6800降至1999！山西首富与新氧“牵手”，产能扩张搅动胶原蛋白价格战

红星资本局4月23日消息，4月22日，北交所“重组胶原蛋白第一股”锦波生物（920982.BJ）与新氧（SY.US）宣布达成战略合作，将旗下新品“薇旖美ColPact”独家专供新氧青春诊所，定价低至1999元/支，引发广泛关注。

要知道，2024年4月，锦波生物曾隔空喊话新氧“违规低价宣传”其核心产品薇旖美，扰乱市场价格。据彼时媒体报道，对于薇旖美Ⅲ型人源化胶原蛋白，锦波生物给出的参考价为6800元/支，而在新氧平台，叠加各种活动优惠之后，价格可低至1513元/支。

截图自锦波生物官网

两年过去，由山西女首富杨霞实控的锦波生物，对新氧的态度为何发生了转变？4月22日，据媒体报道，锦波生物董事长杨霞表示，锦波生物胶原蛋白产品刚上市时的定价，主要是受制于当时的产能，现在公司不仅实现了3吨的生产，未来还会实现5吨的生产。

4月23日，新氧集团向红星资本局表示，新氧将基于平台用户数据、医生网络与终端诊疗经验，深度参与产品定义、临床方案设计与市场落地。红星资本局致电锦波生物董秘办并发去采访请求，截至发稿未收到回复。

锦波生物曾喊话新氧“违规低价宣传”

如今产品从6800元降至1999元

据了解，薇旖美是锦波生物的王牌产品，也是国内为数不多的用于注射的重组III型人源化胶原蛋白，属于三级医疗器械产品，于2021年6月获批上市。据锦波生物介绍，该产品是我国自主研制的首个采用新型生物材料——重组人源化胶原蛋白制备的医疗器械。

两年前，针对薇旖美的定价问题，锦波生物曾发布声明，隔空喊话新氧“违规低价宣传”。

据公开报道，2024年4月1日，锦波生物在微信公众号上发表《关于维护市场环境、保护消费者合法权益的严正声明》（下称“声明”），称3.15期间公司发现了多起侵犯公司知识产权的案件，包括新氧在各大网络平台违规低价宣传薇旖美重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维，扰乱市场价格。但同年4月2日，锦波生物删除了该声明。

彼时，锦波生物给出的薇旖美重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维参考均价为6800元/支，但在新氧平台，叠加各种活动优惠之后，产品价格可低至1513元/支。也就是说，当时，对于同一产品，平台“地板价”仅为参考均价的两折。

4月22日，锦波生物与新氧宣布达成战略合作，将旗下新品“薇旖美ColPact”独家专供新氧青春诊所，新氧基于此产品推出“奇迹胶原”，用于面部与头皮的重组胶原蛋白抗衰。据了解，产品定价为1999元/支、2999元/2支。

红星资本局注意到，1999元的定价远低于目前锦波生物对于薇旖美产品的指导价。

目前在锦波生物的官网上，薇旖美的ColNet、极纯、WeaveCol等多款产品定价为6800元到18730元不等，区别在于产品成分、纯度、功效等不同。

截图自锦波生物官网

杨霞称1999元已是“成本价附近”

胶原蛋白将掀起价格战？

时隔两年，锦波生物为何“牵手”新氧？

据澎湃新闻报道，锦波生物董事长杨霞表示，锦波生物胶原蛋白产品刚上市时定价在6900元左右，主要是受制于当时的产能，仅300升，而“从300升到3吨扩产的时候，细胞完全不长，根本没有办法去满足市场”，当时的定价是公司活下来的“求生定价”，不希望被打破。

现在公司产能扩充，“我觉得我有能力让消费者用到一个价格适当的产品，同意1999元/支的价格，也是考虑到公司下个月就有更大的产能供应给市场。”

从6800元降至1999元，是否会带动胶原蛋白产品的价格战？

杨霞认为，暂时不会再下降了，“即便上了5吨的产能，它的价格也接近成本了，何况企业必须有利润，我们每年的科研投入是持续增长的。没有利润的支撑，新一代的技术就不会长出来。没有盈利企业也支撑不下去。”

新氧集团董事长兼CEO金星则在接受采访时表示，在市场经济环境下，产品价格最终由供需关系决定。一方面，企业通过技术创新保持独创性，能维持较强的定价权；另一方面，品类供给增多导致价格下行，对机构和消费者而言有了更多选择，对上游厂商而言也是完成市场教育、做大蛋糕的必经之路。

中国城市发展研究院投资部副主任袁帅向红星资本局表示，从供给端来看，当市场从增量扩张转入存量竞争阶段，机构为了争夺有限的客户资源，首先会选择通过价格下探来抢占市场份额；从需求端来看，医美消费者的成熟度不断提升，也倒逼机构不得不通过调整价格体系来适配消费者的需求变化。

锦波生物“械三证”独家地位遭挑战

2025年净利下滑超10%

红星资本局注意到，“械三证”指国家药品监督管理局批准的第三类医疗器械注册证，在医美行业中，“械三证”作为医美产品合法上市的“通行证”，其审批流程严格、研发投入大，获批企业可通过独家产品形成行业技术壁垒。

2021年6月，锦波生物拿到重组胶原蛋白领域第一张“械三证”，后续又独揽三张“械三证”，四年内实现了业绩的高增长。财报显示，公司营收从2021年的2.334亿元增长至2024年14.43亿元，归母净利从0.57亿元涨至7.323亿元，薇旖美全年销量从2.5万支攀升至 124.3万支，2024年公司毛利率为92.02%，其中医疗器械毛利率高达95.03%。

2023年7月，锦波生物成功登陆资本市场，成为北交所“重组胶原蛋白第一股”。2024年，锦波生物实控人杨霞以85亿元财富首次登上《胡润全球富豪榜》，成为居住在山西的富豪中财富最高者。到2026年，杨霞已经连续三年蝉联山西首富，财富增至170亿元。

但在2025年10月，锦波生物“独家包揽”的行业格局被打破，同为重组胶原蛋白领域龙头公司的巨子生物（02367.HK）宣布，其旗下“重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维”获批“械三证”。2025年12月，业内第五张重组胶原蛋白领域的“械三证”由创健医疗取得。

根据锦波生物的2025年年度业绩快报，公司全年实现营收15.95亿元，同比增长10.57%，但归母净利润为6.51亿元，同比减少11.08%，出现明显“增收不增利”局面，并且是自2021年以来首次出现年度净利下滑。对于净利润变动，该公司解释称，主要是由于增值税政策调整、综合毛利率下降、市场推广与研发投入增加等。

此次千元定价新品，对公司业绩会有何影响？4月23日，红星资本局就此向锦波生物发去采访请求，截至发稿未收到回复。

截至4月23日收盘，锦波生物股价报195.25元/股，涨4.76%，总市值224.67亿元。

红星新闻记者 蒋紫雯

编辑 肖子琦 审核 高升祥