东鹏饮料股价与业绩两相背离 曾说冲刺200亿营收的董秘也辞职

记者丨宁晓敏 见习生丨 屠玲

出品丨鳌头财经（theSankei）

“功能饮料第一股”东鹏饮料（605499.SH）的经营业绩在高速增长，公司最近获得了“年度最具投资价值奖”，与之相对应的是，投资者却不买账，公司股东也在减持套现。

东鹏饮料的董秘刘丽华今年上半年喊着孵化更多大单品、冲刺200亿元营收，12月19日却宣告辞职。

高度依赖大单品东鹏特饮，东鹏饮料的这个局如何破？

业绩高增长股东在减持

东鹏饮料是股价与业绩背离的一家上市公司。

经营业绩方面，2019年至2022年，公司营业收入从42.09亿元增长至85.05亿元，三年翻近两倍。归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）从5.71亿元增长至14.41亿元，翻了两倍多。

2023年前三季度，公司的营业收入、净利润分别为86.41亿元、16.56亿元，均超过2022年全年，同比增长30.05%、42.05%。

在消费整体疲软的情况下，东鹏饮料的经营业绩依旧高增长。然而，二级市场上，东鹏饮料的表现有些糟糕。

2021年5月27日，东鹏饮料通过IPO上市，发行价46.27元/股。当年7月7日，上市40天，股价最高攀升至285.70元/股。

但是，好景不长。股价登顶后震荡下跌，2023年12月21日，收报176.54元/股，较巅峰时的股价下跌了38.21%。对应的市值，缩水了约437亿元，目前为706亿元。

东鹏饮料的股东忙着减持套现。

2022年12月至2023年8月，君正投资通过减持套现了约9.3亿元。

2023年5月29日，东鹏饮料披露，公司4名股东、9名董监高拟合计减持不超过3574.15万股股份，即不超过公司总股本的8.9352%。4名股东均为员工持股平台，且公司实际控制人林木勤家族均持有其股份。9名董监高包括董事、副总裁刘美丽，董事、副总裁、董秘刘丽华，董事李达文等人。其中，李达文、陈义敏等均是东鹏饮料超20年的老员工。

除了3名独立董事外，东鹏饮料董监高成员共计12人，12人中，董事长、总裁林木勤，董事、执行总裁林木港以及董事林戴钦3人直接持有公司股份尚未解除限售，无法减持，林木勤与林木港系兄弟关系，林木勤、林木港与林戴钦系叔侄关系。

12月19日，东鹏饮料披露减持结果，股东鲲鹏投资及副总裁蒋薇薇未减持，其余股东及董监高均进行了减持，但减持计划大多未完成。尽管如此，仍然合计套现近14亿元。

大单品依赖症尚未根治

业绩狂飙的东鹏饮料，依然未能摆脱大单品依赖。

2018年至2022年，东鹏特饮系列产品收入占公司收入的比重分别为94.99%、95.11%、93.40%、94.47%、96.24%，呈上升趋势。

东鹏饮料也在积极培育第二增长曲线，加快产品矩阵的构建，公司陆续推出东鹏大咖、东鹏补水啦、生榨油柑汁、常温油柑汁等系列产品，涉足无糖茶、即饮咖啡、果汁、电解质饮料等赛道，反响平平。

2023年上半年，东鹏特饮系列产品收入为51.35亿元，占公司营业收入的比重为94.04%。其他的饮料收入占比不到6%。

今年5月前后，时任东鹏饮料董秘刘丽华曾向外界表示，管理层将把东鹏饮料打造成一家平台型公司，东鹏特饮系列产品的占比将逐步回落，东鹏大咖、东鹏补水啦以及未来推出的无糖茶等产品的占比要加速提升，东鹏特饮周边能逐步孵化出更多10亿元、20亿元的大单品，形成第二增长曲线。

近期，东鹏饮料回复投资者称，明年，公司计划推出两款新品，同时也会在现有产品的基础上进行口味延展，如白桃口味或荔枝口味的补水啦。目前,东鹏饮料在无糖饮料赛道表现喜人，公司乌龙茶上市后反馈较好，将陆续丰富茶类饮品，推出其他产品。

市场人士认为，在咖啡、电解质水等方面，东鹏饮料是跟在同行后面“追热点”“抄作业”，未见有创新且有吸引力的产品。

在第二增长曲线尚未明显见效之际，能量饮料这一赛道的竞争已经白热化，高度依赖大单品东鹏特饮的东鹏饮料，将面临巨大竞争压力。

释放信心的董秘辞职

帮助东鹏饮料成功登陆A股市场的董秘刘丽华辞职了。

12月19日晚间，东鹏饮料发布公告，近日，公司收到公司董事、副总裁兼董秘刘丽华的书面辞职报告，由于个人发展的原因，刘丽华申请辞去公司董事及集团副总裁、董事会秘书职务，同时一并辞去公司董事会战略委员会委员。

除了上述职务外，刘丽华还担任东鹏饮料（香港）有限公司董事、深圳市鹏贷达小额贷款公司执行董事、总经理兼法定代表人等职务，显然，刘丽华在东鹏饮料的地位不低。

东鹏饮料在公告中表示，公司将会尽快完成深圳市鹏贷达小额贷款公司法定代表人的变更工作。

东鹏饮料对刘丽华的评价较高。在公告中，东鹏饮料表示，刘丽华在担任公司董事、集团副总裁兼董秘期间勤勉尽责、认真履职，作为公司IPO负责人，带领团队出色的完成在上海证券交易所主板上市的工作，并在集团的资金管理、投资者关系、舆情管理、信息披露、公司治理和资本运作等方面发挥了重要作用，公司及公司董事会对刘丽华在任期间为公司发展所做的贡献表示衷心感谢。

天眼查显示，1995年7月至2004年6月，刘丽华任中国石化齐鲁石化公司助理工程师，2004年7月至2006年6月，任中铁信托有限责任公司高级研发经理，2006年07月至2018年10月，任招商证券股份有限公司投资银行部董事，2018年10月起，刘丽华担任东鹏饮料副总裁、董秘、董事。

今年5月前后，刘丽华在接受媒体采访时表示，公司内部第一目标是营收跨越100亿元冲刺200亿元，未来争取用3至4年的时间突破200亿元。如今，200亿营收目标还很远，刘丽华已经“挂冠”而去。