文承凯：4.13美伊边打边谈格局已定！黄金进入宽幅震荡周期

  　　周一，黄金走出V型反弹，黄金跳空低开后小幅反弹修复，当前交投于4720美元附近。与之相对，美元指数在加息预期支撑下表现坚挺，持续压制黄金上行空间。与此同时，油价走高带来的输入性通胀压力，可能进一步延长全球央行的紧缩周期，对贵金属形成持续压制。

  　　一方面，外交窗口并未完全关闭，市场对“边打边谈”的预期持续升温，避险情绪明显降温，局势全面升级的概率大幅降低；另一方面，美国60天军事行动时限形成刚性约束，加之美方对大规模地面战争保持克制，地缘风险的时间窗口相对有限。与此同时，张忆东提出的“安全定价优先”逻辑仍在持续生效。当前国际秩序正处于重构动荡期，安全资产仍是大类配置的核心主线，这为黄金提供了坚实的长期估值支撑；叠加美元指数强势边际放缓，黄金估值压力进一步缓解。多重因素共振之下，金价在消化短期利空后，转向对“局势缓和+时限约束”的乐观定价，震荡回升。

  　　谈判破裂后，黄金虽跳空低开，但随即企稳反弹，波幅整体可控，短期也不具备大幅单边波动的条件。不少投资者仍在期待两周停火到期后，美以对伊朗发动全面打击甚至地面战争，但现实走向往往与市场臆想相去甚远。后续大概率会开启第二轮、第三轮谈判，大规模地面战争基本没有可能，既难以取胜，单纯空中轰炸又无法彻底终结冲突，最终只会陷入长期拉锯格局。

  　　本轮黄金反弹至4860附近遇阻回落，周末借谈判利空，黄金今日快速下探4640后，随即重返4700上方，充分说明跌势不具备持续性，核心节奏仍是震荡洗盘。短期来看，金价既不满足大幅单边上涨，也无持续暴跌基础，新一轮宽幅震荡才刚刚开启。

  　　面对震荡行情，很多投资者不知所措，其实思路非常清晰：采取“两头堵”策略即可。做短线，切忌贪心恋战；做长线，务必守住耐心，不可既要又要。分清行情级别、匹配资金周期，是我反复强调的核心。行情好坏并非盈利关键，真正决定成败的，是你对市场结构的核心认知。交易就像斗地主，好牌打烂是常情，烂牌打好才是真本事。

  　　后市来看，黄金将进入一段较长时间的震荡格局：上方核心压制集中在4800—4860美元，下方关键支撑位于4650—4600美元。短线建议关注4750-4660区间高空低多，操作思路上文承凯建议短线围绕区间高空低多：靠近阻力做空，临近支撑做多，快进快出为主。真正的方向性选择，大概率要等到本月下旬才会明朗。想要布局大级别长线的，耐心等待震荡收尾、出现明确拐点或极致点位再入场；专注短线的，严格锁定区间高低点，不贪不躁，以日内波段积即可。

  　　市场永远存在多空两种声音，不存在全体一致的看涨或看跌。这正是市场运行的基本规律。当你做出交易决策后，不必过度纠结于各类矛盾言论，它们只会干扰判断、引发情绪波动，让你在“持仓”与“离场”之间摇摆不定，最终做出糟糕决策。我始终坚信，靠谱的人应当“事事有回应，件件有着落”。