黄金持续震荡，未来走势如何？

全球最大的固定收益投资公司之一认为，由于实际利率仍处于低位至负值，金价有可能进一步走高；太平洋(601099,股吧)投资管理公司(PIMCO)大宗商品投资组合经理Nicholas Johnson在周一(8月24日)发布的一篇博客中说，即使在金价突破2000美元/盎司历史高位后，市场仍有很大潜力。

Johnson指出，尽管黄金现货价格自年初以来上涨了26.5%，但按实际收益率计算，黄金价格一直相对稳定，目前还低于2008年金融危机以来的水平，“目前，黄金交易处于2004年以后交易区间的低端。但我们认为，经实际收益率调整的金价可能会在该区间内走高，因为黄金近期的强劲表现吸引了更多市场兴趣，类似于2008年金融危机后的情况。”尽管金价本月稍早已突破2000美元，但在这之后，金价仍相对便宜，“关键风险在于，实际利率上升，使黄金的吸引力相对下降。但以目前的估值来看，这一观点有一定的缓冲余地，经实际收益率调整的金价处于过去15年区间的低端，”他说。“我们的基本假设是，利率仍处于相对区间；这一前景，再加上我们的观点，即对黄金的动力和兴趣导致实际收益率调整后的金价走高，表明金价仍有更多上行空间。”

上周，在美联储暗示限制债券收益率没有任何好处后，金价未能守在2000美元关键心理关口之上。自入夏以来，市场一直预期美联储将推出一些收益率曲线控制计划，以将国债收益率维持在低位，不过，一些市场分析人士说，美联储不需要为债券收益率设定上限，因为目前债券收益率处于相对较低的水平，10年期国债收益率目前为71个基点，为一周多以来的最高水平，根据美国财政部的数据，周一将通胀因素纳入考量的实际利率为-43个基点。