对赌解除！净利润超亿的AI企业声通科技赴港上市

在科技创新的浪潮中，声通科技以其在中国交互式人工智能领域的突出表现，成为该行业的领军者。今年年初，声通科技向港交所更新了招股书，启动了其迈向资本市场的重要一步。仅两个月后，该公司便顺利通过了证监会的备案。

业绩增长同时对赌已顺利取消

声通科技是一家交互式人工智能（交互式AI）企业，致力于向企业级用户提供全栈交互式人工智能解决方案。根据艾瑞咨询报告，以2022年的收入计算，公司是中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商。

招股书显示，在2020年至2022年，公司营收分别为3.47亿元、4.60亿元、5.15亿元，年均复合增速21.8%，高于行业同期增速；2020年至2023年前九个月公司的毛利分别为1.12亿元、1.52亿元、2.01亿元和2.01亿元，毛利率分别为32.2%、33.1%、39.1%和41.1%。

其中公司2022年经营性净利润为人民币7169.3万元，同比保持稳健增长；净利润录得亏损人民币8581.1万元，成为焦点。而其原因公司招股书中亦有相关描述：该亏损并不反映实际的经营，也不是经营性净利润的亏损，而是主要由于公司之前所做的股权融资相关的公允价值变动所导致：由于公司签订的股权融资协议条款有对赌条件，所以公司部分股权被认为是金融负债，导致当公司估值上升时该金融负债的公允价值变动随着公司估值上升而变大。即，股权融资资金所占公司的股份比例不变，随着公司估值上升，这部分权益的价值变大，但由于该权益被看成是金融负债，导致负债增加，影响净利润。

实际上，该影响属于非经营性项目，与公司日常经营无关，且只是暂时性的影响账面净利润，目前和所有股东均已经签署股权投资协议的补充协议，对赌条款已经取消，所以待公司在香港上市后这部分影响会自动消除。

通过上述描述可以看出公司对赌条款已经顺利取消，表明公司完成了相关的增长业绩指标。

根据招股书披露，公司已经与投资人签署了相关解除协议，对公司净利润的影响也将在上市后消除。在剔除该部分非经营性因素的影响后，公司的2020年至2023年9月调整后净利润分别为5980万、6233万、7169万和8077万，实现稳步增长。

后期能否实现持续的增长成关键

2024年2月初，随着OpenAI 推出的文生视频模型 Sora，人工智能领域再度引爆市场， Sora 的问世和热度，再一次让大家见证了人工智能的进步和潜力，也激发了对未来 AI 各领域应用的无限想象。

同为AI赛道的声通科技能否在行业持续高速发展情况下实现持续增长成为关键。

招股书内容显示：“声通科技的财务表现及未来增长取决于中国企业级交互式人工智能解决方案市场的整体增长及我们的竞争力。”根据艾瑞咨询报告，2022年，中国企业级交互式人工智能解决方案市场的规模达到人民币532亿元，预计2027年将达到人民币1,897亿元，2022年至2027年的复合年增长率为29.0%。然而，根据同一数据源，2022年中国企业级交互式人工智能解决方案的市场渗透率仅为10.4%，而美国则为16.7%。

在企业数字化转型的大趋势下，目前中国企业级交互式人工智能解决方案的市场渗透率仍有巨大提升空间，预计2027年的渗透率将提升至15.6%。此外，随着中国庞大的经济规模和可观的社会活动水平催生出丰富多样的应用场景，而该等应用场景正被企业级交互式人工智能日益渗透及扩展，预计市场对公司解决方案的需求将持续增加，这将在可预见的未来进一步增加公司的销售。

通过公开资料显示，声通科技正与更多的信誉良好、财政实力雄厚的政府建立合作伙伴关系。在服务政府的同时，声通科技也专注为当地大型央企客户提供服务。在市场化运作中，声通科技不仅局限于与当地政府的关系，而是致力于积累各地的客户案例，并将公司的可复制性、全栈式产品模块扩展到更多的国央企客户。

公开资料显示，声通科技正在山东建立配备领先的GPU资源的AI计算中心，能将算力及AI模型训练云端化。通过训练任务与计算资源的智能匹配，该计算中心GPU集群训练深度学习模型的任务完成率可达到89.7%，平均GPU资源利用率可达58.0%左右。

声通科技在稳固国内龙头地位的同时，正积极进军国际市场，深化与海外客户的合作，并计划将国内成功的商业模式在海外复制推广。随着全球对人工智能技术的需求日益增长，海外市场也将成为声通科技新的增长点。