2025厦门产业投资与并购交流论坛闭幕两只母基金评价体系发布

  12月18日下午，【2025厦门产业投资与并购交流论坛】成功举办。百余位国资及政府引导基金、企业CVC、产投机构代表齐聚一堂，为厦门产业发展提供宝贵建议，共话产业投资与并购的前沿议题。

  这是厦门古地石基金小镇连续第三年举行CVC投资交流会，今年的交流会聚焦“产业资本赋能新质生产力”、“上市公司产业投资”、“投资并购基金”、“S基金”等热门议题，分享深刻洞察和见解，共同探讨产业投资挑战与机遇，在变局中寻找确定性，在协同中创造新价值。

  本次活动由厦门古地石基金小镇主办，厦门创合鹭翔投资管理有限公司联合主办，福建省新的社会阶层人士联谊会、两岸资本市场服务基地、厦门证券期货基金业协会、厦门市创业与投资协会作为支持单位，新材料创业投资服务联盟、厦门市创业投资有限公司、厦门市湖里区产业投资集团有限公司、厦门象屿创业投资管理有限公司、元禾辰坤福建公司协办，福建省新联会创投分会、观澜财经承办。

  01.

  两只母基金评价体系发布

  当天的活动首先发布了自贸领航CVC母基金评价体系以及自贸产业引导基金评价体系，这是厦门两项重磅的金融创新。

  2024年，厦门自贸区开创性地设立了全国首只CVC母基金。经过一年的的探索和实践，厦门自贸区再开先河发布了全国首只CVC母基金评价体系，改变了传统引导基金过度依赖DPI、IRR、返投比例的判断逻辑，而是以“战略优先、财务并重”为核心导向，构建了“基础能力、战略协同、创新生态” 三维驱动的评价架构，推动政府母基金由“财政出资人”角色向“市场化价值共创者”转型。

  产业引导基金在筛选子基金的过程中面临一些共性的挑战，例如定性的因素难以量化，不同的基金之间难以横向比较等。自贸产业引导基金评价体系围绕管理机构、募资能力、投资管理能力、产业带动能力、基金方案等五大维度展开，通过设置统一的标准，涵盖全链条要素的指标，在让子基金的筛选过程更科学、更透明、更可追溯。

  这两项基金的评价体系，不仅是厦门构建现代化产业金融基础设施的关键一步，也为全国政府引导基金的改革提供了宝贵的“厦门经验”和“厦门样本”。

  02.

  主题演讲分享半导体投资并购机遇

  当天活动还邀请逐点半导体（上海）股份有限公司首席执行官、总经理周贞宏博士做主题演讲，结合AI的发展方向看半导体领域的投资与并购机遇。

  周贞宏在半导体与通信领域拥有超过30年丰富经验，曾领导建成中国首个VLSI超大规模集成电路生产线、首个手机GSM无线通信芯片设计中心，并推出首个GSM手机参考设计。周博士历任高通中国区销售副总裁、安芯投资管理合伙人等要职，兼具深厚产业经验与投资视野，曾成功创立、投资并推动多家科技企业成长与并购。

  周贞宏结合AI技术的演进路径，深入分析大国算力竞争格局、背后的能源挑战、氮化镓等第三代半导体的效率革命，勾勒出一副全景产业投资地图，从中梳理半导体领域的投资并购机遇。

  他借鉴移动互联网的发展趋势做出预测，指出AI产业目前已经迎来了芯片、半导体的浪潮，AI终端将是下一个爆发点。在这个阶段，可以重点关注边缘人工智能、高性能计算的应用，以及由此带来的传感器性能提升、新型显示技术的机会。而随着中国的AI芯片公司争先恐后登陆资本市场，风投还可投资第三代功率半导体赛道，加码投资SiC碳化硅&GaN氮化镓产业链。

  03.

  圆桌热议产业投资、并购与S基金

  本次论坛特别组织两场圆桌沙龙，邀请众多业界资深产业CVC机构代表，就产业投资与并购、S基金的策略和实践进行了深入研讨。

  以《产业视角的投资与并购逻辑》为主题的圆桌沙龙由元禾辰坤董事总经理张占威担任主持，邀请长城资本总经理唐杰、厦钨嘉泰总经理贾有才、七匹狼启诚资本总经理李承超、创合鹭翔副总经理邓博文等嘉宾参与讨论。

  嘉宾们表示，产业意味着深耕，并购则是押注未来。好的产业投资能够平衡产业诉求与财务回报，既能调动产业资源做整合，又能获取投资回报。他们认为，产业投资视角下的并购是一项战略性的整合工作，需要与其他投资工具搭配使用，在不同的阶段循序渐进。并购还可以治理“散小乱差”的行业生态，把行业从低价内卷中解放出来。

  以《S基金的中国路径与全球机遇》为主题的第二场对话由厦门创投副总经理陈杰担任主持，纽尔利资本董事总经理费旻雯，盛裕资本创始合伙人王军，汉领资本副总裁、中国代表战铮，博瑔资本管理合伙人刘佳伟登台互动。

  嘉宾们表示，S基金更加关注财务回报，但随着越来越多的国资加入这个市场，S基金也开始关注产业招引与返投，考虑对地方的贡献。由于S的基金周期更短，就要讲究投资策略的多样化，同时加强互相之间的合作，在不同的时点构建多层收益阶梯，做出足够的安全边界，给LP好的投资体感。

  圆桌对话在台下引发热烈回响，现场观众与嘉宾踊跃互动，共同参与到这场一期一会的交流之中。与会嘉宾纷纷表示，这是一次专业、高效的论坛，在兼具信息密度与含金量的同时，还能结交不少新朋友，为将来的合作与共赢开启序幕。

  主办方古地石基金小镇运管公司总经理柯岚表示，产业投资以其独特的“战略耐心”和“产业生态穿透力”，成为硬科技攻坚的“陪跑者”、产业链强链补链的“织网人”。她希望通过本次活动搭建一个平台，让政策的“引力场”、资本的“活水池”与产业的“创新源”在厦门高效耦合、相互激发。