德邦基金披露2026年基金一季报，德邦德利缩短久期避险

  出品｜公司研究室基金组

  文｜张阳

  4月10日，德邦基金旗下三只基金德邦沪深300指数增强、德邦如意、德邦德利货币，披露全市场首批2026年基金一季报。

  其中，德邦沪深300指数增强成立不足2个月，一季度末仍处于建仓期，权益仓位37%。而另外两只货币基金均未能跑赢业绩比较基准。

  德邦沪深300指增仍处建仓期

  德邦沪深300指数增强（A类：026608，C类：026675）成立于2026年2月12日，是提云涛加盟德邦基金后管理的首只公募产品。

  公开资料显示，提云涛复旦大学经济学博士毕业,证券从业27年。过往历任中信保诚基金量化投资部总监、基金经理,中信证券研究部金融工程总监，平安资管量化投研部总经理，上海申银万国证券研究所金融工程部总监等。2025年9月加入德邦基金管理有限公司。

  提云涛在一季报中表示，该基金自今年2月成立以来，综合考虑多方面因素，采取稳健的建仓策略。在构建股票组合时，综合考虑盈利、质量、公司竞争力、估值等因素构建模型筛选投资标的；同时，控制市值因子和行业因子的暴露以控制风险，并且综合考虑基差等因素开展股指期货多头套保。

  德邦沪深300指数增强首发规模为12.45亿元，目前该基金仍处于建仓期，一季度末的权益类资产占比37.43%，买入返售金融资产占比34.46%，银行存款和结算备付金合计占比27.27%。

  两只货币基金均未能跑赢基准

  德邦如意和德邦德利都是货币基金，一季度末规模分别为104.55亿元、74.19亿元。一季度，德邦如意货币A净值增长率为0.2971%，德邦德利货币A净值增长率为0.3277%，均未能跑赢业绩比较基准。

  德邦如意基金经理在一季报中表示，一季度，债市受央行操作、权益市场、地缘政治等多因素驱动，呈震荡走势，长短端收益率分化显著，10年国债收益率整体延续了去年四季度以来的震荡格局，始终在1.80%-1.90%区间内反复拉锯。

  此外，3月油价飙升推升通胀预期，长端收益率上行，而资金面宽松支撑短端持续下行，最终收益率曲线呈陡峭化特征。

  展望二季度，基金经理表示在地缘局势明朗之前，预计市场情绪将保持谨慎。当前围绕维持适当久期和杠杆、积极运用信用策略的核心思路，兼顾收益与风险控制，灵活把握结构性机会。

  对比两只货币基金的操作，一季度德邦德利货币提高了“30天以内到期”资产占比，由2025年末的24.21%提升至41.92%。此外，基金在一季度末的投资组合平均剩余期限来到了88天，比2025年四季度末统计的117天缩短29天。

  而德邦如意则是提高了“30 天（含）—60 天”资产占比，由2025年末的12.02%提升至25.99%。基金一度末的投资组合平均剩余期限为88天，与2025年末的87天基本持平。

  有市场分析认为，缩短剩余期限降低了利率波动带来的净值下跌风险，提升资产流动性，可以达到稳健避险的目的，增强组合抗风险的能力。