期货与期权大白话讲解

期货篇：未来的约定

想象一下，你是一个农场主，种了很多小麦。但你担心几个月后小麦价格会下跌，怎么办呢？这时候，期货就派上用场了。

什么是期货？

期货，就像是你和买家提前约定好，在未来某个时间，以现在确定的价格卖给对方一定数量的小麦。这样，无论将来小麦价格如何变动，你都能以约定的价格卖出去，风险就被锁定了。

期货的特点：

标准化合约：期货合约都是标准化的，比如小麦期货，会规定小麦的种类、数量、交割时间等。

杠杆效应：你不需要一开始就支付全部货款，只需要支付一小部分作为保证金。

双向交易：你可以先买后卖（做多），也可以先卖后买（做空）。

期权篇：选择的权利

现在，你是一个小麦买家，但不确定未来小麦价格会涨还是会跌。你想要一个保障，这时候，期权就出现了。

什么是期权？

期权，就像是你花钱买了一个权利，在未来某个时间，可以选择以约定的价格买（看涨期权）或卖（看跌期权）小麦。注意，这只是一个权利，不是义务，你可以行使这个权利，也可以放弃。

期权的特点：

权利与义务：期权买方有权利无义务，卖方有义务无权利。

有限风险：买方的最大损失是支付的期权费，卖方的风险可能很大。

多种策略：期权可以组合成多种策略，满足不同投资需求。比如以下是一些常见的期权策略类型：

1.保护性看跌期权策略：

投资者在购买一股股票的同时，购买1股该股票的看跌期权。

此策略的原理在于，当股票价格上涨时，投资者可以通过股票赚取价差；而当股票价格下跌时，则可以利用期权来锁定净收益，从而对冲潜在的市场下行风险。

2.抛补性看涨期权策略：

投资者购买一股股票的同时，出售一股该股票的看涨期权。

这种策略实际上是投资者通过牺牲未来股价上涨的潜在收益，来换取眼前的期权金收入。

3.多头对敲策略：

投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，且两者的执行价格和到期日都相同。

该策略适用于投资者预期股票价格将出现剧烈波动，但不确定具体涨跌方向的情况。其盈利来源于到期日股价与执行价格之间的差值。

4.空头对敲策略：

投资者同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，执行价格和到期日一致。

此策略适用于投资者预计股价将保持稳定的情况，其收益主要来源于收取的期权费。

5.买入认购/认沽期权策略：

买入认购期权是看涨策略，投资者预期资产价格上涨，通过购买认购期权获取未来以特定价格买入资产的权利。

买入认沽期权是看跌策略，投资者预期资产价格下跌，通过购买认沽期权获取未来以特定价格卖出资产的权利。

6.卖出认购/认沽期权策略：

卖出认购期权是看跌或持稳策略，通过卖出认购期权，投资者承诺未来以特定价格出售资产，同时收取权利金。

卖出认沽期权是看涨或持稳策略，投资者通过卖出认沽期权，承诺未来以特定价格买入资产，同样收取权利金。

7.组合策略：

包括覆盖期权策略，即购买认购和认沽期权以保护现有头寸，降低风险。

蝶式期权策略，适用于预期市场将在特定价格区间内波动的情况。

垂直期权策略，用于预期市场将出现较大价格波动时。

期货与期权的区别

权利与义务：期货是双方都有履行合约的义务，期权则买方有权利选择是否履行。

风险：期货的风险和收益是无限的，期权买方的风险限于期权费，卖方则可能面临较大风险。

交易方式：期货通常是直接买卖合约，期权则涉及到买卖权利。

投资期货与期权的注意事项

1. 了解市场：在投资前，要对市场有足够的了解，包括价格波动、供需关系等。

2. 风险管理：合理设置止损，不要因为一时的亏损而盲目追加投资。

3. 资金管理：不要将所有资金都投入到一个品种，要分散投资，降低风险。

4. 持续学习：市场是不断变化的，持续学习新的知识和技能，适应市场变化。

期货和期权是金融投资的重要工具，它们可以帮助投资者管理风险，也提供了获取收益的机会。但同时，它们也带来了一定的风险，因此，投资者在参与交易前，一定要充分了解相关知识，做好风险管理。记住，投资不是赌博，理性投资，稳健获利。

来源：衍生股指君