通裕重工净利润盈利同比增加10.18% 海上风电风机未来趋势

      8月12日晚间发布半年度业绩报告称，公司2021年上半年营业收入约28.73亿元，同比增加15.14%；归属于上市公司股东的净利润盈利约2.02亿元，同比增加10.18%；基本每股收益盈利0.05元，同比减少16.67%。分配方案为：不分红、不送红股、不转增。2020年年报显示，的主营业务为通用设备制造业、其他业务，占营收比例分别为：90.01%、9.99%。

公司未来业务发展重心继续提升风电业务协同发展优势。一是要继续提升风电主轴生产能力，并加快推进新工艺研发创新，夯实行业领先地位。拟发行可转债建设“高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目”，投资 7.6 亿元建设多功能超重型模锻挤压机及配套高温加热炉、装取料机等配套设备及配套公用设施，由自由锻造工艺升级为模锻工艺，主要生产风电主轴、大型船用柴油机曲臂、金刚石压机铰链梁等大型锻件产品，可以大幅提高产品质量、提高材料利用率、缩短机加工的时间。铸件及锻件整体扩产规划加快适应产品大型化的升级要求，狠抓产品质量，继续抢占市场份额。

根据未来市场需求情况对铸件产能扩产计划进行研究。风电结构件要高标准、高水平做好生产体系的优化和扩建，实现高起点发展；拟发行可转债建设“大型海上风电产品配套能力提升项目”。要利用好集团协同发展资源，与兄弟公司在风电新产品研发、客户资源开发、项目资源拓展等方面加强合作。加快抢占以硬质合金产品为主的高端新材料的市场份额。公司全资二级子公司山东宝元硬质合金有限公司在禹城市高新区建设一条年产 1,500 吨优质硬质合金生产线，建成后生产的产品主要是硬质合金旋挖齿、球截齿、盾构齿，机械加工用棒材、微钻（PCB）刀具行业用棒材等，项目一期预计总投资 3.69 亿元。目前厂房建设正在施工中，预计 2021 年底前进行球齿、棒材等产品的试生产。持续提升公司整体发展质量。对公司及子公司各个业务板块的行业赛道进行综合研判分析，对于收益率不高的业务板块尽快处置，轻装上阵，集中优势资源发展新能源、新材料。

产能利用率受陆上风电补贴退坡影响，上半年风电主轴订单同比下降，但目前风电主轴订单有所回升；受海上风电抢装影响，上半年大规格风电铸件订单增长，目前铸件订单可以满足生产需求，风电结构件订单充足；其他锻件订单充足；宝泰公司生产的锻件坯料（钢锭）80%为公司自用，20%对外销售。上半年外销钢锭订单保持稳定增长。上半年，各个生产工序均正常生产。虽然风电主轴订单同比下降，但其他锻件订单增长，锻件生产线正常运转。风电铸件方面，5MW及以上的大规格风电铸件产量明显增长。铸造生产线正常运转。锻件和铸件生产线的正常运转保障了热处理、机加工及涂装环节各工序的正常生产。

公司的毛利率变化趋势今年上半年，受生铁、废钢等原材料价格快速上涨，以及在陆上风电进入平价时代后，风电整机企业降成本压力迅速传导至上游零部件制造商的双重不利影响，公司的风电主轴、铸件等产品的毛利率同比有所下降。公司通过管理效能提升、工艺技术创新、期间费用控制等多重措施缓解了主要产品毛利率下降带来的不利影响。与此同时，公司充分发挥综合工业制造平台优势，不断优化产品结构，在其他锻件、管模、粉末冶金产品等领域的营业收入和毛利率都保持了稳定增长。风电装备模块化业务是公司与风电整机供应商开展的互利共赢的业务，我们通过模块化业务交付产品可以满足风电整机供应商在整机装配中降成本、降库存、提效率的需求，促进客户优先采购我们的产品，通过该业务可以拉动我们的风电主轴、轮毂、轴承座等产品的订单，未来将继续拓展这项业务。公司是一个综合性研发制造平台，除风电主轴外，公司的锻件产品还包括水电、石化、船用、冶金等行业的大型机械所需部件。公司未来会根据市场需求在锻件产品结构上和产能利用上进行调整，比如大型船用柴油机曲臂、金刚石压机铰链梁等，避免对单一产品过度依赖带来的市场风险。今年上半年，我们也抓住了其他锻件市场需求增长的机遇，在订单和锻件产能上保障了对其他锻件市场开发的支持力度，促进其收入的增长。

目前风电主轴主要用于陆上双馈式风电机组，今年上半年受陆上风电补贴退坡影响，陆上风机实际装机台数下降导致风电主轴订单同比下降，导致收入规模同比下降；同时受原材料价格大幅上涨、风电整机企业招标价格下降等因素影响，风电主轴的毛利率也有所下降。7 月份以来，风电主轴市场回暖，公司也会抓住这个机遇，抢抓风电主轴订单。今年以来，海上风电抢装开始显现，但海上风电机组以直驱式为主，主轴使用很少，使用铸件和结构件产品较多，所以公司铸件产品和结构件产品保持了销售增长，从目前来看，我国陆上风电新装主流机型以 3MW 以上为主，海上风电机组一般以 8MW 及以上为主，公司目前可以生产的大规格风电铸件产品最大可以达到 12MW 以上。据我们了解的市场信息，铸造主轴的市场规模虽较以往有所增长，但是锻造主轴的在性能上更有优势，同时随着锻造工艺的进步和创新，成本也会呈下降趋势，铸造主轴在成本、使用等方面的优势还未显现，目前来看铸造主轴尚未形成主流趋势。

预计 2021年下半年风电市场随着风机大型化和轻量化，有助于风电行业降低度电成本，实现行业良性发展。同时，我们观察到在以上趋势影响下，全球年风机装机台数会有下降，今年同比下降约 15%-20%，且单位兆瓦数对应零部件的吨位数也会下降，这样对整个产业链刚性降成本提出更高要求，因此公司已经主动求变，将通过可转债募投项目主动实现大型风电零部件的降本增效、技术创新，保持市场竞争力。我们观察到，上半年虽然国内实际装机台数同比下降，但是风场招标仍然景气，预计下半年装机量将稳步攀升，风电零部件市场有望回暖。