老乡鸡更新招股书，独立加盟店数量首次过半

  老乡鸡更新招股书，披露2024年和2025年1-4月业绩。

  老乡鸡上市路再传新消息。

  7月7日，LXJ International Holdings Limited（老乡鸡）在港交所更新了一份招股书，联席保荐人为中金公司、海通国际。

  新招股书披露的数据显示，2024年，老乡鸡共实现营收62.88亿元，同比增长8.59%，年内利润4.09亿元，同比增长8.84%。

  2025年前四个月，老乡鸡的营收21.20亿元，期内利润为1.74亿元。对比去年同期数据，分别增长9.92%和7.27%。

独立加盟店数量过半，“直营转加盟”明显降速

  2022年至2024年，由前员工管理的加盟店，收入一直保持在老乡鸡加盟店整体的六成左右。而随着品牌力的提升，老乡鸡正在吸引更多人加盟。

  截至2025年前4个月，这一比例迅速压低到了48.9%，与之相对，独立加盟店占整体加盟店的收入提升至51.1%，首次超过半数。

  更新后的招股书同时披露，截至2025年4月30日，老乡鸡已经在全国9个省份58个城市拥有1564家门店，包括911家直营店和653家加盟店。相较于2024年末，直营店数量净减少3家，而加盟店净增加88家。

  2024年全年，由直营店转为加盟店的数量达到146家，为历年之最。2025年这一趋势似乎有所放缓，截至4月30日，老乡鸡只有23家直营店转为加盟店，仅为去年全年的15.8%。而新开加盟店的数量为75家，超过去年三成。

  不过，虽然老乡鸡全国化步伐正在加快，但到4月30日，其华东地区门店数仍占其门店总数的86.0%，在这一市场的份额（2.2%）占比也比全国（0.9%）高出一倍以上。

全国化稳步推进，整合中式快餐赛道还有很多功课要做

  这份新发布的招股书同时表示，在安徽省内，老乡鸡拥有750家餐厅，比第二大中式快餐多出五倍，而比最大的国际西式快餐多出两倍。“安徽省仍是我们的大本营，但我们已经于安徽省外稳步扩张门店网络。”

  至4月30日，安徽省餐厅数量占老乡鸡门店总量的比例为48.0%，比2022年末减少了11.4个百分点。

  老乡鸡在招股书中引述相关机构的报告称，按交易总额计，2024年中国中式快餐连锁化率仅为32.5%，远低于西式快餐的67.9%。在这一统计口径之下，整个中式快餐赛道都缺乏龙头企业。

  通过上市融资，快速扩张占领市场，成为近年来多家中式快餐企业的共同目标。

  2022年，从美股退市近10年的乡村基在港交所寻求再次上市；2024年2月22日，老娘舅正式挂牌新三板，并在第二天启动了在北交所的上市辅导，再次启动上市进程。

  目前，老乡鸡是最为接近“中式快餐第一股”的热门企业，但进入资本市场可能只是其进一步整合赛道资源，实现升级发展的第一步。

  根据红餐产业研究院发布的《中式米饭快餐品类发展报告2025》，截至2025年4月，全国中式米饭快餐门店数达到88万家。

  其中，鱼你在一起、米村拌饭、老乡鸡三者门店数，分别超过2400家、1800家和1400家。乡村基2024年开放加盟后，全国门店数超过620家，而隶属于乡村基的大米先生也凭借新鲜现炒卖点加速扩张，全国门店数超过750家。

  在龙头企业“万店目标”的决心之外，未来这一赛道的竞争仍然激烈而多变。

  本文由红餐网(ID：hongcan18)原创首发，作者：冯嘉炜；编辑：韩思青。