DeepSeek融资破冰：3000亿估值，50亿起投

  作者/刘静

  出品/科技深报

  近期，有媒体报道，接近DeepSeek的一线机构投资人披露了其首轮融资的核心细节：融前估值锁定3000亿元（约合440亿美元），计划总增资500亿元，其中内部增资200亿元、对外募资300亿元，而参与门槛直接拉至50亿元起投。

  这不仅是DeepSeek自成立以来首次打破“零外部融资”壁垒，更是国内AI模型领域迄今最大单笔融资案。

  公开信息显示，DeepSeek脱胎于量化私募巨头幻方量化，自2023年7月成立以来，始终靠着创始人梁文锋及关联方幻方的自有资金“供血”，坚决拒外部资本于门外。

  据《The Information》援引知情人士爆料，梁文锋曾立下铁律：不接受外部融资、不稀释股权、不被商业化时间表绑架。

  联想创投高级合伙人宋春雨也透露，2024年与梁文锋面谈时，对方仍明确表态“不考虑融资”。但从2025年下半年开始，外部环境的急剧变化，终究让这家倔强的AI独角兽，打破了自己坚守的“自我供血”模式。

  值得注意的是，3000亿元的融前估值，已稳稳超过4月23日MiniMax的2400亿元市值，距离行业头部的智谱仅一步之遥。

  更具争议的是其严苛的融资门槛：不仅要求机构50亿元起投，对LP身份也设下明确红线，一家一线投资机构就因基金中包含未达标的个人投资人，直接被拒之门外。

  钛媒体援引业内人士分析，DeepSeek此次并未为了募资过度稀释股权，按当前估值静态测算，本轮募资稀释比例仅约1.5%，而为团队期权确定清晰的定价锚点，正是其核心诉求之一。

  DeepSeek欲开放融资的背后是核心人才的持续流失。

  2025年底至2026年初，这家AI独角兽遭遇成立以来最严重的人才动荡，至少5名核心研发人员相继出走，覆盖基座模型、推理、OCR、多模态四大核心技术线——LLM核心作者王炳宣转投腾讯姚顺雨团队，OCR系列核心作者魏浩然、R1核心作者郭达雅等也纷纷加盟大厂。

  要知道，当前大厂动辄数千万甚至上亿的年包，对深耕技术、资金来源单一的DeepSeek核心团队而言，诱惑几乎难以抵挡。

  算力成本的指数级攀升，则成为压垮骆驼的另一根稻草。

  据业内披露，随着大模型参数量从千亿级向万亿级突破，单次训练的算力投入呈几何级增长；而小龙虾等AI Agent应用的爆发，更是让推理成本直逼训练成本，即便有幻方的持续输血，也难以支撑这种“烧钱式”研发。

  目前DeepSeek仍依赖英伟达芯片训练旗舰模型，但也已花数月时间，将即将发布的V4模型适配华为昇腾、寒武纪等国产芯片，而新募集的资金，核心用途之一就是储备算力资源。

  与此同时，赛道竞争已然白热化，智谱上市后市值暴涨，Kimi、阶跃星辰等后起之秀估值翻倍，留给DeepSeek的时间窗口正在快速收缩。

  融资推进的同时，DeepSeek的内部调整已悄然落地。4月20日，其在北京、杭州两地办公室同步招聘企业文化主管，核心职责直指人才留存，负责内部大型活动与日常关怀，搭建有归属感的组织氛围，试图挽回人才流失的颓势。

  更早之前，商务采购岗的推出，则释放出其商业化转型的明确信号：聚焦ToC云业务的商务需求，一边保障算力支撑，一边严控成本。

  而据公开消息，适配国产算力、参数量达万亿级的DeepSeek V4模型，将于本周正式发布，目前筹备工作已进入收尾阶段，这也被视为其吸引资本、稳住市场的关键一步。

  相关分析指出，腾讯、阿里巴巴等科技巨头洽谈投资DeepSeek，背后是国内科技行业的战略转向，随着外部芯片限制不断加剧，本土人才与本土平台，正成为国内企业的核心布局方向，若此次融资成功，DeepSeek将获得更多资源加持，进一步巩固其技术优势。