避险与成本双逻辑博弈，白银早盘75.391附近延续回调格局

  基本面：

  周一（05 月 04 日）白银早盘高位承压回落，当前价格报 75.391 附近，核心源于美元指数高位震荡、美联储降息预期降温、工业需求预期波动、市场避险情绪反复多重因素交织，银价短期处于高位回落阶段。

  基本面层面，首先是美元指数走势：美元指数周线级别延续右侧反弹趋势，近期维持高位震荡，对以美元计价的白银形成持续计价压制，限制了银价的反弹空间。其次是美联储政策预期：近期美国通胀数据粘性仍在，市场对美联储年内降息的押注持续降温，美债收益率高位波动，既抬升了无息白银的持有成本，也因经济担忧提供避险支撑，多空力量均衡。

  此外，工业需求方面，白银兼具工业属性，近期市场对全球制造业复苏节奏的担忧升温，光伏、新能源等领域的白银需求预期出现波动，对银价的工业属性支撑有所减弱；市场避险情绪的反复，也推动银价在区间内波动。

  短期来看，美元压制与工业需求支撑并存，银价处于高位回落格局，操作上优先关注区间内高抛低吸，支撑位企稳低多，压力位承压做空为辅。

  美元指数：

  美元指数处于周线级别右侧反弹阶段，当前维持高位震荡格局，对白银的计价压制持续存在，限制了银价的反弹空间。

  白银图表：

  压力位：76.50 附近（前期高点 + 关键阻力带）

  支撑位：73.00 附近（近期回调低点 + 关键支撑带）

  MACD (12,26,9)：1 小时级别红柱缩量，双线高位走平，显示短期上行动能减弱，高位承压回落信号明显。

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