美元高位震荡叠加政策预期分化 白银暂获低位支撑

  周四（04 月 23 日）白银早盘低位企稳，当前价格报 75.999 附近，核心源于美元指数高位震荡、美联储政策预期分化、工业需求预期波动、前期下跌动能释放多重因素交织，银价短期处于低位修复阶段。

  基本面层面，首先是美元指数走势：美元指数周线延续右侧反弹趋势，近期维持高位震荡，对以美元计价的白银形成持续计价压制，是本轮银价从高位回落的核心驱动因素。其次是美联储政策预期：最新美国经济数据显示通胀粘性仍在，就业市场边际走弱，市场对 2026 年降息预期反复博弈，美债收益率高位震荡，既抬升了无息白银的持有成本，也因经济担忧提供避险支撑，多空力量均衡。

  此外，工业需求方面，白银兼具工业属性，近期市场对全球制造业复苏节奏的担忧升温，光伏、新能源等领域的白银需求预期出现波动，对银价的工业属性支撑有所减弱；同时中东地缘局势未出现新的升级，避险情绪降温，部分前期获利资金了结离场，推动银价回落。

  短期来看，美元压制与需求预期波动主导行情，银价低位企稳，存在反弹修复空间，操作上优先关注支撑位企稳低多，压力位承压做空为辅。

  美元指数：

  美元指数处于周线级别右侧反弹阶段，当前维持高位震荡格局，对白银的计价压制持续存在，但短线动能有所减弱，银价存在反弹修复空间。

  白银图表：

  压力位：78.50 附近（前期震荡区间上沿 + 关键阻力带）

  支撑位：75.60 附近（近期回调低点 + 关键支撑带）

  MACD (12,26,9)：1 小时级别绿柱缩量，双线在零轴下方走平，显示短期下行动能减弱，低位企稳信号初现。

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