A股年报大扫描：科技赛道狂飙，AI算力成最强引擎

  随着A股财报季全面铺开，上市公司的年度“成绩单”正密集出炉。截至3月1日，已有超过1000家公司发布2025年度业绩快报。这批业绩样本，不仅为市场洞察宏观经济脉动和产业景气变迁提供了重要窗口，更清晰地勾勒出中国经济“新动能”的崛起路径。

  整体向好：逾70家公司净利润翻倍

  数据显示，已披露业绩快报的公司中，约七成实现营业收入同比增长，近五成归母净利润同比增长。其中，76家公司归母净利润实现翻倍增长，4家公司的扣非净利润增幅更是超过10倍。

  从行业分布看，以半导体、AI产业链及高端制造为代表的科技赛道表现尤为突出，成为当之无愧的业绩增长主力军。尤其是在AI算力基建的强劲驱动下，电子产业景气度持续走高，各子赛道龙头业绩亮眼，不仅在业绩上大放异彩，更在二级市场上演了业绩与估值齐升的“双击”行情。

  AI算力：需求井喷，龙头业绩爆发

  在净利润增幅榜上，AI算力相关公司展现出惊人的爆发力。通信行业龙头中际旭创以超百亿的盈利规模暂居榜首。业绩快报显示，公司2025年归母净利润高达107.99亿元，同比增长108.81%，营收净利均创上市以来最高水平。公司直言，业绩的爆发式增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，高速光模块产品出货量快速增长。

  存储领域的佰维存储同样表现惊艳，扣非净利润同比增长超10倍。业绩大幅增长的原因，一方面得益于AI发展推动存储行业复苏，产品量价齐升；另一方面，公司在智能穿戴等新兴端侧存储产品上的突破，成功进入Meta、小米等知名厂商供应链，打开了新的增长空间。

  与稳健增长者不同，多家AI芯片公司则上演了从巨额亏损到大幅减亏甚至扭亏为盈的惊天逆转。自2017年以来净利润连亏八年的寒武纪，在2025年迎来历史性转折，归母净利润扭亏为盈，达20.59亿元。公司表示，这得益于人工智能行业算力需求的持续攀升，其产品凭借优异竞争力持续拓展市场。

  被称为“国产GPU四小龙”的摩尔线程和沐曦股份也展现出强劲增长势头，2025年营收分别实现243%和121%的同比高增，亏损幅度大幅收窄。这些公司的崛起，标志着国产高端芯片正不断扩张市场占有率。

  此外，源杰科技、生益电子、仕佳光子等热门股的扣非净利润也均实现数倍增长，共同勾勒出AI算力产业链的繁荣图景。

  半导体设备：国产替代加速，业绩与估值齐飞

  半导体行业成为2025年业绩增长最突出的领域，尤其是半导体设备环节，业绩确定性相当高。据行业预测，2025年全球半导体设备销售额预计将创历史新高，主要驱动力正是人工智能相关的投资。

  在此过程中，设备需求先行释放，叠加制程迭代推动设备结构升级，使得板块业绩增长确定性极强。国产设备头部企业普遍创下历史最好业绩。

  龙头中微公司2025年续创营收净利润新高，归母净利润同比增长30.69%。公司表示，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，其中刻蚀设备销售增长35%，LPCVD和ALD设备销售更是激增224%。

  半导体测试设备商华峰测控与薄膜沉积设备商拓荆科技均在2025年创下历史最好业绩。华峰测控归母净利润同比增长61.22%；拓荆科技扣非净利润同比增长103.79%，其应用于先进存储、先进逻辑领域的先进工艺设备已进入规模化量产并实现收入转化。

  二级市场上，资金亦热力追捧半导体设备龙头企业。相关ETF年初以来累计上涨超23%，华峰测控涨逾60%，中微公司、拓荆科技均涨超30%，多只股票在年内刷新历史高点。

  创新药：步入“丰收季”，授权合作成亮点

  创新药板块虽然近期不是市场热度最高的焦点，但已发布的业绩快报显示，行业龙头企业正在进入收获期。创新药的商业化放量和对外授权合作成为新的增长极。

  三生国健的净利润增幅领跑全行业，扣非净利润激增超10倍。业绩爆炸式增长的背后，源于与全球制药巨头辉瑞达成的重要合作，公司收到授权许可首付款并相应确认收入约28.90亿元。这笔“真金白银”的海外授权收入，不仅大幅增厚了业绩，更彰显了中国创新药企的研发实力获得国际巨头认可。

  荣昌生物和百济神州两家创新药企在2025年实现上市后首次盈利。荣昌生物业绩增长主要得益于两点：其一，成功达成重磅合作，授予海外权益获得技术授权收入大幅增加；其二，核心产品国内销售收入实现快速增长。国内商业化与海外授权双轮驱动的模式，为其盈利之路奠定了坚实基础。

  迪哲医药的两款核心产品在首次纳入国家医保后快速放量，去年营收增长超122%，亏损同比收窄，商业化能力得到充分验证。百奥赛图则在2024年扭亏的基础上，2025年业绩增幅进一步扩大，归母净利润同比增长超400%，主要受益于海外市场的持续拓展和国内生物医药行业的复苏回暖。

  结语

  综观2025年A股业绩快报，一幅清晰的产业图景已然展开：AI算力基建驱动的硬核科技，正成为上市公司业绩增长的最强引擎；半导体设备的国产替代，正在加速兑现；创新药企厚积薄发，迎来价值兑现的丰收季。这一切都昭示着，科技创新正成为上市公司高质量发展的核心驱动力，也为资本市场注入了源源不断的活力。