腾讯进与退

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11月15日，腾讯发布2023年第三季度财报，本季度营收1546.3亿元，净利润449.2亿元。当天，据The Information援引知情人士报道，字节跳动（抖音集团）今年二季度营收达290亿美元，同比增长约40%；上半年营收达540亿美元。

从收入和利润来看，字节跳动已超过BAT等老牌巨头，坐上了中国互联网行业的第一把交椅。从收入构成分析，其增长动能主要来自海外市场，从2020年的12亿美元暴增至今年预计的220亿美元。很多人视此为“新王当立”的标志性事件，定义为互联网行业开启新篇。

显然，腾讯和阿里承压不小。《中欧商业评论》持续关注腾讯这样一家数次穿越互联网周期的企业，此次王座易主，是否意味着它将失去这一个周期，又该如何看待它的未来前景？

转身 

腾讯Q3财报显示，To B的“金融科技和企业服务”收入同比增长16%，突破520亿元，占总营收的34%。从2021年Q2开始，该板块占比稳定在30%以上，是收入贡献最大的板块之一，新增长极开始长成。

另一组数据同样值得关注，腾讯Q3研发支出同比增长9%，过去五年累计投入超过2532亿元。根据全国工商联发布2022年民营企业研发投入数据，腾讯614亿元、阿里538亿元、百度233亿元，位列前三；中国知识产权研究会发布《下一代互联网关键技术专利分析》报告中，在下一代互联网关键技术的“专利有效量”上，腾讯以 26980 件专利有效量位居企业榜首。

助力实体产业转型升级，大举投入科技研发，是腾讯的关键一“进”，这是一次基因重塑。

2018年9月，腾讯提出“扎根消费互联网，拥抱产业互联网”，开始向To B转身。当时“基因论”、“增长论”都曾引发质疑。现在回头看，腾讯投入B端，做实做重，是准确的战略判断。

To B直接推动了核心能力的质变。前二十年，腾讯以QQ、微信等社交产品为主，核心能力公认是“连接”；从“互联网+”延伸，投身To B，腾讯将用户产品研发和运营中沉淀下来的科技能力，如音视频、大数据、云计算、网络安全、游戏引擎等，延伸应用到企业服务场景。核心能力从“连接力”转向“科技力”。

在更深一层意义上，To  B也带来了企业价值的质变，它让腾讯与中国经济的支柱——实体产业走向深度融合。最新数据显示，腾讯与制造、交通、医疗、生物等30个行业的11000多家企业合作，打造了超过400个行业解决方案，而这个数据在五年前几可忽略不计。

当腾讯不仅仅是人们日常生活中的消费级品牌，还是实体经济发展中的企业级品牌，腾讯之于产业、国家的价值，显然更加扎实。 

科技是产业发展的动力源，产业也是科技发展的燃料箱。当前，以人工智能、云计算等为代表的下一代互联网技术，正在全球激烈竞赛。技术发展极大依赖于场景与数据，对于科技能力发展迭代，B端应用场景可谓至关重要。腾讯发布大模型，定位明确就聚焦于产业应用。

《中欧商业评论》认为，相比于营收贡献，B端业务对于腾讯核心科技能力和企业价值升维的贡献价值更大，产业之“进”，关乎未来。

虑远

还有一“进”，并未在腾讯财报中过多体现，但从模式的首创性和投入量级看，其背后的意义可能被外界低估了，它折射的是腾讯对商业未来的判断。

2021年，腾讯启动了“可持续社会价值创新”战略，投入1000亿元，探索基础科学、教育创新、乡村振兴、碳中和、FEW（食物、能源与水）、公众应急、养老科技和公益数字化等领域。

腾讯定义这是继“扎根消费互联网，拥抱产业互联网”之后的又一次战略升级。这在其业务的组织架构中反映出实质性的变化，不同于传统的社会责任范畴。比尔·盖茨从个人来说横跨了商业和公益，但业务上两个版块仍是独立运作。腾讯试图将两者兼而有之，是未曾出现过的模式。

在今年发布的ESG报告中，腾讯披露2022年用于可持续社会价值创新及共同富裕计划的支出达58.36亿元，这是一笔不小的年度预算，在降本增效的背景下，绝对称得上是大手笔。

如果结合2021年，互联网行业走向低谷，红利退去，加上降本增效，腾讯“逆市”的战略动作更值得深究。

在缺钱的时候做出的重大选择，更逼近一个企业的战略本质。

《中欧商业评论》认为，这背后是腾讯对“企业社会角色”的思考，回到第一性问题，为何社会需要腾讯这样一家公司？

企业社会角色，尤其是科技企业的社会角色，是近年来最热的全球性议题之一。长周期运作，用商业模式解答社会难题，这是腾讯的解法。马化腾点明了目标，“商业价值与社会价值在其中不是此消彼长，而是相互融合、共生发展，共同实现规模化增长。”

确实是一个预见性的判断。“对可持续社会价值的投入，就像我们投入研发一样重要，表面看是成本，实质是巩固了企业发展的底座。”马化腾说，“这就像百年成林的大榕树，在社会的土壤里，创造可持续社会价值的根扎得越深，长在上面的用户价值和产业价值，就愈加枝繁叶茂。”

收入排名退、产业和社会价值进，进退之间，腾讯做出了自己穿越周期的战略选择。