详细版必学！个股期权最基础的对冲策略

对冲是一种金融操作，它通过同时进行两个相关但方向相反的交易来减少风险。虽然对冲主要是为了减少潜在的损失而不是增加利润，但在市场波动剧烈时，它能够帮助我们避免遭受重大损失。

以下是两种常见的对冲操作方法：

1. 反向ETF投资：通过购买与市场指数走势相反的ETF（如UVXY、SQQQ等），可以在市场下跌时获得保护。不过，这种方法需要较多的资金，如果市场判断错误，可能会带来较大的损失。

2. 期权对冲：这是一种成本较低且效率较高的对冲方式。通过购买期权合约，可以在不增加太多成本的情况下为投资组合提供保护。

期权常用对冲方式：保护、备兑和领口策略

(一)保护型对冲：

对冲风险同时保留上涨收益

1、等市值对冲

2、Delta对冲

(二)备兑型对冲：增强收益

(三)领口型策略对冲：灵活对冲风险

(一)保护型对冲：

1. 保护型对冲：这种策略主要是为了保护你的投资免受市场大跌的影响，同时如果你的投资涨了，你也不会错过收益。

等市值对冲：就是买期权的金额和你持有的股票市值一样。比如你的股票值10万，你也买个名义价值10万的期权。这样做的好处是，如果股票跌了，期权可以帮你减少损失。

Delta对冲：这稍微复杂一些，Delta可以理解为股票价格变动对期权价格的影响程度。Delta对冲就是根据这个影响程度来决定买多少期权。这种对冲分为两种：

静态Delta对冲：只在特定的时间调整一次。

动态Delta对冲：只要期权的Delta值变化到一定程度，就进行调整。

(二)备兑型对冲：增强收益

2. 备兑型对冲：这种策略适合当你预计市场波动不大时使用。你持有股票的同时，卖出同样数量的期权合约，这样可以通过收取期权的权利金来增加收益。但如果股票涨得很多，你卖出的期权可能会亏钱，因为别人可能会行使期权以低价买走你的股票。

(三)领口型策略对冲：灵活对冲风险

3. 领口型策略对冲：这种策略结合了备兑策略和保护策略的特点。你持有股票，卖出一些期权，同时为了防止股票大跌，你还买入一些看跌期权。这样做既能通过卖出期权收钱，又能在市场不好时保护你的投资。

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