期权溢价率为负是什么意思？

期权溢价率如果是负数，说明当时的市场价格是低于实际价格的，只有在这种情况下，溢价率才会出现负数。

溢价率，就是在期权到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让投资者在到期日实现打和。溢价率愈高，打和愈不容易，风险越大。溢价率是期权价值分析中的一个重要指标，它体现的是期权价格与其行权价格相对于正股价格的偏离程度，溢价率的高低影响着投资者的成本，溢价率越高打和成本越高。

期权溢价率对交易有什么影响？

期权溢价率高低对投资者的成本产生影响，愈高的溢价率对打和的成本有所提升。具体来说，期权溢价率的计算方法是指标的资产价格需要上涨或下跌多少百分比，才能让认购期权持有人或认沽期权持有人在到期日达到盈亏平衡。这个百分比反映了市场对于未来标的资产价格变动的预期，以及期权的相对定价情况。

如何使用溢价率判断？

在期权的T型报价的左下方选择【折溢价率】，可以看到每个期权合约的溢价率情况。

期权的溢价率是用来反映买入期权行权所达到的盈亏平衡点标的的波动值。

以50ETF期权为例，当标的价格为2.311元时：

对于认购期权：

执行价格为2.300元/份的认购期权权利金为432元/张，其溢价率计算方法如下：

期权盈亏平衡点（执行价格+权利金）

=2.300+0.0432

=2.3432元/张

标的价格达到盈亏平衡点的下跌百分比（期权溢价率）

=（2.3432-2.311）/2.311*100%

=1.39%

以上数据表示在持有期内，标的资产上涨至少1.39%才能使得这笔期权投资不亏损。

对于认沽期权：

执行价格为2.300元/份的认沽期权权利金为271元/张，其溢价率计算方法如下：

期权盈亏平衡点（执行价格-权利金）

=2.300-0.0271

=2.2729元/张

当前标的价格达到盈亏平衡点的下跌百分比（期权溢价率）

=（2.311-2.2729）/2.2729*100%

=1.67%

以上数据表示在持有期内，标的资产下跌至少1.67%才能使得这笔期权投资不亏损。

从上面可以看出，溢价率不是固定值，同样会受到标的行情的变化而变动。在持有期权时，标的价格越是接近目标执行价，溢价率越小，反之溢价率越大。溢价率越高，要达到盈亏平衡点越不容易，风险越高。

实战经验分享

溢价率不仅可以用于衡量交易风险，还在实际交易中具有一定的实战意义，尤其是在选择期权合约时。

投资者可以结合对标的价格的预期波动幅度，选择合适的期权合约。以下是一些建议：

1. 短期投资者： 对于偏好日内交易的投资者，建议选择溢价率较低的合约。这样可以避免时间价值和波动率对交易的不利影响，同时更好地保留价格上行的利润。在震荡市场中，选择过高溢价率的虚值合约可能面临较大的交易风险。因此，建议选择较低溢价率的实值合约，标的资产的波动容易达到，合约价格更有可能有效上涨，获利概率较大。

2. 中长期投资者： 对于能够预期一段时间趋势行情的投资者，建议选择隔月周期较长且溢价率适中的期权合约。

此外，类似溢价率的指标——杠杆率也是衡量期权风险的重要指标。期权杠杆率等于标的价格与期权权利金的比值。对于期权多头持有者，虚值程度越高，获利难度越大，溢价率也越高。虚值程度同样对杠杆率产生影响，即虚值程度越高，权利金越低，杠杆度越高，因此二者呈正比关系。

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