客单价连降4年，遇见小面靠“越卖越便宜”多赚了51%利润

客单价降幅突破两位数，利润却创下新高。

  8月17日，遇见小面交出上市后的第二份成绩单。

  中期业绩公告显示：遇见小面上半年收入9.39亿元，同比增长33.6%；净利润6326万元，同比增长51.2%。门店从417家扩张到550家，一年净增133家。

  值得注意的是，遇见小面客单价降至27.7元，同比下降11.5%。这已经是遇见小面连续第四年主动降价。从2022年的36.2元到今天的27.7元，四年累计降幅超过23%。

  连续四年降价之后，遇见小面“越降价越赚钱”的故事，是怎么讲的？

  △图片来源：遇见小面财报截图

01.三个关键看点：价格降、客流涨、利润升

  上半年的这份财报呈现出三个看点：降价的幅度加大、客流涨了、但利润不降反升。这三个信号各自指向什么，需要分开来看。

  看点一：踩着油门降价

  先看一组历史数据：2022年到2025年，遇见小面直营餐厅的客单价从36.2元一路降到34.2元、32.1元、29.9元。表面看是匀速微调——5.5%、6.1%、6.9%，实际上降幅扩大的斜率在逐年抬升。

  2026年上半年，情况变化得更加明显。客单价从上年同期的31.3元直接降到27.7元，同比降幅11.5%。突破两位数的降幅，是前三年平均值的近两倍，降价不仅没有放缓，反而在加速。

  在这样一份上市公司的财报里，“主动降低菜品价格”的表述连续出现了四年。2022年的遇见小面尚处亏损周期，2023年扭亏为盈，实现净利润4591万元，此后客单价便开始一路下行。

  对快餐品牌而言，价格始终是消费者决策中最敏感的那根神经，主动降价意味着遇见小面正在持续提升对消费者的吸引力。

  看点二：客流上涨，同店蓄力

  降价之后，同店数据出现了分化：订单数持续走高、销售额暂时承压。

  财报显示，在上半年客单价下降11.5%的背景下，日均订单涨了7.8%。单店一天多卖了近30单，说明价格下调确实触动了消费者的决策神经，进店的人更多了。订单与价格相抵之后，同店销售额录得-4.3%。每一轮价格调整都需要时间来消化，同店销售额的短期波动，本质上是主动降价策略在单店层面的正常反应。

  把时间轴拉长来看，同店日均订单已从2022年的331单稳步提升至今年上半年的401单，四年间增长了21%。这是一个更具长期意义的信号：客流在持续走高，品牌对消费者的吸引力在持续提升。

  △图片来源：遇见小面

  看点三：降价并没有吃掉利润

  这是整份财报最值得琢磨的地方。

  在这样的价格走势下，按理说利润应该承压。但遇见小面的经调整净利润率反而从7.4%提升到了7.8%。净利润同比增长51.2%，增速远高于营收的33.6%。

  秘密藏在成本端。遇见小面2025年的全年数据中，原材料及耗材占比从34.3%降至32.4%，员工成本占比从23%降至21.9%，租金支出占比从18.2%降至17%。三项加起来，成本率优化了超过4个百分点。今年上半年，这个趋势还在延续，门店租金、食材成本、门店管理费都在继续下降，唯一上涨的是员工成本——增加39.9%至2.22亿元。但这是因为店多了、人多了，属于扩张的刚性支出。

  降价不减利，是因为遇见小面在用规模效应消化降价成本。每开一家新店，供应链的议价能力就强一分，租金和总部的摊薄效果就大一寸。从这些地方省下来的钱，刚好与降价形成了对冲。

02.增长引擎换挡：新店正在接棒老店

  把以上三个看点串起来，遇见小面正在发生的变化就很清楚了。

  过去四年，遇见小面的增长逻辑一贯清晰：用持续降价撬动订单增长，靠订单增长驱动同店增长。但进入2026年，增长的重心正在发生转移。

  上半年财报显示，在同店销售额下降4.3%的同时，公司净增133家门店，总收入增长33.6%。这意味着，新店正在接棒老店，成为业绩增长的第一驱动力。在今年的计划中，遇见小面预期新开150至180家门店，截至8月10日已新开84家，另有93家正在筹备中。

  △图片来源：遇见小面官方小红书截图

  增长引擎的切换背后，是遇见小面在主动布局。随着门店网络从400家向550家、再向千店迈进，规模本身的扩张效应正在成为强劲的业绩推动力。支撑这一新引擎的，主要有三个逻辑。

  第一，门店结构清晰，直营为主、加盟为辅。现有的550家门店中，直营451家、特许经营99家，前者经营收入8.53亿元，占到总收入的九成以上。直营店是绝对主力，加盟是补充辅助，保证了品牌对单店经营质量的把控。

  第二，扩张本身在创造降价空间。租金和食材是餐饮最大的两块刚性成本，随着遇见小面的门店选址从市中心扩展至周边地区，租金支出占比从18.2%降至17%；门店网络扩大后规模集采释放，食材成本占比从34.3%压至32.4%。两项成本优化，刚好填补了降价挖出的利润缺口。

  第三方券商的研报也验证了这一模型的有效性：2025年新单店在“以价换量”策略下，租金及人工成本优化带动净利率从13.3%提升至15.2%。

  第三，外卖占比拉升，单店模型在变轻。虽然上半年财报中并未明确外卖具体占比，但2025年全年外卖收入占比已从前一年的15.6%升至23.3%。外卖占比的提升意味着单店不再完全依赖堂食客流，对黄金铺位的需求也随之减弱。过去开一家店要抢商场一楼、街角路口，现在可以往二楼、巷子里、社区周边走，租金成本自然就有下降空间。这意味着，遇见小面的单店模型正在从高租金养客流，转向中等租金和线上线下两条腿走路。

  从目前的数据来看，遇见小面的增长模型在第一阶段已经跑通。550家店的规模、33.6%的营收增速、51.2%的利润增速，三个数字摆在一起，说明以价换量和规模扩张的组合拳在现阶段是有效的。

  接下来的看点同样清晰：成本优化的空间还有多少——关乎降价策略能走多远。下一份财报，或许会给出更完整的答案。