杨天南：四大高景气赛道备受青睐

上市公司中报正在密集披露中，截至目前接近五成公司披露中报、中报快报或中报业绩预告。对此，机构认为，电子、医药、电气设备、汽车等为代表的高景气赛道可以重点关注，在这些领域中最具成长性的公司，未来业绩更加值得期待。

：科创板业绩“高歌猛进”

科创板当前维持十分高的景气程度，后续业绩走势值得期待。考虑到历年规律，当前的业绩高增速一部分是此前大幅亏损的公司发布扭亏为盈业绩预告带来的影响。自7月初业绩预告陆续公布至8月底正式中报公布这段期间，板块增速很可能不断下移。

在28个一级行业中，2021年上半年业绩预喜占比超过50%的行业有25个，经济复苏趋势明显。其中钢铁、有色、交通运输、化工和采掘业绩预喜占比最高，农林牧渔、和休闲服务业绩预喜占比较低。从一级行业利润增速绝对值情况来看，28个一级行业中有26个行业净利润累计增速为正。其中采掘(含石油开采)、化工、休闲服务、、交通运输等行业增速居前，而农林牧渔和等行业增速靠后。目前，行业业绩披露率超过50%的行业有4个行业，发现以钢铁、采掘、化工为代表的顺周期行业业绩显著改善。

从细分行业情况来看，103个二级行业中，目前有90个行业2021年上半年累计净利润增速为正，46个二级行业2020年累计净利润增速较2021年一季度有改善。其中橡胶、旅游综合、化学原料、等行业上半年累计净利润增速较一季度提升幅度最大，稀有金属、专业零售、汽车整车、等行业2021年上半年累计净利润增速比一季度有明显下滑。

申港证券：关注高景气赛道

根据中报预告，申港证券推荐电子、医药、电气设备、汽车四大高景气赛道。年初至今排名靠前的分别是创成长、创业板50、，年初至今呈现中小盘创业板及科创板的成长牛市；表现最好的板块分别是钢铁、采掘、综合、化工。表现最差的分别是家电、农林牧渔、非银金融、国防军工。

近期电子、综合、汽车、电气设备、通信等板块涨幅靠前，科技成长板块复苏明显。5月1日至今，外资持仓市值增加的一级行业分别包括电气设备、电子、化工、、计算机、有色、机械设备，分别持仓市值提升1335亿元、553亿元、378亿元、266亿元、207亿元、176亿元。而外资持仓市值降低居前的一级行业分别是、休闲服务、、非银金融、农林牧渔，分别为-570亿元、-125亿元、-100亿元、-98.9亿元、-84.9亿元。

近三个月外资买入最多的个股分别是、等新能源龙头股，随着不断创新高，外资分别减持了8.5%和4.4%。对于、增持了10.4%和12.6%，保守倾向逐渐凸显。本周外资增持居前的分别为、、、、、等，集中在部分核心资产和周期股较多。

2021年中报预告已经披露了1602家，目前已披露预告行业利润总和增速最高的分别是电子行业，已披露中报预告同比增速2702%，对比2019年增长995%。医药生物行业，已披露中报预告同比增速2183%，对比2019年增长968%。，已披露中报预告同比增速1379%，对比2019年增长99%。电气设备行业，已披露中报预告同比增速849%，对比2019年增长446%。

投资策略方面，申港证券维持今年在3300-3800点之间震荡的判断，经过7月最后一周的巨震之后，市场后续振幅和成交量有望缩窄，机构资金将根据2021年中报，继续大幅增持最高利润成长预期的电子、医药、电气设备、汽车等高景气行业，尤其以半导体为领军的自主科技成长赛道，依然会集聚持续的超额收益。

：成长股、周期股继续占优

中报业绩是8月行情主线，中报业绩高增长或业绩超预期个股有望产生明显超额收益。A股将进入中报密集披露期，从历史上看，中报业绩高增长或中报业绩超预期个股在8月份超额收益明显，值得重点关注。

中报业绩方面，有色、钢铁、化工、机械等周期行业，以及电子、电气设备等成长行业中报业绩有望超预期高增长。从中报业绩增速角度看，依据已披露的中报业绩预告信息，相较于2019年中报，有色、钢铁、化工、采掘等周期行业，以及电子、电气设备等成长行业今年中报业绩有望实现高增长。从中报业绩是否超预期角度看，以中报业绩预告公布后的调整方向作为个股业绩是否超预期的衡量标准，有色、钢铁、采掘、化工、机械等周期行业，电子、军工、电气设备等成长行业，以及板块中报超预期的概率较大。

8月建议重点关注电子、电气设备等成长板块，以及有色、化工、机械等顺周期板块。结合8月行情特点及当前市场风格，在上述下半年值得重点配置的行业中，8月建议重点关注景气度较高且中报业绩有望超预期高增长的电子、电气设备等成长板块，特别是光伏、锂电、半导体等高景气赛道，此外，有色、化工、机械等中报业绩出色的周期板块也有望在8月份获得超额收益。