谣言“抖音重启外卖”，成机构做空恒科的惯用伎俩

  2026年5月28日，港股延续弱势，恒生科技指数收报4888.58点，跌幅0.39%。恒生科技“团灭”，美团作为恒生科技指数的核心权重股，比别家跌得更猛一些。美团在恒生科技指数中权重约8%，其股价波动对指数影响显著，也因此反复成为做空资金的重点目标。

  本次美团股价下跌，并非行业基本面出现恶化，而是做空机构再度祭出老套路：借“抖音重启外卖”的不实传言制造市场恐慌，刻意引导负面情绪，借机做空美团、打压恒生科技指数牟利。

  其实，有关“抖音重启外卖业务”的传言在网络上时不时就会复活一次，反反复复出现。传言刻意渲染，煞有其事。从传播特征来看，机构带节奏意味明显，而并非市场自发讨论。

  做空机构的操作逻辑十分清晰：提前布局美团及恒生科技指数的空头头寸，再大范围散播利空传闻，放大市场对于美团份额流失、业绩承压的担忧，诱发散户跟风抛售，最终借助股价下跌兑现收益。

  类似操作手法，此前已多次上演。

  实际上，截至目前，全网范围内没有任何权威媒体发布“字节/抖音重启外卖”的实锤消息与可信报道。这类不实信息，本质只是做空机构用来搅动市场情绪的工具。

  相比捕风捉影的谣言，背后的行业逻辑更值得深思。据多家媒体报道，2025年字节跳动营收突破1800亿美元。受人工智能领域大额资本开支影响，企业账面利润有所波动，但整体盈利能力依旧亮眼。数据显示，字节跳动2024年净利率高达26%。反观外卖行业，即便是在发展巅峰期，全行业年度利润也仅有三百多亿元，行业净利率低至3%。现在的字节跳动不会为了这块低利润业务，分散自身在人工智能赛道的发展重心。

  更重要的是，外卖也没那么好做，字节早就尝试过，很快就放弃了。互联网行业跨界发展向来存在“水土不服”的问题，一家企业能在单一赛道站稳脚跟，不代表可以将优势复制到其他领域。自2021年试水外卖业务以来，字节跳动在该领域始终进退反复。后续推出的团购配送、抖店·到家外卖等相关业务，也始终没能在外卖市场形成竞争力。

  在人工智能这条核心赛道面前，字节跳动既没有意愿，也没有必要大规模加码外卖业务。

  做空机构反复炒作同类虚假消息，正是抓住了市场对头部互联网企业竞争的敏感心理。恒生科技指数的核心权重企业大多与字节跳动存在业务竞争，相关传闻极易被市场放大解读。这种“提前布局空单—散播谣言—砸低股价—官方辟谣—情绪修复”的操作剧本，在恒生科技指数历次调整行情中反复上演，早已成为做空港股科技股的标准套路。

  不止字节跳动，阿里、京东两大巨头入局外卖赛道后，同样付出了沉重代价，这也进一步印证了外卖赛道难做，后来者大概不愿再尝外卖的失意。

  外卖大战后，阿里旗下淘宝闪购长期保持高投入状态，为争夺市场份额持续补贴，把电商利润基本打光，一年烧掉千亿，也间接拖累了企业在人工智能领域的研发投入，可谓得不偿失。

  京东也一样，在外卖大战中至少亏掉500亿元。最终依旧未能打破现有行业格局。两大巨头手握资金、流量、供应链等多重优势，尚且无法突破困局。从最新的季度表态来看，两家也都明显在收缩投入了。

  综上不难看出，字节跳动早已认清外卖赛道的现实，阿里、京东接连收缩止损。美团长年积累的配送网络、商家资源与用户心智，并非短期流量冲击所能瓦解。做空机构刻意炒作不实消息，只是利用信息差制造短期市场恐慌，不改变真实的行业格局与企业基本面。

  对于投资者而言，真金白银投入，更当理性甄别信息真伪，切勿被刻意引导的负面情绪裹挟。资本市场短期价格会受到舆情、资金的扰动，但企业核心竞争力与行业发展趋势，才是决定长期走势的关键。

  可惜的是，这类拙劣的做空伎俩，却每每都能在短期扰乱盘面。