周评：PVC基本面无明显矛盾，交投氛围低迷

  1、市场综述

  本周（2022.03.25-2022.03.31）国内电石法PVC主流市场走势上扬为主，主受煤炭带动PVC市场参与者报价积极，场内高价货源增多，但受因公共卫生事件影响，部分市场参与者仍存看空心态，同时需求端对于高价货源存在抵触心理，导致需求偏弱，市场有价无市，交投陷入僵持。期货方面，周内受房地产利好消息提振，PVC期货盘面试探性上涨，给予现货市场利好支撑，整体行情偏暖运行，周四盘面反弹下跌，现货市场运行走弱，报价小幅下调。生产企业方面，本周PVC生产企业销售报价上涨为主，周内企业整体调整幅度100-300元/吨，贸易商拿货偏多，预售货源排单至4月中旬，因不可抗力因素影响，导致道路运输管制加强，出货受阻，部分企业存在累库现象。下游PVC制品企业维持随用随采的补货节奏，需求未见明显放量，订单仍处偏弱状态。

  本周乙烯法PVC市场价格小幅下滑，PVC基本面维持稳定，多数华东地区乙烯法PVC生产企业封盘暂不报价，部分企业实单侧重商谈，整体交投不温不火。

  供应方面：根据百川盈孚调研统计，截止到发稿日（3月31日）追踪到总产能2127.0万吨，运行产能1728.8万吨，3月31日当日开工率81.28%。本周因检修损失电石法PVC0.92万吨，因减产损失电石法PVC0.64万吨，电石法PVC装置开工率上涨0.41个百分点至81.32%。乙烯法PVC：总产能533.0万吨，运行产能366.0万吨，本周因检修损失乙烯法PVC0.34万吨，因减产损失电石法PVC0.64万吨，乙烯法PVC装置开工率68.67%。

  需求方面：目前下游观望情绪浓厚，整体需求偏弱。

  成本方面：本周电石价格企稳为主，使之PVC生产企业成本维持稳定。

  利润方面：周内PVC成本持稳，加之市场价格上涨，PVC企业利润增加。

  2、价格水平

  截止3月31日：电石法5型料市场价格参考：汕头地区电石法5型粉料主流自提9250-9300元/吨；广州地区电石法5型粉料主流自提9200-9250元/吨；上海地区电石法5型粉料主流自提价9250-9300元/吨；杭州电石料5型主流自提价格在9200-9300元/吨；常州地区电石料5型主流自提在9250-9300元/吨；郑州地区电石法5型粉料主流送9150-9250元/吨；河北地区电石法5型粉料主流送到9100-9200元/吨。（因PVC价格时时调整，以上价格仅供参考）

  截止3月31日：内蒙古地区5型电石料出厂承兑8950-9100元/吨；山东地区5型电石料出厂现汇9200元/吨；山西地区5型电石料华东承兑出厂9000元/吨；河南地区5型电石料出厂承兑9100元/吨；四川地区5型电石料出厂现汇9300-9400元/吨附近。

  截止3月31日：乙烯法PVC市场主流报价参考华南主流9700-9875元/吨，华东主流9800-10100元/吨，华北主流9500-9750元/吨。（因PVC价格时时调整，以上价格仅供参考）

  3、后市预测

  生产方面：目前部分PVC生产企业陆续发布检修计划，如若检修能够如期进行，下周PVC生产装置开工负荷或将小幅下降，供应量小幅收缩。

  原料方面：目前下游PVC企业对电石需求量减少，供需弱势态势下预计下周国内电石市场价格仍以偏弱运行为主，但在电石成本压力支撑下，下调幅度有限，变化幅度约在100元/吨。

  外盘方面：3月30日国际PVC：德国1860ur/mt稳定、荷兰1860Eur/mt稳定、意大利1870Eur/mt稳定、法国1860Eur/mt稳定、英国1580GBP/mt↑20、西班牙1850Eur/mt稳定、FAS休斯顿1750$/mt↑30、CFR中国1390$/mt稳定、CFR东南亚1470$/mt↑10。

  综合预测：总的来看，目前PVC成本维持稳定，企业开工负荷存在下调预期，货源供应仍较为充足，加之公共卫生事件影响持续，需求难以得到释放，预计下周PVC现货市场或有下调可能。

文/百川盈孚