#美股打新#如潮来潮去，种草下的国产彩妆完美日记认购分析

新股认购：

1、从打新角度来讲此股可以认购；个人也会分出一部分资金认购；

2、近期美股打新涨幅不大基本无大肉，分配也太少，还需要熬夜；所以个人根据自己情况考虑是否认购；

3、目前仅支持富途、老虎认购。同时拥有多个富途、老虎时可都分别按照50股、300股认购；只有一个老虎和富途时单个账户尽可能多认购相对利润最大化，虽然资金利用率最低（19号上市，除过华润置业外和其他新股应该不冲突）；

一、公司简介

完美日记母公司逸仙电商，是近年来快速崛起的新兴国产彩妆电商平台。成立于2016年的逸仙电商目前旗下拥有完美日记（Perfect Diary）、小奥汀（Little Ondine）以及完子心选（Abby‘s Choice）三大彩妆及护肤品牌。截至2020年9月30日，逸仙电商旗下品牌全网官方账户粉丝数量超4800万；2019年11月完美日记天猫旗舰店总计吸引超过4100万独立访客，在所有天猫彩妆店中名列第一。刚刚过去的双11，完美日记以6亿销售额蝉联天猫彩妆销售第一。灼识咨询（CIC）的数据显示，完美日记是唯一一个在2019年全年及2020年前三季度中实现单月天猫GMV全部破亿的美妆品牌。

二、课代表说

1、从研发到销售到售后全链条一条龙闭环服务；

2、产品营销：通过与15000名KOL和KOC合作进行市场营销获客：2018年如果你看到不错的博主，即便跟美妆没啥关系，只要粘性还不错，一般都会接到完美日记的广告，2019年更是开屏+抖音+B站+快手全平台“血洗”。以此建立起来的品牌影响力及销售规模，所以现阶段非常依赖此模式并且短期内不会改观。这也是近几年国内彩妆的主要玩法，如花西子、半亩花田、玛丽黛佳。同时已在中国90多个城市开设了200多家线下体验店；目前此赛道玩家其实也蛮多，竞争也相对激烈；

3、产品定位：主打低价位(150元以内的产品)、相对新奇的产品，面向人群主要是“Z时代”用户；因此决定产品更新速度要很快，要新奇来吸引更多用户付费；

4、财务表现：营收方面2019年实现净收入30.31亿元，2020年前三季度净收入32.72亿元，较2019年前三季度的18.89亿元同比增长73.20%；净利润方面2019年实现经调整后净利润（Non-GAAP net income）1.5亿元，2020年前9个月净亏损为11.57亿元（约1.7亿美元）。产品毛利率63%左右；

5、产品复购率：同时营销模式又决定了其必须增加复购来增加收入才可以覆盖营销成本，所以短期内将会持续亏损，毕竟营销费占据了他目前的绝大部分支出；特别是今天因为疫情导致其亏损持续扩大，更需要上市输血；目前复购率也相对还可以：2019年第二季度前至少复购一次的比例增加到38.9%；

6、从网红到大牌？公司主要做低端产品，但是有意向超高端发展；从KOL到国际明星代言，野性不言而喻。目前额外聘请了周迅等国际知名人物进行代言；但是从低端到高端总归不是那么容易，况且高端产品跟更需要有着稳定、可靠性能的产品，而现有的研发很难提供，尽管目前收购了雅漾旗下的某个高端品牌。

美日记一度被宣称为“中国欧莱雅”，然而在最关键的研发实力上，二者可谓相差甚远。欧莱雅在全球拥有20个研发中心，其每年在研发上的投入高达9.85亿欧元，平均一年申请近500个专利。而据企查查的资料显示，完美日记母公司逸仙电商目前的技术专利仅8项，还都是外观上的。研发经费5000多万元，远远不是一个等级，而目前“国货之光”的品牌其实相对化妆品配方都很透明，无非是营销+玩法不同，比如花西子等都使用东方元素及国潮风。但是个人认为做一个品牌还是需要靠有强有力的产品吸引一批忠粉才能走的更长远；

7、公司估值：2020年完成两轮融资，其中，2020年3月，完美日记获1亿美元融资，老虎基金（中国）领投，厚朴投资和博裕资本跟投，估值为20亿美元。

2020年9月，逸仙电商完成Pro-IPO轮1.4亿美元融资，投资方为华平投资、凯雷亚洲基金、正心谷创新资本，估值为40亿美元。此次上市相对估值和上一轮相比不是特别高，据说目前机构拿货也相对比较多，已经超购；

8、基石投资人：引入3亿美元基石投资，其中，高瓴资本认购1.2亿美元，老虎全球基金认购8000万美元，腾讯和云锋基金将分别认购5000万美元。

9、保荐人：高盛、大摩、中金、老虎、富途等；一旦破发就等绿鞋，所以相对安全，就算亏也不会很多。

声明：以上港股新股IPO分析，仅供参考，并不构成任何投资建议。

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