前陷入低谷期，未来大概率会走出来。

很多北交所股票已经快到了击球点。这些股票可能有：贝特瑞、连城数控、吉冈精密……他们同时具备高景气赛道、行业龙头、低PE等特点。还有颖泰生物、齐鲁华信等很多股票已经估值很低，前者跌到了动态5倍PE，后者已然破净。

北研君坚信：我们的国家一定会好起来，我们的经济一定会好起来，千千万万小微企业会渡过难关，众多北交所和新三板的优质股票也早晚会创出历史新高。因此，当前市场的暴跌创造了一个极佳的长期投资机会。

万物之中，希望最美。Remember, hope is a good thing, maybe the best of things and no good thing ever dies. 在黑暗中不曾言弃，必将在希望中得到救赎。与诸君共勉。