黄金为何迟迟不破5200？深度解读当前局势下的资产逻辑

  中东冲突持续第三周，美国财长贝森特于周一19:30美国暗示数月后油价将“远低于”80美元；伊朗每日原油出口约150-200万桶。为市场设定油价“心理天花板”，缓解恐慌；

  二是对部分船只通过霍尔木兹海峡无异议，以“非正式豁免”保障石油供给稳定；

  三是明确财政部未且无权干预石油市场，避免市场过度依赖政府兜底。

  目前油价下跌克制、美股涨幅温和，核心意义在于扭转市场对油价持续上涨的预期。

  最近有问我铜价为何不涨，铜价下跌核心逻辑为市场交易“滞胀”与“衰退”预期，

  国内铜价在10万元/吨附近拉锯，LME铜未跌破12500美元/吨

  预计本轮下行空间至97000-99000元/吨，3月底前后完成调整。

  

  昨天油价自102下跌至92，自从上一轮做多油价后，也给到目标了

  到目前为止，我没有介入原油，主要是消息不稳，没必要参与

  油价震荡区间仍然是95-78，但过程不要介入

  现在美伊冲突还未完全结束，仍然有冲高回落风险

  

  自伊朗冲突爆发以来，黄金价格一直未能突破5200美元，避险需求未能得到充分发挥。金价近期的表现与历史上类似事件中的走势相符，寻求流动性

  2022年俄乌冲突爆发后，金价上涨了15%，但随后随着美联储加息，金价下跌了15%至18%，海湾战争和伊拉克战争期间也出现了类似的情况

  ——金价在战争初期分别上涨了17%和19%，但随着紧张局势的缓和而回落。

  所以对于黄金来说，虽然动荡会影响金价的下滑，但黄金更多的是对冲冲突带来的更广泛影响，而非直接的战争威胁。

  黄金主要起到对冲货币风险的作用，例如货币贬值、赤字增加和经济放缓，而这些风险都可能由地缘政治冲突引起

  短期来看，能源价格上涨和通胀担忧导致美元走强，并引发了对潜在加息的担忧——这两点都对金价不利

  但我预计各国央行会密切关注通胀风险，但不会贸然加息。这是黄金目前还能支撑的原因

  此外，美伊冲突持续的时间越长，对经济造成负面影响的风险就越大，这可能会支撑对冲黄金需求。

  长远来看，黄金是抵御通胀的利器。自1900年以来，黄金和大宗商品的实际回报率与通胀呈正相关。

  黄金的潜在需求依然强劲。尽管ETF减持了黄金，但近来他们的持仓更加稳定，对冲基金也小幅增持了黄金净仓位。

  我认为，在各国央行持续购金、投资活动不断增加以及亚洲收入增长带动黄金首饰需求结构性增长的支撑下，黄金总需求可能保持强劲。

  政府债务高企等结构性趋势，以及各国央行和全球投资者为分散投资、减少对美元的依赖而做出的努力，将支撑黄金的长期前景。美元可以强，黄金可以弱，但这个是阶段性的，这个阶段熬过去了，黄金还是那个亮眼的王

  

  昨天的黄金并没有走出震荡的区间，证明市场也在等待方向，从日线上来看，黄金有下行空间，而我们瞄准的是4900/4950，

  到了此时此刻的金价，我们仍然保持

  金价只要不跌破4900，仍然是可以看涨。

  当然虚破4900，来到4850回抽上来稳4900也算

  对于积存金的朋友，保持等待，下方空间是需要催化剂跌破

  现在积存金1113，我认为还是合理范围内，不需担忧

  而沪金虽然跌破1120，但只要重新稳住4900的时候，

  届时也是沪金可入局的时候

  今天的国际金就按震荡来对待

  4900-4950-5000仍然阶段性底部支撑

  可以做短线的位置仍然是4990/4970分别稳住

  往上关注的阻力还是昨日的高点5038，稳住继续爬坡关注5053

  没稳住保持回落下行，则关注点还是4970/4960/4947

  节奏上，先低吸，再做空比较稳妥

  

  积存金怎么看？黄金的牛市还在吗？

  今天来说点你们爱听的话

  自伊朗冲突爆发以来，黄金价格一直未能突破5200美元，避险需求未能得到充分发挥。

  但黄金价格仍然稳在5000关口附近

  对于黄金来说，虽然动荡会影响金价的下滑，但黄金更多的是对冲冲突带来的更广泛影响，而非直接的战争威胁

  黄金主要起到对冲货币风险的作用，例如货币贬值、赤字增加和经济放缓，而这些风险都可能由地缘政治冲突引起

  短期来看，能源价格上涨和通胀担忧导致美元走强，并引发了对潜在加息的担忧——这两点都对金价不利

  长远来看，黄金是抵御通胀的利器。自1900年以来，黄金和大宗商品的实际回报率与通胀呈正相关。

  国央行会密切关注通胀风险，但不会贸然加息。这是黄金目前还能支撑的原因