供应缺口导致焦煤上涨，焦炭上涨空间有限
资本江湖哥 
焦煤价格近期的强势上涨，重要的因素之一是供应缺口无法得到有效的补充。110家洗煤厂焦煤日均产量自3月以来，一直处于近三年的低位，相比2019,、2020年三月之后的65万左右的日均产量，今年3月以来，日均产量仅仅维持在60万吨上下，其中的7到8月的产量还没有达到60万吨。而同时期的焦煤进口量也处于低位，其中，受疫情影响的蒙煤进口量离疫情前的正常水平还有不小的差距，澳煤进口近期也没有转好的迹象。另外，现阶段的100家独立焦化厂、110家样本钢厂和北方港口的炼焦煤总库存自6月以来连续下降至目前的1800万吨左右，其中，焦化厂和钢厂的炼焦煤库存处于历史同期低位，补库存的压力进一步扩大。综上所述，我认为焦煤近期还有上涨的可能。
焦炭落实第五轮提涨之后，我认为焦炭还有上涨的可能，但上涨的幅度相对有限。近期华北和华东焦炭主产区恢复缓慢，西北地区则出现限产，整体上焦炭的供应依然偏紧。同时，100家独立焦化厂、110家样本钢厂和北方四港的焦炭的总库存自7月下旬以来处于650万吨以下的历史低位，近期还有继续下降的趋势，其中，北方四港的库存低于200万吨。另外，高价焦煤让焦炭的成本得到支撑。而粗钢限产对焦炭需求减少的预期始终存在，7月的房地产开工、基建投资和汽车产量对焦炭也存在利空因素。
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