行业动向｜基金渠道大变局，银行困顿与突围

作者｜胡昌伟　编辑｜过江鲫　　数据来源｜iFinD

国内的银行正在为它们“创新收入”的重要来源、公募基金销售渠道展开激烈攻防。

根据中国证券投资基金协会最新披露公募基金保有量数据，银行渠道非货基公募基金保有量为3.89万亿元，市占率为48.6%；股票+混合基金保有量2.89万亿元，市占率为51.07%。

上述数字意味着，银行对基金销售的绝对控制力已经下降到50%附近，第三方独立销售机构和证券机构基金所占据的销售份额正在从银行手中分得更大的蛋糕。

基金销售渠道分为银行、第三方基金独立销售机构、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构，前三者是市场的主要玩家。

2021年一季度至2022年四季度，银行渠道非货基公募基金保有量占比从57.88%下降至48.61%；股票+混合基金保有量占比从61.52%下降至51.07%。

各家银行采取的行动中包括，去年11月份，“宇宙行”工行上线财富开放平台——“财富号”，联合了多家公募基金、银行理财子公司，打造基金社区；更早些时候，华夏银行、交通银行等诸多银行将权益类基金申购费率降至一折，与互联网平台站在同一起跑线上。不过从当前数据来看，收效并不显著。

从“一家独大”到“三雄争风”

2021—2022年中国股市震荡下行，公募基金总规模持续增长，居民金融性资产从低风险存款、银行理财搬家到公募基金，股民从股票转移到基金里。

非货币公募基金销售保有量从2021Q1的65470亿元增长至2022年Q4的80079亿元，增加了14609亿元。

尽管市场仍然持续繁荣，各类机构所占份额出现分化。独立基金销售机构的非货币公募基金销售保有量从2021Q1的17620亿元增长至2022年Q4的26031亿元，增长了8411亿元，占行业总增量57.6%。证券公司非货币公募基金销售保有量从2021Q1的9811亿元增长至2022年Q4的14378亿元，增长了4567亿元，占行业总增量31.3%。两类机构合计增量占行业总增量89%，商业银行增长空间变相被挤压。

从“股票+混合基金销售保有量”来看，银行渠道保有量下滑趋势更加明显。股票+混合公募基金保有规模从2021Q1的54516亿元增长至2022年Q4的56525亿元，增长了2009亿元。分渠道统计，同期银行的销售保有量规模下降4369亿元，独立基金销售机构增加2314亿元，证券公司增加3682亿元。

银行优势削弱

在基金行业刚刚起步，银行在基金代销上有着绝对的地位。基金公司有优秀的投研团队，但因规模、成本原因自身无法大规模在铺设销售渠道，与有销售渠道机构合作才是最优解。

银行在基金代销上有着先天的优势，银行拥有大量的储户，网点遍布中国城乡。中国银行集中度较高，尤其是六大国有银行，他们网点几乎覆盖中国每一个角落。此外，基于对国有银行的信任，储户对基金接受度更高。

2001年9月，中国首只开放式基金华安创新在交通银行全国13家代销分行共计138个代销网点发行50亿元规模，第三只开放式基金华夏成长基金于建设银行募集32亿元，银行对基金销售影响力由此可见。

对于当时的银行来说，代销基金只是银行的“副业”，存贷业务才是银行的核心业务。战略上不够重视，给了竞争对手机会。近年由于存贷息差逐年收缩、资产质量恶化，传统业务增长显著放缓，越来越多的银行将财富管理作为公司转型战略。

随着互联网的普及以及手机使用的增加，网络平台和手机APP成为互联网基民购买代销基金的首要购买渠道，银行先天优势削弱。

支付宝、天天基金为代表的第三方独立基金销售平台崛起，蚕食银行基金市场份额。独立基金销售平台在基金交易费用、产品丰富度、操作、运营各方面体验均好于银行，夺取部分市场份额。

银行内部再分化

银行基金保有量规模出现下降，部分股份银行和发达地区城商行逆势增长。

20221年Q1至2022年Q4，国有六大行非货币市场公募基金保有规模全部下降，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、邮储银行规模分别下降-286亿元、-130亿元、-192亿元、-32亿元、-436亿元、-151亿元。尤其是农业银行下降规模最大，降幅达18%。

招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行非货币市场公募基金保有规模上升。兴业银行保有规模从1441亿元增长至2486亿元，增长了73%，排名从第9位上升至5位，超过交通银行和农业银行；平安银行保有规模从1039亿元增长至1783亿元，增长了72%。

根据4家银行年报经营阐述，各家银行都将“零售银行”“财富管理”确定为公司战略性方向。战略执行效果取决于管理层决心、组织架构、资源分配及持续性，当前看四家银行战略执行较好。

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来源：机构派（ID：jgpai666）