出品｜WEMONEY研究室

  文｜林见微 编｜刘双霞

  随着2025年度银行年报披露季收官，银行系金融资产投资公司（AIC）的经营“成绩单”也浮出水面。在利率下行、传统信贷业务利润空间收窄的背景下，AIC作为银行布局股权投资、服务科技创新的重要平台，其业绩表现备受市场关注。最新数据显示，2025年五大国有银行旗下AIC合计实现净利润184.36亿元，整体保持稳定，但内部分化加剧。与此同时，股份制银行AIC新军开始展露头角，行业竞争格局正悄然重塑。

01 五大行AIC合计净利超184亿，中银资产、交银投资净利下滑

  2025年，工、农、中、建、交五大国有银行旗下AIC呈现“利润增减互现、资产稳健扩张”的态势。五家机构合计净利润达184.36亿元，与2024年基本持平，同比微增0.45%。

  具体来看，工银金融资产投资有限公司（工银投资）以52.87亿元的净利润稳居榜首，同比增长8.85%；其总资产突破2000亿元大关，达2025.77亿元，同比增长10.16%，资产规模与盈利能力均领跑同业。农银金融资产投资有限公司（农银投资）实现净利润42.95亿元，同比增速达9.65%，为五家中增长最快；总资产1322.77亿元，同比增长5.78%。建信金融资产投资有限公司（建信投资）净利润37.91亿元，同比增长7.36%；总资产1269.8亿元，受业务结构调整影响，同比下降1.3%。

  与之形成对比的是，中银金融资产投资有限公司（中银资产）与交银金融资产投资有限公司（交银投资）面临盈利压力。2025年，中银资产实现净利润30.25亿元，同比下降17.80%；总资产960.24亿元，同比微增2.6%。交银投资净利润20.38亿元，同比下降16.10%；总资产787.61亿元，同比增长10.1%。

  业内人士分析，两家机构利润下滑的直接原因在于业务模式调整及市场节奏变化，布局硬科技等长周期领域，前期投入大增，而新项目尚未产生回报。

02 股份制银行AIC崭露头角，兴银投资首年业绩亮相

  2025年，AIC牌照重新“开闸”，股份制银行旗下AIC相继落地，为行业注入新活力。其中，兴业银行旗下的兴银金融资产投资有限公司（兴银投资）作为“首家获批、首家开业”的股份行AIC，率先披露了2025年业绩。

  兴银投资成立于2025年11月16日。截至2025年末，该公司实现营业收入0.19亿元，净利润0.04亿元；总资产和净资产分别达到100.20亿元和100.04亿元。尽管开业时间不足两个月，但兴银投资已迅速展开业务布局。数据显示，截至2025年12月31日，其累计投放规模已超60亿元，首批项目资金投向半导体、光伏、锂矿、工程塑料等新能源、新材料产业。

  此外，招商银行旗下的招银投资于2025年12月开业，中信银行旗下的信银投资也于2025年11月开业。招银投资首笔5亿元资金已投向深蓝汽车增资扩股项目。

  股份制银行的快速切入，绝非简单跟风。这背后，是其在零售和对公业务之外，开辟“投贷联动”新战场、争夺未来高成长企业“股权投资+综合金融服务”权的战略意图。

03 行业格局重塑：从5家到9家，AIC迈入新发展阶段

  自2017年首批试点启动以来，银行系AIC已走过近八年历程。银行AIC行业正式形成“6家国有大行+3家股份行”的9家机构竞合格局。其中，邮储银行旗下的中邮投资于2026年3月20日正式开业。

  截至2025年末，仅五大行AIC的总资产规模就已突破6300亿元，七年间合计净利润增长超15倍。

  2025年成为行业发展的关键分水岭，一方面头部机构增速放缓，行业进入平稳发展期；另一方面，牌照扩容推动市场参与主体快速增加。

  业务方向上，各AIC依托母行资源，聚焦硬科技赛道，形成差异化布局。工银投资发挥债转股牌照优势，在功率半导体、人工智能等领域完成关键投资。农银投资累计设立27只试点基金，认缴规模近700亿元，投资31个优质科创项目。建信投资绿色投资项目规模达435亿元。中银资产在商业航天、生物医药等领域实现项目落地，设立28只股权投资基金。交银投资则深耕清洁能源与先进制造，2025年新增制造业股权投资占比超五成。

  行业整体股权投资规模迅猛增长。2025年，8家AIC共注册基金131只，较2024年的59只增幅超过120%。全国AIC股权投资试点签约意向金额已突破3800亿元。

  展望未来，随着政策持续支持科技金融发展，AIC作为连接间接融资与直接融资的“耐心资本”，将在服务科技创新、培育新质生产力方面扮演愈发重要的角色。然而，如何平衡股权投资的长周期特性与银行传统的考核机制，如何完成从“债性思维”到“股性思维”的彻底转变，仍是摆在所有AIC面前的核心课题。