杨呈发：12.14黄金超级周来袭，下周黄金走势分析

  本周美联储会议落幕，金属板块成为最大赢家，黄金价格顺势突破前期形成的“牛市旗形”形态，目前正逐步向去年10月创下的历史高位靠近，展现出充足的上行韧性。美联储政策落地后，金价走势进一步走强，牛市格局得到再度巩固。结合黄金市场近两年的运行脉络来看，牛市基础依然稳固，2026年甚至有望向更高价位发起冲击。

  　　下周美国数据的重要性，在于它可能决定“就业优先”这条线是否被进一步强化。由于停摆因素影响而延后发布的11月非农就业报告将于周二公布，11月消费者物价指数将于周四公布。此前私营部门就业数据表现疲弱：11月私营部门减少3.2万个岗位，显著低于市场原先预估的增加0.5万个岗位。这种落差会把非农风险更多推向下行一侧。

  　　若非农显著走弱，利率市场很容易把“明年降息两次”的定价向更早的时间点挪移，美元也更易延续疲态。相较之下，即便通胀数据体现出一定粘性，其对美元的边际支撑可能不如以往，因为当前沟通重点更偏向劳动力市场。尤其在发布会上已提到，通胀目标2%的“超调”很大程度与关税因素有关，并可能更接近“一次性价格上升”的性质，这会降低市场对通胀数据单次上行的敏感度。因此，更可能出现的主导顺序是：先由非农决定方向，再由通胀决定幅度与回撤深度。除此之外，周二还将公布12月采购经理指数初值，周三公布11月零售销售，这两项可辅助判断需求端韧性与经济动能，但对利率路径的影响大概率仍次于非农与通胀。

  　　当前盘面来看，日线级别呈现三连阳走势，虽均为小阳线，未展现极致强势格局，但多头趋势连贯且稳固，上行结构完整。布林带呈开口向上形态，上方压制大概率位于4330和4350附近。4小时级别周五美盘冲高回落，布林带呈现开口迹象但未完全打开，表明当前行情虽处于强势阶段，但未进入单边极强模式，仍存在回落调整空间。综合上述，下周开盘建议关注下方4280支撑，之上延续看4330一带，重点关注4260附近。对于上方关注4350一带承压看回落。