突发！央行将对腾讯、阿里开展调查，反垄断只是起因，背后原因是

财经媒体获悉，马云和马化腾即将接受来自央行的反垄断调查，该调查主要针对阿里和腾讯旗下的支付宝和微信支付，起因是央行认为两家数字支付巨头利用其市场主导地位压制竞争。不过，除了反垄断，央行此举也将针对阿里和腾讯背后的股东结构开展调查，此前，阿里所属蚂蚁集团刚在沪深成功上市，并有望成为A股最大的上市公司，如果调查开展，势必也将会对蚂蚁集团甚至A股产生不小的震荡。

7月20日，支付宝母公司蚂蚁集团宣布，启动在科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划，以进一步支持服务业务数字化升级做大内需。

7月20日晚，支付宝母公司蚂蚁集团在内地和香港实现同时两地上市，有人预计，蚂蚁集团上市成功，股价涨幅超过50%，在成为A股市值最大的上市公司同时，也造就了至少5000个千万富翁，500个亿万富翁。

而此次调查风波，不知道会让鱼如得水的阿里怎么应对。

背后股权架构才是终极目标？

瑞幸事件的突发，导致今年上市公司股权架构、财务问题成为各大上市机构开始重点关注的中心，也让以前不为人知、少有关注的巨头背后股权架构成为众矢之的。

境内企业在海外上市前，通常会搭建VIE架构运用开曼主体上市，架构本身也随着相关政策、企业需求和经济环境逐步演变完善。近日，美国议员提出的《外国公司问责法案》，使得原本打算在美上市的公司，开始考虑其他上市登陆地。

新浪是国内第一家采用VIE架构的公司，1999年，新浪筹划海外上市，而当时的规定是外商不能在国内提供网络信息服务(ICP)，但可以提供技术服务。

当年的新浪通过重组方案，将原有的ICP业务、资产从原母体四通利方剥离出来，成立全新的纯内资公司，由内资公司负责ICP业务，内资公司不参与上市，仅把四通利方进行上市。通过四通利方和负责ICP业务的内资公司签订一系列协议，实现四通利方对内资公司的控制，将内资公司的业绩合并到境外上市公司的报表，这就是大名鼎鼎的VIE架构，又被称为新浪模式，或者叫协议控制、可变利益实体。

VIE架构的搭建，主要目的还是用于境外上市的合法性，而境外上市，就会涉及到境外资金与投资的相关问题。

目前，《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）是中国自然人唯一的、合法合规地持有境外公司股份的方式。所以37号文的登记流程、要求等也是企业需掌握的重点。

企业搭建海外架构，本质上是为了更好的实现融资、甚至如阿里、网易、京东一样，公开募股、IPO上市、走向“企业颠覆”。如果需要海外上市，海外架构就是最稳定的载体。鉴于中国法律法规对于如互联网信息服务、旅游。出版、教育等领域和行业有着严格的外资禁止和限制投资的现状，更不用说，中国大陆外汇管制制度，拥有海外架构，更容易引入海外资本的融资。

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