浙商银行再吃罚单！房地产不良贷款率狂飙，千亿非标资产管控承压

近日，国家金融监督管理总局贵州监管局行政处罚信息公开表显示，浙商银行股份有限公司贵阳分行因债权融资计划投资管控不到位；信用证贸易背景不真实，议付资金回流开证人；违规发放房地产贷款；滚动签发银行承兑汇票虚增存款；流动资金贷款审查不尽职，被罚款160万元，另有5名相关责任人分别被罚款5万元。

值得一提的是，就在浙商银行贵阳分行被公布存在“违规发放房地产贷款”行为的5天前，浙商银行行长张荣森还出面召开了一个房地产企业座谈会，一共有20多家房企参加，重视程度可见一斑。截至6月末，浙商银行的房地产行业贷款规模来到了1730.76亿元，相比去年末增加了3.75%，房地产业依旧是是占总贷款10.47%的第四大贷款行业。

房地产不良贷款率狂飙 资本充足率垫底

据浙商银行财报，2022年的前十大贷款客户中，房地产业占比一半，其中第一、第二位均是房地产业客户。而今年以来，浙商银行房地产业不良贷款率从2021年的0.62%上升至2023年中的2.31%，意味着在不到两年时间内番了差不多4倍。

资产承压同时，浙商银行资本充足率也明显偏低。截至2023年三季度末，浙商银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均在上市股份制银行中垫底。

为提升资本充足率，浙商银行通过股债等方式补血。今年6月12日，浙商银行公告了A股配股发行计划，预计以2.02元/股的价格向全体A股股东配售，募集资金用于补充核心一级资本。6月27日，浙商银行发布公告表示A股配股发行成功，最终认配率有96.32%，成功募资97.56亿元。

另一边，配股虽然可以提升核充率，推动风险资产扩张和业绩提升，但对投资者回报率却没有太大增色。2018年-2022年，浙商银行的净资产收益率分别为14.04%、12.92%、10.03%、9.83%、9.01%，下降趋势明显。

2023年6月11日下午，浙商银行发布公告称，在A股和H股进行配股，合计募集资金总额不超过180亿元。

公告显示，浙商银行拟按照每10股配售3股比例配售，A股配股价为2.02元，可配售股份数为50.14亿股；港股配股价为2.23港元，可配售股份数为13.66亿股。本次可配售股份数量总计63.81亿股，A股和H股配股价格经汇率调整后保持一致。

不过，浙商银行的配股定价大幅低于2023年一季度末的每股净资产6.72元。

此外，港股配股股价相比6月9日（即定价日）香港联交所所报每股H股收市价2.63港元折让约15.2%；A股配股股价若按照6月12日收盘价2.74元计算，是以“七折”股价进行配股。

但市场对浙商银行的配股态度并不友好。6月12日，浙商银行发配股公告后首个交易日，其A股股价下跌4.86%，H股股价下跌4.56%，双双跳水。

按当天收盘价计算，浙商银行A股股价相比一个月前的高位，在短时间内跌去了21.9%。

资产风险管控承压 千亿“非标”风险抬升

本次被罚，浙商银行所涉及的债权融资计划投资管控不到位问题中，债权融资计划作为债权类资产的一种，在2019年的资产新规中被明确认定为非标资产。

财报显示，截至2022年末，浙商银行的信托及资产管理计划余额为841.14亿元，相比上年末减少了14.28%，相比2016年末压降了超80%。

但从2023半年报来看，截至今年6月底，浙商银行的信托及资管计划余额又回升到了1012.37亿元，相比上年末增加了20.36%，在总资产中占比3.48%。横向对比，浙商银行的信托及资管计划余额占比在11家披露2023年中报的股份行里仅次于华夏银行、兴业银行和浦发银行，处于较高水平。

占比不算低的非标资产规模，也给浙商银行带来了不小的资产风险管控压力。截至6月底，浙商银行的信托及资产管理计划的最大损失敞口为794.55亿元，较上年末增加了19.68%。同时也是浙商银行“直接持有但未纳入合并财务报表范围的结构化主体”中，风险敞口最大的。

在净值化改造速度上，截至6月底，浙商银行的净值型理财产品余额1520.90亿元，占理财比重86.20%，相比去年末余额减少了123.68亿元，但占比提高了8.15个百分点。

截至6月底，浙商银行第三阶段的债权投资余额为464.43亿元，较上年末增加了42.6%，占债权投资的11.55%，第三阶段的债权投资损失准备也多达221.65亿元。如此来看，浙商银行的投资资产风险，也难以忽视。

多地罚单频出，高管相继“被查”

近年来，浙商银行多次被监管部门处罚和罚款。有自媒体统计，2019-2021年，浙商银行累计的被罚金额超过1.8亿元。

今年以来，浙商银行多地罚单频出。

2023年1月9日，浙商银行北京长虹桥支行因贷款业务严重违反审慎经营规则被责令整改，并处以50万元罚款；两天后的1月11日，浙商银行南京分行又因小微企业贷款贷后管理不到位被罚款30万元。此后每个月，浙商银行几乎都能收到来自监管部门的罚单。

此外，浙商银行的前高管也是相继“出事”。

据《财新》报道，2023年2月6日傍晚，浙江省纪委省监委网站发布消息，浙商银行股份有限公司原党委书记、董事长沈仁康涉嫌严重违纪违法，接受浙江省纪委监委纪律审查和监察调查。

沈仁康于癸卯年春节后被有关部门留置，与他一同被带走的，还有其妻子。

2022年，沈仁康在距离退休还有一年的时候辞去了浙商银行董事长，舆论普遍认为情形并不寻常;此后长达一年的时间内，也未按惯例给沈仁康安排二线职务。

据多位业内人士分析，沈仁康担任浙商银行董事长的八年间，浙商银行与浙银资本、浙商产融“投贷联动”的打法，令资产规模从2014年的6000多亿迅速扩张到2021年末的2.5万亿元;但相关发展模式也因打了规则“擦边球”而引发争议，为后来几年的不良资产风险暴露埋下隐患。

值得注意的是，除了沈仁康，此前浙商银行已有其他高管被查，包括也是被浙江省纪委监委调查的浙商银行原副行长张长弓。

张长弓曾受沈仁康重用，在2015年1月至2018年10月担任浙商银行副行长，分管最重要的利润板块一资管和同业业务，与浙银资本、浙商产融联动，包括浙商银行为宝能狙击万科提供融资等业务模式都出自张长弓的设计，在业内一度声名鹊起又充满争议。

2018年10月，张长弓从浙商银行离职，后任广东华兴银行党委书记，直至2021年9月被查。

2023年8月9日，国家金融监管总局发布公告，核准陆建强浙商银行董事、董事长的任职资格，距离他空降浙商银行已有一年零八个月，正式成为前董事长沈仁康“出事”后的新帅。

与此同时，该行被查的前任董事长沈仁康及原副行长张长弓，当年借浙江产融大搞投贷联动，案件都有了阶段性的新进展，沈仁康被移交司法、张长弓已进行一审。

不过，换帅后的浙商银行，要从内忧外患中挣扎出身，可能还需不少时间。