A股场外期权之交易流程说明

投资者首先需要挑选自己想要进行期权交易的沪深上市公司股票。选出股票后，需要将股票信息、预期的操作时间（如期限）、看涨或看跌的选择以及预计的交易金额等信息报给场外期权平台进行审核。通常，场外期权平台会对可交易的股票有所限制，例如不允许交易ST股、次新股或近期波动较大的股票等。

1、客户参与资格：

满足正常的权益类场外衍生品开户资质的企业法人和专业机构，个人可以通过机构询价参与。

2、交易限额：

（1）最低交易金额：个股期权名义本金最低 RMB100万；

（2）指数期权名义本金最低 RMB300万；

（3）最高交易金额：同一个股期权名义本金最高不超过RMB1000万元 ；

（4）指数期权名义本金没有限制；

3、交易期限：

（1）最短期限两周，个股交易最长期限为1年（除雪球类产品）。

4、询价交易：

开立场外期权的账户之后才接受交易询价，可询看涨期权以及雪球期权等的价格。

询价要素模板：

挂钩标的； 个股或股指；

期限； 可选择可定制；

名义本金；在交易限额内；

期权结构；可定制；

行权价格；可定制；

5、出入金账户

询价完成确定交易前，请将相关款项汇到指定账号：

6、交易日的交易时间

白天 9:15-11：30，13：00-15：00。

7、保证金

不同合同不同类型期权收取保证金率不尽相同，以询价为准。

以个股雪球期权保证金为例：

（1）盯市风险金：盯市风险金=∑名义本金*Max(0,期初价格-估值日 标的收盘价格)÷期初价格)，为估值日标的收盘价格相较期初价格下 跌的浮动亏损部分。

（2）保证金余额：保证金余额= 乙方累计提交的保证金-已提取的保 证金 - 盯市风险金。

（3）初始线：初始线=初始保证金÷名义本金，对于每一笔交易，乙 方需于交易当日提交的保证金，使得起始日的该笔交易的保证金余额 ≥初始线×该笔交易的名义本金。

（4）追保线：任一估值日，若保证金余额≤∑(追保线*单笔名义本 金)，乙方不得开展新交易，此时需追保，详见下方追保条款。追加 合格履约保障品通知由甲方在该交易日 T 日按电子邮箱的方式向乙 方发送。乙方收到后需在 T+1 日 9:15 前补充合格履约保障品，使得 保证金余额≥∑(维持线*单笔名义本金)。如果乙方不能足额按时追 加合格履约保障品，甲方有权在不向乙方发送任何通知的情况下，直 接对乙方的持仓实施部分或全部提前终止。

（5）维持线：如果存续交易保证金余额≥∑(维持线*单笔名义本金)， 则到期交易占用保证金自动释放至预付金可用余额。

（6）提取线：任一估值日，如果保证金余额≥∑(提取线*单笔名义 本金)，则乙方有权提取保证金，但是应当保持提取后保证金余额≥ ∑(提取线*单笔名义本金)。

8、交易规则

（1）下单：微群内先沟通，最终以电话或微信成交信息确认为准。下午 2 点 50 之后一般不接受下单指令。

（2）开仓：由于成交量有上限，开仓时以挂单或者现价进场的形式均可。如果交易量较大，推荐挂单成交，挂单价格分成几档， 以少量方式分批挂单，以减少价格冲击成本，分批挂单最小金 额为 RMB100 万。

（3）撤单：交易日 9 点 20 分前到开盘前不能撤单，其他时间均可撤单 。

（4）平仓：场外期权可以选择到期结算，也可以提前平仓。如果提前平仓，可以在交易群里先询平仓价。平仓方式可以选 择挂单也可以市价成交，但为减少价格冲击成本，一般还是建 议客户以挂单方式平仓。

（5）对于当天未成交的开仓或平仓挂单，第二天双方需重新确认是 否继续挂单，并且在第二天收盘前完成最小下单量名义本金 100 万元，若最终成交量不满 100 万元，交易作废。

（6）强平数量以释放出的金额满足当前头寸保证金需求为准，价格 以市价成交，以维护客户利益。

9、关于结算与清算；

（1） 交易完成当天下午 5 点左右， 公司会将盖章版“交易确认书”给客户，内含交易各项细节，包括交易量、交易策略、买卖 方向、成交价格、期权费用以及承做时间等。

（2） 每天下午收盘后，客户如有需求，可与南华资本联系，发送盯 市报告，显示当前账户的盈亏。

（3） 在交易达成日（不含）至到期日（含）期间内，乙方有权提前终止本交易，损益根据解约时期权价值与入场时比较进行结算。提解当日会发送清算报告。注意：提解要求至少需要 T+1 个工作日才可以提出。

（4） 出金的流程： 公司会提供空白的出金单模板，客户收到之后确认银行账户信息，如有错误或者变更，需和公司联系，确认信息无误后填写大小写出金金额，再加盖公章，由法人代表或授权人签字（或 盖章），拍照或者扫描回传到交易微信群。当日三点前的提出的 出金申请 T 日可以到账，三点之后的申请一般 T+1 日到账。

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