ETF期权怎么管理风险？

期权本身就是为了对冲风险而生的，在不同的行情下，可以用不同的策略，去对冲不同的风险。

期权主动管理风险的几个方面：

一：对冲方向（delta）和（gamma）风险，针对这一风险，股票肯定是不能对冲掉的，因为要通过方向的判断去挣钱，而期权中，买入跨式这个策略就是专门对冲方向风险的，不论市场大涨大跌，均能盈利。比率价差策略，不管市场小涨小跌，均能盈利。

二：对冲时间的风险，在股票中，如果股价一直横盘不动，那失去的将会是机会成本，而在期权中，可以通过卖出跨式，不仅能对冲掉时间的风险，还能变废为宝，去享受时间的衰减而带来的收益。

三：对冲踏空的风险，在股票中，强烈的看多，却没有足够的资金参与市场，这个时候会因为错失一波行情而非常懊恼，而在期权市场中，如果说能够强烈的预判方向，由于期权的杠杆高达几十倍，因此就可以用一点的资金，去博得几倍的收益。

四：对冲现货的风险，有的时候，买入了一支特别看好的股票，想持有的期限较长，在重大的时点，或者节假日，或者特定的事件来临时，害怕盈利回吐，或者已经被深套其中，却不愿意割肉，对于股票市场来说，这时候可能真的束手无策，但是，在期权市场，却能为它买一份保险，如果你认定市场会大跌，那么可以买入浅虚值认沽合约，而所花的资金，仅占持仓市值1%、2%而已。若你认为会缓慢下跌，那可以卖出认购合约。

五：动态调整期权策略，可以在不同的行情下，去对冲掉不同的风险，在股票中，买入一支股票，只能通过增减仓，而且还是t+1交易，而在期权市场中，例如，这两天，面对的主要是波动率的风险，过两天，主要面对的是方向的风险，因此，可以通过调整合约的数量，移仓，增加单腿合约，去修正达到我们所需要的希腊数字组合，而且，期权是t+0交易，不用承受日内的风险。

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